Tipco Asphalt Public Company Limited

หุ้นเด่นวันนี้ประกอบด้วยหลายประเด็นสำคัญ โดยการบินไทยอยู่ระหว่างเร่งเคลียร์กระเป๋าสัมภาระตกค้างกว่า 5,600 ใบภายใน 72 ชั่วโมง หลังเที่ยวบินล่าช้า 100% และต้องยกเลิกเที่ยวบินรวมวันละ 60 เที่ยว โดยดึงการท่าอากาศยานไทยหรือ AOT เข้าร่วมทีม พร้อมระดมทหารและจ้างบุคคลภายนอกเข้าช่วยเต็มกำลัง ขณะที่ PLANB ราคาพุ่งเกือบ 7% หลังบอร์ดอนุมัติจองซื้อหุ้นเพิ่มทุน iCare สัดส่วน 46.28% มูลค่า 860 ล้านบาท ต่อยอดธุรกิจประกันมือถือร่วมกับ COM7 โดยนักวิเคราะห์ประเมินหนุนรับรู้กำไรเพิ่มปีละ 200 ล้านบาท สร้างอัพไซด์ 11-13% แนะซื้อ ราคาเป้าหมาย 8.10 บาท ชูเป็นหุ้น Top Pick ของกลุ่ม ด้าน MMM เปิดให้บริการสินเชื่อจำนอง ขายฝาก และสินเชื่อเคหะ ผ่านบริษัทย่อยเคหะสงเคราะห์แคปปิตอล มุ่งปั้นพอร์ตสินเชื่อแตะ 700 ล้านบาทภายในปี 71 ตามแผน Jump+ ส่วน TASCO รับมีสต๊อกน้ำมันดิบเวเนซุเอลา 1.52 ล้านบาร์เรล รองรับถึง Q1/2570 ช่วยเพิ่มผลผลิตยางมะตอย 10-15% โบรกแนะซื้อ เป้า 18.50 บาท คาดปันผล 5.9% และ STECON คาดรายได้ปี 2569 สูงกว่าเป้า 3.5 หมื่นล้านบาท โดยโบรกคาดรายได้ปี 2570 มีโอกาสแตะ 5-6 หมื่นล้านบาท จากดาต้าเซ็นเตอร์ เมกะโปรเจ็กต์รัฐ และธุรกิจลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน

บริษัท ทิปโก้แอสฟัลท์ จำกัด (มหาชน) หรือ TASCO มีสต๊อกน้ำมันดิบจากเวเนซุเอลาราว 1,520,000 บาร์เรล หลังนำเข้าน้ำมันดิบลำที่ 2 ประมาณ 900,000 บาร์เรล เมื่อเดือนสิงหาคม 2569 โดยจัดหาผ่านสัญญาแบบ Lot-by-Lot ผ่านคนกลาง ไม่ได้ทำสัญญาระยะยาวกับทางการ และเพียงพอรองรับความต้องการไปจนถึงราวไตรมาส 1/2570 การกลับมานำเข้าน้ำมันดิบจากเวเนซุเอลาช่วยให้ TASCO ได้ผลผลิตยางมะตอยจากน้ำมันดิบเพิ่มขึ้นราว 10-15% เมื่อเทียบกับน้ำมันดิบจากแหล่งอื่น ผู้บริหารยังคงเป้ารับรู้รายได้ช่วงครึ่งหลังปี 2569 ราว 2,500 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 88% จากครึ่งแรกของปี และ 117% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ด้านบริษัทหลักทรัพย์ กสิกรไทย คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ที่ 1,619 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 48.72% YoY และ 1,841 ล้านบาทในปี 2570 พร้อมคำแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 18.50 บาท ขณะที่บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) คงประมาณการกำไรปี 2569 ที่ 1,563 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 57.3% YoY และปี 2570 ที่ 1,935 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 23.8% YoY ราคาเหมาะสม 19.40 บาท และคาดจ่ายปันผลปี 2569 ที่ 1 บาทต่อหุ้น คิดเป็น Dividend Yield 5.9%

