Italian-Thai Development Public Company Limited

ฝ่ายวิจัยบริษัทหลักทรัพย์ เอเชีย พลัส ประเมินว่าเมกะโปรเจกต์ด้านการบริหารจัดการน้ำ มูลค่ารวม 165,000 ล้านบาท จะเป็นปัจจัยสนับสนุนการเติบโตของกลุ่มรับเหมาก่อสร้างในระยะกลางถึงยาว โดยโครงการมีเป้าหมายลดความเสียหายจากน้ำท่วมประมาณ 16,930 ล้านบาทต่อปี และลดพื้นที่น้ำท่วมได้ 3.48 ล้านไร่ คาดเริ่มก่อสร้างในปี 2570 ใช้ระยะเวลาดำเนินการ 8 ปี สำหรับหุ้นที่คาดว่าจะได้รับประโยชน์ ASP ยกให้ CK เป็นหุ้นเด่น โดยกำหนดราคาเป้าหมายที่ 24 บาท จากโอกาสรับงานโดยตรง ขณะที่ STECON กำหนดราคาเป้าหมาย 23 บาท โดยคาดว่าจะได้รับประโยชน์จากงานโครงการขนาดใหญ่ นอกจากนี้ยังมี UNIQ ซึ่งมีโอกาสจากงานโครงการขนาดใหญ่ และ ITD ที่เกี่ยวข้องกับงานดินและระบบระบายน้ำ ส่วนกลุ่มวัสดุก่อสร้าง ได้แก่ SCC, SCCC และ TPIPL ซึ่งมีโอกาสได้รับประโยชน์จากความต้องการวัสดุในโครงการ ทั้งนี้ ปัจจัยที่ต้องติดตาม ได้แก่ แหล่งเงินทุนของโครงการ การเวนคืนที่ดิน กำหนดการเปิดประมูล และการลงนามสัญญา ซึ่งจะมีผลต่อความคืบหน้าและโอกาสที่บริษัทรับเหมาก่อสร้างจะได้รับงานจากโครงการดังกล่าว

คณะรัฐมนตรีอนุมัติโครงการคลองระบายน้ำหลาก ชัยนาท-ป่าสัก-อ่าวไทย วงเงินลงทุนรวมประมาณ 165,000 ล้านบาท ซึ่งเป็นหนึ่งในเมกะโปรเจกต์ขนาดใหญ่ที่สุดในรอบหลายปีของไทย โดยโครงการนี้มีเป้าหมายสร้างทางผันน้ำสายใหม่จากลุ่มเจ้าพระยาตอนบนออกสู่อ่าวไทยโดยตรง เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการระบายน้ำและลดความเสี่ยงอุทกภัยในภาคกลาง กรุงเทพมหานคร และปริมณฑล ภาครัฐประเมินว่าเมื่อแล้วเสร็จจะลดพื้นที่น้ำท่วมได้ประมาณ 3.48 ล้านไร่ เพิ่มความสามารถกักเก็บน้ำอีกประมาณ 1,555 ล้านลูกบาศก์เมตร และลดความเสียหายทางเศรษฐกิจจากน้ำท่วมได้ประมาณ 16,930 ล้านบาทต่อปี สำหรับกรอบดำเนินงานกำหนดศึกษาความเหมาะสมและออกแบบในปี 2569 เริ่มก่อสร้างระยะที่ 1 ในปี 2570 ช่วงปี 2571-2573 ก่อสร้างคลองระบายน้ำ ประตูระบายน้ำ และจัดหาที่ดิน ช่วงปี 2574-2576 ก่อสร้างโครงสร้างหลักและทดสอบระบบ ก่อนเปิดใช้งานเต็มรูปแบบในปี 2577 บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส ระบุว่ากลุ่มที่จะได้ประโยชน์โดยตรงในลำดับแรกคือกลุ่มรับเหมาก่อสร้าง โดยหุ้นที่มีศักยภาพรับงานเด่น ได้แก่ CK STECON และ UNIQ ขณะที่ ITD มีโอกาสได้ประโยชน์จากความเชี่ยวชาญงานดินและระบบระบายน้ำ ส่วนกลุ่มวัสดุก่อสร้างอย่าง SCC SCCC และ TPIPL จะได้แรงหนุนในลำดับถัดไปตามรอบการใช้วัสดุ ปัจจัยที่ต้องติดตามคือความชัดเจนของแหล่งเงินทุน กระบวนการจัดหาหรือเวนคืนที่ดิน และกำหนดการเปิดประมูลงานแต่ละสัญญา ซึ่งความล่าช้าในขั้นตอนเหล่านี้ถือเป็นความเสี่ยงสำคัญที่อาจทำให้การส่งผ่านประโยชน์ล่าช้ากว่าแผน

