Yunnan Baiyao Group Co Ltd

บล.ดาโอ ออกบทวิเคราะห์มองบวกต่อ บริษัท โอสถสภา จำกัด (มหาชน) หรือ OSP หลังประกาศความร่วมมือเชิงกลยุทธ์กับ Yunnan Baiyao เพื่อจัดจำหน่ายยาสีฟันพรีเมียมในไทย โดย OSP จะรับบทบาททั้งการจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์ในประเทศไทย และเป็นฐานการผลิตผ่านโรงงาน Greensville เพื่อส่งออกไปยังตลาดต่างประเทศรวม 6 ตลาด ฝ่ายวิจัยระบุว่าความร่วมมือนี้จะช่วยเพิ่ม utilization rate ของโรงงาน Greensville และเพิ่มรายได้จากการรับจัดจำหน่าย โดยอิงข้อมูลใน osotspa delivery ราคายาสีฟันอยู่ที่ 249 บาทต่อหลอด ทั้งนี้มูลค่าตลาดยาสีฟันในไทยอยู่ที่ 1.2 หมื่นล้านบาท เติบโตเฉลี่ยปีละ 6.3% แบ่งเป็นช่องทาง MT 75% TT 20% และ online 5% โดยคู่แข่งในตลาดยาสีฟัน Premium ได้แก่ Dentiste, Oral-B, Sensodyne, Fluocaril และ Sparkle ฝ่ายวิจัยคงประมาณการกำไรปกติปี 2569E ที่ 3,680 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5% YoY และหากปรับ base year ปี 2568 ด้วย TAS 21 กำไรปกติปี 2569E จะเติบโต 53% YoY ขณะที่ปี 2570E ประเมินกำไรปกติที่ 3,954 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 8% YoY พร้อมคงคำแนะนำซื้อและคงราคาเป้าหมายที่ 20.00 บาท อิง 2569E Core PER 16x

บมจ. โอสถสภา หรือ OSP ประกาศความร่วมมือเชิงกลยุทธ์กับ Yunnan Baiyao หรือ YNBY แบรนด์ผลิตภัณฑ์ดูแลสุขภาพและช่องปากชั้นนำจากประเทศจีน พร้อมเปิดตัวยาสีฟันหยุนหนานไป๋เย่าในประเทศไทย โดยโอสถสภารับบทบาททั้งการจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์ยาสีฟันในประเทศ และการผลิตผ่าน Greensville เพื่อส่งออกไปยังตลาดต่างประเทศ ความร่วมมือครั้งนี้ถือเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์ Premiumization ของโอสถสภาในกลุ่มผลิตภัณฑ์ Health Care โดย Yunnan Baiyao เลือก Greensville เป็นฐานการผลิต หลังประเมินโรงงานกว่า 10 แห่งในไทย มาเลเซีย และสิงคโปร์ ปัจจุบัน Greensville ผลิตยาสีฟัน Yunnan Baiyao เพื่อส่งออกแล้วกว่า 600,000 หลอด ครอบคลุม 6 ตลาด ได้แก่ เวียดนาม สิงคโปร์ มาเลเซีย ฮ่องกง สหรัฐอเมริกา และแคนาดา สำหรับตลาดไทยจะเปิดตัวยาสีฟันผสมฟลูออไรด์ระดับพรีเมียม 3 สูตร ได้แก่ Gum Care, Enamel Repair และ Shining White ขนาด 105 กรัม ราคาแนะนำ 215 บาท เริ่มจำหน่ายผ่านโอสถสภา อีคอมเมิรซ์ตั้งแต่วันที่ 20 กันยายน และผ่านช่องทางของโลตัส บิ๊กซี ท็อปส์ และวัตสัน นางสาวสุทิพา ปัญญามหาทรัพย์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหารกลุ่มธุรกิจ Home and Personal Care และ Health Care บมจ.โอสถสภา กล่าวว่าความร่วมมือนี้สะท้อนศักยภาพของโอสถสภาที่ครอบคลุมมากกว่าการเป็นผู้จัดจำหน่าย ขณะที่นาย Ming Tang ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัท YNBY International Limited ระบุว่าประเทศไทยเป็นตลาดสำคัญของ YNBY International และยังมีโอกาสเติบโตอย่างชัดเจน โดยเฉพาะตลาดยาสีฟันระดับพรีเมียม

ยูนนานไป๋เย่าเปิดเผยรายงานครึ่งปีแรก 2569 โดยมีรายได้รวมจากการดำเนินงาน 21,884 ล้านหยวน เพิ่มขึ้น 2.95% จากปีก่อน และกำไรสุทธิส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทแม่ 3,701 ล้านหยวน เพิ่มขึ้น 1.88% จากปีก่อน กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานอยู่ที่ 4,106 ล้านหยวน เพิ่มขึ้น 3.66% จากปีก่อน อัตราส่วนหนี้สินต่อสินทรัพย์ของบริษัทอยู่ที่ 25.56% อัตรากำไรขั้นต้น 30.06% อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น 9.03% และกำไรต่อหุ้นปรับลด 2.07 หยวน จำนวนผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 189,400 ราย โดยผู้ถือหุ้นรายใหญ่ 10 อันดับแรกถือหุ้นรวมกันคิดเป็น 67.39% ของทุนจดทะเบียนทั้งหมด

ยูนนานไป๋เย่าเปิดเผยรายงานครึ่งปี 2569 โดยครึ่งปีแรกมีกำไรสุทธิส่วนของผู้เป็นแม่ 3.7 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 1.9% เมื่อเทียบกับปีก่อน รายได้จากการดำเนินงานอยู่ที่ 21.88 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 2.9% เมื่อเทียบกับปีก่อน กำไรสุทธิส่วนของผู้เป็นแม่หลังหักรายการที่ไม่เกิดซ้ำอยู่ที่ 3.52 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 1.7% เมื่อเทียบกับปีก่อน กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานอยู่ที่ 4.106 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 3.7% เมื่อเทียบกับปีก่อน กำไรต่อหุ้นอยู่ที่ 2.0743 หยวน โดยในไตรมาสที่สอง รายได้จากการดำเนินงานอยู่ที่ 10.28 พันล้านหยวน ลดลง 1.3% เมื่อเทียบกับปีก่อน กำไรสุทธิส่วนของผู้เป็นแม่อยู่ที่ 1.66 พันล้านหยวน ลดลง 2.0% เมื่อเทียบกับปีก่อน ณ สิ้นไตรมาสที่สอง สินทรัพย์รวมของบริษัทอยู่ที่ 55.145 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 1.6% จากสิ้นปีก่อน ส่วนของผู้เป็นแม่สุทธิอยู่ที่ 40.973 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 2.3% จากสิ้นปีก่อน บริษัทระบุว่า ด้วยความต้องการด้านสุขภาพที่เพิ่มขึ้นและการพัฒนาคุณภาพสูงของอุตสาหกรรมยาแผนจีน ธุรกิจยังคงมีแนวโน้มเติบโต ผลิตภัณฑ์หลัก เช่น สเปรย์ยูนนานไป๋เย่าและพลาสเตอร์ปิดแผล ครองอันดับหนึ่งในตลาดที่เกี่ยวข้อง