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) ประเมินว่าน้ำท่วมในกรุงเทพฯ และปริมณฑลช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมาจะกระทบเศรษฐกิจราว 0.16% ของ GDP บนสมมติฐานว่าน้ำท่วมกระทบเป็นเวลา 1 สัปดาห์ โดยกรุงเทพฯ เป็นพื้นที่เศรษฐกิจหลักคิดเป็น 34% ของ GDP และระบุว่ากลุ่มที่ได้ประโยชน์หลังน้ำท่วมลดระดับ ได้แก่ กลุ่มค้าปลีกขายอุปกรณ์ซ่อมแซมบ้านอย่าง HMPRO GLOBAL และ DOHOME รวมถึงกลุ่มวัสดุก่อสร้างอย่าง SCC และ TASCO ตลอดจนกลุ่มรับเหมาที่คาดหวังการผลักดันโครงการรัฐเพื่อแก้ปัญหาน้ำท่วมเพิ่มขึ้น สำหรับคาดการณ์เงินปันผลปี 2569 นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ ฟินันเซีย ไซรัส จำกัด (มหาชน) ปรับคำแนะนำ HMPRO จาก “ถือ” เป็น “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 7.20 บาท คาดเงินปันผล 0.36 บาท ขณะที่กรุงศรีคงคำแนะนำ “ซื้อ” GLOBAL ราคาเป้าหมาย 8.80 บาท คาดเงินปันผล 0.29 บาท และคงคำแนะนำ “ซื้อ” DOHOME ราคาเป้าหมาย 4.40 บาท คาดเงินปันผล 0.06 บาท ด้านบริษัทหลักทรัพย์ เคจีไอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) แนะนำ “ซื้อ” SCC ราคาเป้าหมาย 305 บาท คาดเงินปันผล 8.50 บาท และนักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คงคำแนะนำ “ซื้อ” TASCO ราคาเป้าหมาย 19.40 บาท คาดจ่ายปันผลปี 2569 ที่ 1 บาท

บล. โกลเบล็ก หรือ GBS ประเมินว่าดัชนีตลาดหุ้นไทย (SET Index) สัปดาห์นี้จะยังคงแกว่งตัวผันผวน โดยประเมินกรอบการเคลื่อนไหวไว้ที่ 1,600–1,630 จุด ท่ามกลางแรงกดดันจากสถานการณ์ตึงเครียดในตะวันออกกลางที่ดันราคาน้ำมันดิบพุ่งสูงขึ้น และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่อยู่ในระดับสูง นางสาววิลาสินี บุญมาสูงทรง ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการ บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก จำกัด ระบุว่าปัจจัยลบหลักมาจากดัชนีดาวโจนส์ที่ปรับตัวลดลง 161.61 จุด หรือ -0.31% ขณะที่สัญญาน้ำมันดิบ WTI เพิ่มขึ้น 2.45 ดอลลาร์ หรือ 2.7% ปิดที่ 94.61 ดอลลาร์/บาร์เรล หลังกลุ่มฮูตีซึ่งอิหร่านหนุนหลังยิงขีปนาวุธโจมตีซาอุดีอาระเบีย และ FedWatch Tool ของ CME Group ระบุว่านักลงทุนให้น้ำหนัก 69% ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% สู่ระดับ 4.00-4.25% ในการประชุมเดือนตุลาคมนี้ จากเดิม 55.4% ในสัปดาห์ก่อนหน้า ด้านปัจจัยในประเทศต้องติดตามคำวินิจฉัยของศาลรัฐธรรมนูญกรณีการใช้บาร์โค้ดและ QR Code บนบัตรเลือกตั้งในวันที่ 28 กันยายนนี้ ส่วนปัจจัยบวกมาจากการที่วุฒิสภาสหรัฐฯ ลงมติคัดค้านญัตติ War Powers Resolution และการที่สหรัฐฯ และจีนตกลงขยายระยะเวลาพักรบทางการค้าออกไปจนถึงวันที่ 10 มกราคม 2570 ขณะที่นายวัชเรนทร์ จงยรรยง ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัย บล.โกลเบล็ก แนะนำให้นักลงทุนเก็งกำไรในหุ้นกลุ่มที่ได้รับประโยชน์จากการซ่อมแซมหลังน้ำท่วม ได้แก่ GLOBAL, DOHOME, HMPRO, TASCO, DCC และ DRT

บล.กรุงศรี ประเมินว่าสถานการณ์น้ำท่วมกรุงเทพฯ จากหย่อมความกดอากาศต่ำกำลังแรงในอ่าวเบงกอลที่ดึงมรสุมตะวันตกเฉียงใต้ให้แรงขึ้น จะส่งผลลบต่อตลาดหุ้นไทยในระยะสั้น โดยนักเศรษฐศาสตร์กรุงศรีประเมินผลกระทบราว 0.16% ของ GDP บนสมมติฐานว่าน้ำท่วมกระทบ 25% ของ GPP กรุงเทพฯ เป็นเวลา 1 สัปดาห์ เนื่องจากกรุงเทพฯ เป็นพื้นที่เศรษฐกิจหลักราว 34% ของ GDP ปี 2024 และประเมินว่า SET น่าจะปรับลงตอบรับในกรอบ 0.25-0.5% จากผลกระทบที่จำกัด ฝ่ายวิจัยระบุว่าความรุนแรงหลักเกิดช่วงวันหยุดเสาร์-อาทิตย์ และปัจจุบันมีกลไกลดผลกระทบ เช่น การทำงานและเรียนที่บ้าน ขณะที่ภาคอุตสาหกรรมรวมถึงนิคมยังไม่มีผลกระทบที่มีนัยสำคัญ แต่ต้องติดตามร่องมรสุมที่ผ่านพื้นที่หลัก EEC ด้านระดับน้ำในเขื่อนวันที่ 27 ก.ย. 26 อยู่ที่ 77% ทั่วประเทศ เทียบกับ 88% เมื่อวันที่ 27 ก.ย. 11 และการระบายน้ำผ่าน จ.นครสวรรค์ยังต่ำกว่ารอบปี 2011 ราว 2-3 เท่า ทำให้ประเมินว่าผลกระทบซ้ำเติมจากการระบายน้ำจากภาคเหนือไม่น่าจะเกิดขึ้นในปี 2026 โดยภาพความเสี่ยงต่ำกว่าปีน้ำท่วมรุนแรง 2011 อย่างมีนัยสำคัญ สำหรับหุ้นที่ได้บวกระยะสั้น ได้แก่ ค้าปลีกสินค้าจำเป็นอย่าง CPALL ขนส่งมวลชน และกลุ่มที่ได้ประโยชน์จากการซ่อมแซมบ้านอย่าง HMPRO, GLOBAL, DOHOME, SCC และ TASCO ส่วนกลุ่มที่มองลบ ได้แก่ ประกัน เช่าซื้อ ธนาคาร ท่องเที่ยว การบิน อสังหาริมทรัพย์ ร้านอาหาร และนิคม โดยกรุงศรีเลือกหุ้น Global Plays Energy Security ได้แก่ TOP, PTTGC, IVL และชิ้นส่วนฯ DELTA ก่อน เก็งกำไรค้าปลีกสินค้าจำเป็น CPALL และรอสะสมท่องเที่ยว AWC, ERW

บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) หรือ DAOL ประเมินสถานการณ์น้ำท่วมในไทยที่ลุกลามแล้ว 25 จังหวัด ครอบคลุม 128 อำเภอ ส่งผลกระทบต่อ SET Index ในระยะสั้นจาก sentiment เชิงลบต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจ แต่คาดว่าผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียนยังไม่มากนัก โดยกรุงเทพฯ และปริมณฑลเผชิญฝนตกหนักต่อเนื่องช่วงวันที่ 25–27 ก.ย. 2569 ทำให้เกิดน้ำท่วมขังหลายพื้นที่ และรัฐบาลประกาศให้ กทม. นนทบุรี ปทุมธานี และสมุทรปราการ เป็นวันหยุดราชการกรณีพิเศษ 28–29 ก.ย. เพื่อบรรเทาผลกระทบและลดการเดินทางของประชาชน ฝ่ายวิจัยระบุว่ากลุ่มที่คาดได้อานิสงส์หลังน้ำลด ได้แก่ กลุ่ม Home Improvement อย่าง HMPRO GLOBAL และ DOHOME จากความต้องการซ่อมแซมบ้านและเปลี่ยนสินค้าที่เสียหาย โดยคาดเห็นแรงหนุนใน 4Q26E ขณะที่ NEO ซึ่งมีสัดส่วนรายได้จากสินค้าอุปโภค 100% ของรายได้รวม จะได้ประโยชน์จากการที่ผู้บริโภคต้องซื้อสินค้าในครัวเรือนใหม่ ส่วน TFMAMA ได้ประโยชน์จากผู้บริโภคตุนสินค้า และ TASCO ได้ประโยชน์จากการซ่อมแซมถนนหลังน้ำลด ด้านกลุ่มที่คาดได้รับผลกระทบทางลบ ได้แก่ กลุ่ม Ground Transport อย่าง BEM และ BTS จากปริมาณผู้ใช้บริการที่อาจลดลงระยะสั้น แม้การเว้นค่าผ่านทางพิเศษถึงวันที่ 29 ก.ย. เวลา 24.00 น. จะกระทบจำกัดเพราะการทางพิเศษแห่งประเทศไทยจะชดเชยให้บริษัท กลุ่มท่องเที่ยว ERW CENTEL AAV และ AOT ที่มองเป็นลบเล็กน้อยจากความกังวลด้านการเดินทาง กลุ่ม Energy อย่าง OR และ PTG ที่คาดปริมาณขายน้ำมันปลายน้ำลดลงชั่วคราว โดยปริมาณขายน้ำมันค้าปลีกทั้งหมดต่อวันของ OR และ PTG อยู่ที่ประมาณ 29.4 และ 15.8 ล้านลิตรใน 2Q26 และจำนวนสถานีบริการน้ำมันในภาคกลาง ตะวันออกและตะวันตกของทั้งสองบริษัทคิดเป็นประมาณ 45% และ 37% ของจำนวนสถานีบริการทั้งหมด กลุ่มประกันภัย TIPH TVH MTI BKI และ AYUD ที่ต้องจ่ายค่าชดเชยจากน้ำท่วม และกลุ่ม Commerce อย่าง CPALL CPAXT และ BJC ที่ฝนตกและน้ำท่วมกดดัน traffic จนบางสาขาต้องปิดให้บริการชั่วคราว แม้การซื้อตุนสินค้าจำเป็นจะช่วยชดเชยได้บางส่วน

บทวิเคราะห์กลุ่มรับเหมาก่อสร้างของ บล.เอเซีย พลัส ระบุว่าการผ่านร่างพระราชบัญญัติงบประมาณรายจ่ายประจำปีงบประมาณ พ.ศ. 2570 วงเงิน 3.788 ล้านล้านบาท ถือเป็นจุดเริ่มต้นของการเร่งลงทุนภาครัฐรอบใหม่ โดยมีงบลงทุนสูงถึงประมาณ 7.89 แสนล้านบาท หรือคิดเป็น 20.8% ของงบประมาณทั้งหมด ขณะที่กระทรวงคมนาคมเตรียมผลักดันโครงการลงทุนรวม 262 โครงการ ครอบคลุมถนน รถไฟ รถไฟฟ้า ท่าเรือ และสนามบิน ส่วนงบท้องถิ่นเกือบ 3.95 แสนล้านบาท จะช่วยเพิ่มงานก่อสร้างและซ่อมบำรุงในภูมิภาค โดยมองว่ากลุ่มรับเหมาก่อสร้างได้รับประโยชน์โดยตรงมากที่สุด และประเมินว่า บริษัท ช.