การประชุมคณะรัฐมนตรีสัญจรที่จังหวัดสงขลา ระหว่างวันที่ 31 สิงหาคมถึง 1 กันยายน 2569 มีกำหนดพิจารณาโครงการขนาดใหญ่หลายรายการ ซึ่งอาจสร้างเม็ดเงินลงทุนในภาคใต้ต่อเนื่องหลายปี โดยเฉพาะรถไฟทางคู่ภาคใต้เฟส 2 วงเงินรวมประมาณ 104,466 ล้านบาท ครอบคลุม 3 เส้นทาง ระยะทางรวม 534 กิโลเมตร ได้แก่ ชุมพร–สุราษฎร์ธานี วงเงิน 30,423 ล้านบาท สุราษฎร์ธานี–ชุมทางหาดใหญ่–สงขลา วงเงิน 66,271 ล้านบาท และชุมทางหาดใหญ่–ปาดังเบซาร์ วงเงิน 7,773 ล้านบาท ซึ่งหากได้รับอนุมัติจะช่วยเชื่อมระบบรางจากภาคกลางตอนล่างถึงชายแดนมาเลเซีย ลดต้นทุนโลจิสติกส์ และเพิ่มศักยภาพเศรษฐกิจระยะยาว โดยหุ้นที่คาดว่าจะได้ประโยชน์จากโครงการนี้ ได้แก่ กลุ่มรับเหมาก่อสร้างอย่าง CK, STECON, ITD, UNIQ และ NWR รวมถึงกลุ่มวัสดุก่อสร้างอย่าง SCC, SCCC และ TASCO ขณะเดียวกัน ยังมีข้อเสนอจาก 5 จังหวัดภาคใต้ จำนวน 199 โครงการ วงเงินเบื้องต้นกว่า 57,000 ล้านบาท ซึ่งอาจหนุนหุ้นกลุ่มบริหารจัดการน้ำและสาธารณูปโภค เช่น FLE, UBA และ WIIK รวมถึงกลุ่มท่องเที่ยวและค้าปลีกอย่าง AOT, AAV, CENTEL, ERW, SHR, CPALL และ CRC แต่ผลประโยชน์ส่วนใหญ่เป็นระยะกลางถึงยาว และขึ้นอยู่กับการอนุมัติและการประมูลจริง นอกจากนี้ ยังมีโครงการสะพานข้ามทะเลสาบสงขลาและสะพานเชื่อมเกาะลันตา วงเงินรวมประมาณ 6,700 ล้านบาท คาดแล้วเสร็จปี 2572 แต่ผู้รับเหมาหลักเป็นบริษัทต่างชาติ คือ CHEC Construction (M) Sdn Bhd ดังนั้นหุ้นไทยอาจได้เพียงงานรับเหมาช่วงหรือการจัดซื้อวัสดุภายในประเทศเท่านั้น นักลงทุนควรติดตามมติอนุมัติ แหล่งเงิน การแบ่งสัญญา และการได้งานจริงของแต่ละบริษัท เนื่องจากเป็นปัจจัยสำคัญที่กำหนดผลกระทบต่อกำไร