アナリスト予測：サムスンが世界最大のステーブルコイン配信元に、Galaxy 8億台の基盤を活用

コインベース・グローバルCEOのブライアン・アームストロング氏は、シティグループがコインベースと提携し、大口機関投資家向けのステーブルコイン決済を可能にすると述べ、この提携を2012年に同氏が創業した暗号資産取引所にとっての節目だと評した。この提携により、多国籍企業を含むシティの機関投資家顧客は、同行の加盟店処理サービスを通じて顧客からステーブルコインでの支払いを受け取ることが可能になり、コインベースの顧客はシティの銀行機能を利用して入金された現金を自動的にステーブルコインに変換できる。アームストロング氏は、コインベースを立ち上げた当時、銀行に取引を持ちかけようとすること自体がほぼ不可能だったと述べ、提携に感謝した。ステーブルコインはコインベースの収益の重要かつ急成長中の構成要素であり、同社はUSDCを裏付ける準備資産の利子収入をサークル・インターネット・グループと分け合い、プラットフォーム上に保有される顧客残高を収益化している。コインベースの製品で保有されるUSDCは第2四半期に過去最高の200億ドルに達し、流通する全USDCの30%以上を占めた。

コインベース・グローバルのブライアン・アームストロングCEOは、シティグループがコインベースと提携し、大口機関投資家向けのステーブルコイン決済を可能にしたと述べ、この提携は暗号資産大手が2012年以降「大きく前進した」ことの証だと評した。提携の下、多国籍企業を含むシティの機関投資家顧客は、同行の加盟店処理サービスを通じて顧客からステーブルコインでの支払いを受け取れるようになり、コインベースの顧客はシティの銀行機能を利用し、入金された現金を自動的にステーブルコインに変換できる。アームストロング氏は、創業当時に銀行にコインベースと取引してもらうのは「ほぼ不可能」だったと振り返り、今回の取り決めについてシティに感謝した。ステーブルコインはコインベースにとって重要かつ急成長中の収益源であり、同社はUSDCを裏付ける準備資産の利子収入をサークル・インターネット・グループと分け合い、プラットフォーム上の顧客残高を収益化している。コインベースの製品で保有されるUSDCは第2四半期に過去最高の200億ドルに達し、流通する全USDCの30%超を占めた。コインベースの株価は金曜日、3.32%安の183ドルで取引を終えた。

OUSDステーブルコインが、Visa、Mastercard、Stripeの支援を受けて正式に始動したと、スコット・メルカー氏が「The Daily Wolf with Scott Melker」で伝えた。OUSD、すなわちOpen USDは、フィンテック企業と決済企業のコンソーシアムが独自のステーブルコインを立ち上げるもので、高金利が事実上の無料マネーを生み出す巨大市場で競争することを目指している。運営はStripeが担い、同社はユニコーン案件でBridgeを買収し、そのBridgeの最高経営責任者がブロックチェーンも統括している。このステーブルコインはEthereum、Solana、Base、Tempoを含む複数のブロックチェーンで始動し、流動性の大半はStripe自身のTempoブロックチェーンに集まると見込まれている。準備金はBlackRock、BNY、Lead Bankに保管される。5つの創設メンバー、すなわちCoinbase、Mastercard、Shopify、Stripe、Visaが株式を分割し、初期流動性として10億ドルを投資した。利用状況に応じて、彼らはステーブルコインからより多くの、あるいはより少ない株式や収益を得ることになり、収益はそれを支え利用する企業に帰属し、背後にある民間企業には帰属しない。この始動は、発表時にBlackRockなど140のロゴが登場したことで大きな議論を呼び、一部の企業はそれを聞いたことがなく、通達も受け取っていないと述べた。

コインベース・グローバルとシティは、シティの銀行基盤とコインベースのインフラを結ぶ、法定通貨とステーブルコインの新しい相互運用機能を発表した。コインベース向けに提供されるシティのバーチャル・アカウント・ウォレットは、顧客の法定通貨残高を自動的にステーブルコインに変換し、受け取ったステーブルコインを法定通貨に戻す。シティのスプリング・プラットフォームを利用する加盟店は、決済をシティの規制された銀行システム内に保ちながら、ステーブルコイン決済を受け入れられるようになる。シティのバーチャル・アカウント・ウォレットとスプリングのステーブルコイン展開は、このコインベースと銀行の橋渡しがどこまで広がり得るかの一端を示すにすぎない。この提携は、コインベースのステーブルコインと決済の技術群を、大手商業銀行のキャッシュマネジメントおよび加盟店向けプラットフォームに直接組み込むもので、取引活動や市場出来高だけに依存せず、サブスクリプション型およびサービス収益により軸足を移そうとするコインベース・グローバルの取り組みを後押しする。

SoFi Technologiesは、Mastercardのネットワーク上でSoFiUSDを用いたステーブルコイン決済へ、デビットカードおよびクレジットカードの全プログラムを移行し始めた。稼働中のカードプログラムは年換算で250億ドル超の取扱高を見込む。SoFi Bankはすでに取引をブロックチェーン基盤へ移しており、加盟店はステーブルコインを保有したり新たなインフラを構築したりすることなく参加できる。PaywardはSoFi Exchange Networkに加わり、KrakenにSoFiUSDを上場し、SoFiのBig Business Banking機能を利用する。一方、SoFiはデジタル資産の流動性確保にKraken Primeを用いる。第2四半期について経営陣は、約3億ドル相当のSoFiUSDが流通していたと述べた。第2四半期の調整後純収入は前年同期比40%増の12億ドルとなり、調整後EBITDAは3億5800万ドル、マージンは30%、手数料収入は4億7200万ドルだった。経営陣は2026年の調整後純収入見通しを47億5000万ドルから48億5000万ドルへ引き上げ、調整後EBITDAは約16億ドルを維持した。市場コンセンサス予想では、2026年と2027年のEPSはそれぞれ53.85%増、35.91%増となる見込みだ。SoFiの株価は2026年9月25日時点で年初来36.7%下落しており、PayPalの5.7%下落、Blockの17.4%上昇と対照的だ。SOFIの予想12カ月株価売上高倍率は3.83倍で、PayPalの1.32倍、Blockの1.63倍に対して割高となっている。SOFIのZacksランクは3（ホールド）だ。