การช่าง จำกัด (มหาชน) หรือ CK และ บริษัท สเตคอน กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ STECON มีความเชื่อมโยงกับการเร่งเบิกจ่ายงบประมาณมากที่สุด พร้อมแนะนำ "ซื้อ" CK ให้มูลค่าเหมาะสม 24 บาท และ "ซื้อ" STECON ให้มูลค่าเหมาะสม 23 บาท ด้านกลุ่มวัสดุก่อสร้างมองว่า SCC, SCCC และ TASCO เป็นผู้ได้รับประโยชน์ โดย TASCO จะได้แรงหนุนจากงบซ่อมบำรุงถนนและโครงข่ายทางหลวง ขณะที่ บล.พาย มีมุมมองสอดคล้องกันว่าเริ่มเห็นสัญญาณเชิงบวกของงานประมูลภาครัฐรอบใหม่ โดยตั้งแต่ต้นปี 2569 CK มีการลงนามงานใหม่ในลักษณะงานเพิ่มเติมจากโครงการเดิมเพียงประมาณ 870 ล้านบาท ทำให้ Backlog ลดลงจากกว่า 168,000 ล้านบาท ในช่วงต้นปี มาอยู่ที่ประมาณ 146,000 ล้านบาท ณ สิ้นครึ่งแรกปี 2569 แต่ทิศทางงานใหม่เริ่มชัดเจนขึ้นหลังคณะรัฐมนตรีมีมติเมื่อวันที่ 1 ก.ย. 2569 อนุมัติเดินหน้าโครงการรถไฟทางคู่ 3 เส้นทาง มูลค่ารวมกว่า 1.06 แสนล้านบาท ประกอบด้วย ช่วงชุมพร-สุราษฎร์ธานี มูลค่า 36,892 ล้านบาท ช่วงสุราษฎร์ธานี-ชุมทางหาดใหญ่ มูลค่า 61,534 ล้านบาท และช่วงชุมทางหาดใหญ่-ปาดังเบซาร์ มูลค่า 8,371 ล้านบาท โดยคาดว่าจะเปิดประกวดราคาได้ในช่วงต้นปี 2570 ทั้งนี้ โครงการดังกล่าวเป็นส่วนหนึ่งของโครงการรถไฟทางคู่ระยะที่ 2 ซึ่งมีทั้งหมด 6 โครงการ และ บล.พาย มองว่าการเปิดประมูลโครงการรถไฟทางคู่มูลค่ากว่า 1 แสนล้านบาท เป็นโอกาสให้ CK เข้าร่วมประมูลทั้งหมด โดยคาดว่า 3 โครงการดังกล่าวจะแบ่งออกเป็นประมาณ 5 สัญญา ซึ่งหากได้รับงานใหม่ จะเป็น Upside ต่อประมาณการรายได้ปี 2570 ที่ บล.พาย ประเมินไว้ที่ 42,134 ล้านบาท เนื่องจากยังไม่ได้รวมงานใหม่ที่จะเกิดขึ้น นอกจากนี้ CK ยังมีโอกาสได้รับงานขนาดใหญ่อีก 2 โครงการที่เกี่ยวข้องกับ บริษัท ทางด่วนและรถไฟฟ้ากรุงเทพ จำกัด (มหาชน) หรือ BEM ได้แก่ งานวางระบบรถไฟฟ้าสายสีม่วงใต้ มูลค่าประมาณ 30,000 ล้านบาท และโครงการทางด่วน Double Deck มูลค่าประมาณ 35,000 ล้านบาท โดย บล.พาย ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" CK ให้มูลค่าเหมาะสม 23.10 บาท อิง 1.3 เท่าของมูลค่าทางบัญชีปี 2569

บล.หยวนต้า ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัท ทิปโก้แอสฟัลท์ จำกัด (มหาชน) หรือ TASCO โดยระบุว่าการกลับมานำเข้าน้ำมันดิบจากเวเนซุเอลาเปิด Upside ระยะยาว แต่แนวโน้มไตรมาส 3/2569 ยังท้าทาย บริษัทให้มุมมองว่าปริมาณยอดขายยางมะตอยจะชะลอตัวทั้ง QoQ และ YoY จากยอดขายในประเทศที่อ่อนแอเพราะเข้าสู่ฤดูฝนและจังหวะเบิกจ่ายงบประมาณภาครัฐปลายปีงบ 2569 ชะลอลง แม้งบลงทุนคงเหลือรอเบิกจ่ายยังสูงถึง 239,000 ล้านบาท หรือ 31% ของวงเงินลงทุนทั้งหมด ขณะที่ยอดขายต่างประเทศทรงตัวถึงอ่อนตัวเล็กน้อย