Adecoagro SA

อาเดโคอาโกร เอส.เอ. ได้ไถ่ถอนหุ้นกู้ด้อยสิทธิอัตราดอกเบี้ย 6.000% ครบกำหนดปี 2027 ที่ยังคงค้างชำระทั้งหมด คิดเป็นเงินต้นรวม 234,923,000 ดอลลาร์สหรัฐ ในราคา 100% ของมูลค่าที่ตราไว้ บวกดอกเบี้ยค้างจ่าย 6.17 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้นกู้ทุก 1,000 ดอลลาร์สหรัฐ โดยดอกเบี้ยจะหยุดสะสมหลังการชำระเงินในวันที่ 28 ตุลาคม 2026 การไถ่ถอนก่อนกำหนดครั้งนี้เป็นการตัดพันธบัตรที่ใกล้ครบกำหนดที่สุดของอาเดโคอาโกรออกไป และสะท้อนถึงการให้ความสำคัญกับการกระชับงบดุลและการปรับโครงสร้างหนี้สินให้เหมาะสม การเคลื่อนไหวนี้ทำให้โครงสร้างหนี้ของบริษัทเรียบง่ายขึ้น และอาจลดความเสี่ยงของงบดุลได้เล็กน้อย แม้จะไม่เปลี่ยนแปลงปัจจัยขับเคลื่อนระยะสั้นที่เกี่ยวกับความสามารถในการทำกำไรจากน้ำตาลและเอทานอล หรือความเสี่ยงจากแรงกดดันต่ออัตรากำไรอันเนื่องมาจากราคาที่ผันผวนและสภาพอากาศ การไถ่ถอนครั้งนี้เกิดขึ้นพร้อมกับผลประกอบการปี 2026 ที่แข็งแกร่งขึ้นของอาเดโคอาโกร โดยมียอดขายครึ่งปีแรก 929.69 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และกำไรสุทธิ 58.35 ล้านดอลลาร์สหรัฐ พลิกกลับจากผลขาดทุนก่อนหน้า และนักลงทุนสามารถชั่งน้ำหนักความสามารถในการทำกำไรที่ปรับดีขึ้นนี้กับหุ้นกู้ดอกเบี้ยสูงกว่า 7.500% ครบกำหนดปี 2032 และเงินปันผลประจำปี 35 ล้านดอลลาร์สหรัฐของบริษัท แนวโน้มของอาเดโคอาโกรคาดการณ์รายได้ 2.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และกำไร 188.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐภายในปี 2029 ซึ่งต้องอาศัยการเติบโตของรายได้ปีละ 16.9% และกำไรที่เพิ่มขึ้น 196.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากระดับติดลบ 8.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปัจจุบัน ขณะที่นักวิเคราะห์บางรายที่มองในแง่ร้ายที่สุดได้ประเมินไว้แล้วว่ารายได้ราว 2.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และกำไร 210.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐภายในปี 2029 แต่ยังคงเห็นความเสี่ยงในเรื่องการลดภาระหนี้และโครงการพลังงานของบริษัทมากกว่าที่การไถ่ถอนเพียงอย่างเดียวอาจบ่งชี้

Adecoagro S.A. ได้เสร็จสิ้นการซื้อโรงงาน Caarapó จากกลุ่ม Raízen โดยชำระเงินสด ณ วันปิดการซื้อขายเป็นจำนวน 705 ล้านเรอัล (ประมาณ 136 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) โรงงานดังกล่าวซึ่งบดอ้อยได้ 3.5 ล้านตันในฤดูการผลิตปี 2025/26 ตกอยู่ภายใต้การเป็นเจ้าของและการจัดการของ Adecoagro แล้ว บริษัทวางแผนที่จะเพิ่มปริมาณการบดของ Caarapó เป็น 4.5 ล้านตันในปี 2027 โดยการเปลี่ยนเส้นทางอ้อยส่วนเกินจากการดำเนินงานที่มีอยู่ และคาดว่าความสามารถในการทำกำไรของสินทรัพย์นี้จะสอดคล้องกับการดำเนินงานด้านน้ำตาล เอทานอล และพลังงานอื่นๆ ของบริษัท ด้วยการซื้อกิจการครั้งนี้ คาดว่ากลุ่ม Mato Grosso do Sul ของ Adecoagro จะบดอ้อยได้ 17 ล้านตันในปี 2027 ทำให้เป็นหนึ่งในกลุ่มที่ใหญ่ที่สุดในบราซิล ราคาซื้อคิดเป็นประมาณ 39 ดอลลาร์สหรัฐต่อตันของกำลังการบด และ Adecoagro มองเห็นโอกาสสำคัญในการปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินงานและลดต้นทุน