เพราะราคายางมะตอยต่างประเทศปรับขึ้นเหนือ 700 ดอลลาร์สหรัฐฯ/ตัน สูงสุดในรอบ 10 ปี ทำให้ลูกค้าชะลอสั่งซื้อ บริษัทยังคงเป้ายอดขายปี 2569 ที่ 1.1-1.2 ล้านตัน โดยครึ่งปีแรกทำได้แล้ว 0.53 ล้านตัน คิดเป็นราว 44-48% ของเป้าทั้งปี ด้านธุรกิจรับเหมาก่อสร้างคาดทรงตัวจากไตรมาส 2 โดยผู้บริหารคงเป้ารับรู้รายได้ครึ่งปีหลัง 2569 ราว 2,500 ล้านบาท เพิ่ม 88% HoH และ 117% YoY และ ณ สิ้นไตรมาส 2/2569 มี Backlog 6,200 ล้านบาท สำหรับการนำเข้าน้ำมันดิบเวเนซุเอลา บริษัทนำเข้า Lot ที่ 1 ปริมาณ 6-7 แสนบาร์เรล ปลายเดือนกรกฎาคม 2569 และ Lot ที่ 2 ปริมาณ 8-9 แสนบาร์เรล กลางเดือนสิงหาคม 2569 ทั้งสองครั้งยังเป็นสัญญาแบบ Lot-by-Lot ผ่านคนกลาง ไม่ใช่สัญญาระยะยาวโดยตรงกับ PDVSA โดยการกลับมานำเข้าจะหนุน Asphalt Yield สูงขึ้นราว 10-15% เทียบกับการใช้น้ำมันดิบจากแหล่งอื่น ฝ่ายวิจัยคงประมาณการกำไรปี 2569 ที่ 1,563 ล้านบาท เพิ่ม 57.3% YoY และปี 2570 ที่ 1,935 ล้านบาท เพิ่ม 23.8% YoY พร้อมคงราคาเหมาะสมสิ้นปี 2570 ที่ 19.40 บาท คาดจ่ายปันผลปี 2569 ที่ 1.00 บาท/หุ้น คิดเป็น Dividend Yield 5.9% จึงคงคำแนะนำ ซื้อ

คณะรัฐมนตรีอนุมัติโครงการรถไฟทางคู่ระยะที่ 2 สายใต้ จำนวน 3 เส้นทาง วงเงินรวม 106,798.32 ล้านบาท คาดเปิดประมูลช่วงปลายปี 2569 ถึงต้นปี 2570 โดยโบรกเกอร์มองว่า ช.การช่าง หรือ CK จะเป็นผู้ได้ประโยชน์สูงสุด เนื่องจากเชี่ยวชาญงานโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่ของรัฐ คาดได้งานอย่างน้อย 27,000 ล้านบาท ขณะที่ STECON คาดได้งานประมาณ 21,000 ล้านบาท โครงการทั้งสามประกอบด้วย ช่วงชุมพร-สุราษฎร์ธานี วงเงิน 36,892.32 ล้านบาท ช่วงสุราษฎร์ธานี-ชุมทางหาดใหญ่ วงเงิน 61,534.55 ล้านบาท และช่วงชุมทางหาดใหญ่-ปาดังเบซาร์ วงเงิน 8,371.45 ล้านบาท โดยรัฐบาลรับภาระค่าใช้จ่ายทั้งหมด การอนุมัติครั้งนี้จะช่วยเสริม Backlog และเพิ่มอัพไซด์ราคาหุ้น CK จากราคาเป้าหมายปัจจุบันที่ 23 บาท ขณะที่กลุ่มรับเหมาก่อสร้างอื่นๆ เช่น ITD, UNIQ, NWR ก็มีโอกาสเข้าร่วมประมูล และกลุ่มวัสดุก่อสร้างอย่าง SCC, SCCC, TASCO จะได้รับอานิสงส์จากความต้องการปูนซีเมนต์และเหล็กที่เพิ่มขึ้น

การประชุมคณะรัฐมนตรีสัญจรที่จังหวัดสงขลา ระหว่างวันที่ 31 สิงหาคมถึง 1 กันยายน 2569 มีกำหนดพิจารณาโครงการขนาดใหญ่หลายรายการ ซึ่งอาจสร้างเม็ดเงินลงทุนในภาคใต้ต่อเนื่องหลายปี โดยเฉพาะรถไฟทางคู่ภาคใต้เฟส 2 วงเงินรวมประมาณ 104,466 ล้านบาท ครอบคลุม 3 เส้นทาง ระยะทางรวม 534 กิโลเมตร ได้แก่ ชุมพร–สุราษฎร์ธานี วงเงิน 30,423 ล้านบาท สุราษฎร์ธานี–ชุมทางหาดใหญ่–สงขลา วงเงิน 66,271 ล้านบาท และชุมทางหาดใหญ่–ปาดังเบซาร์ วงเงิน 7,773 ล้านบาท ซึ่งหากได้รับอนุมัติจะช่วยเชื่อมระบบรางจากภาคกลางตอนล่างถึงชายแดนมาเลเซีย ลดต้นทุนโลจิสติกส์ และเพิ่มศักยภาพเศรษฐกิจระยะยาว โดยหุ้นที่คาดว่าจะได้ประโยชน์จากโครงการนี้ ได้แก่ กลุ่มรับเหมาก่อสร้างอย่าง CK, STECON, ITD, UNIQ และ NWR รวมถึงกลุ่มวัสดุก่อสร้างอย่าง SCC, SCCC และ TASCO ขณะเดียวกัน ยังมีข้อเสนอจาก 5 จังหวัดภาคใต้ จำนวน 199 โครงการ วงเงินเบื้องต้นกว่า 57,000 ล้านบาท ซึ่งอาจหนุนหุ้นกลุ่มบริหารจัดการน้ำและสาธารณูปโภค เช่น FLE, UBA และ WIIK รวมถึงกลุ่มท่องเที่ยวและค้าปลีกอย่าง AOT, AAV, CENTEL, ERW, SHR, CPALL และ CRC แต่ผลประโยชน์ส่วนใหญ่เป็นระยะกลางถึงยาว และขึ้นอยู่กับการอนุมัติและการประมูลจริง นอกจากนี้ ยังมีโครงการสะพานข้ามทะเลสาบสงขลาและสะพานเชื่อมเกาะลันตา วงเงินรวมประมาณ 6,700 ล้านบาท คาดแล้วเสร็จปี 2572 แต่ผู้รับเหมาหลักเป็นบริษัทต่างชาติ คือ CHEC Construction (M) Sdn Bhd ดังนั้นหุ้นไทยอาจได้เพียงงานรับเหมาช่วงหรือการจัดซื้อวัสดุภายในประเทศเท่านั้น นักลงทุนควรติดตามมติอนุมัติ แหล่งเงิน การแบ่งสัญญา และการได้งานจริงของแต่ละบริษัท เนื่องจากเป็นปัจจัยสำคัญที่กำหนดผลกระทบต่อกำไร

บล.เอเซีย พลัส ประเมินว่าความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่กลับมารุนแรง หลังจากสหรัฐฯ โจมตีเกาะแห่งหนึ่งในช่องแคบฮอร์มุซ ส่งผลให้อิหร่านตอบโต้ด้วยการโจมตีพันธมิตรของสหรัฐฯ ในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ (UAE) และจอร์แดน จะกดดันตลาดการเงินโลก แต่โครงสร้างตลาดหุ้นไทยที่มีสัดส่วนหุ้นกลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์สูงจะช่วยพยุงดัชนี นักลงทุนต่างชาติมียอดขายสุทธิสะสมในตลาดหุ้นไทยสูงถึง 24,565 ล้านบาท ขณะที่ในตลาดฟิวเจอร์ส (TFEX) ต่างชาติยังคงสะสมสถานะขายชอร์ตสุทธิติดต่อกัน 2 เดือน รวมกว่า 51,000 สัญญา ส่งผลให้ค่าเงินบาทมีแนวโน้มอ่อนค่าลง ล่าสุดอยู่ที่ 33.16 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นบวกต่อกลุ่มส่งออก ท่องเที่ยว และโรงพยาบาล โดยเฉพาะหุ้นอย่าง STA (+7.01%), KCE (+6.14%), TASCO (+5.95%) รวมถึง IRPC และ SPRC ที่ปรับตัวขึ้นโดดเด่น ฝ่ายวิจัยแนะนำกลยุทธ์ Selective Buy ในหุ้นปันผลดีและพลังงานต้นน้ำ โดยชู BBL ที่ซื้อขายบน P/BV เพียง 0.6 เท่า ถูกกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มที่ 1.2 เท่า, PTT ที่ได้อานิสงส์จากราคาน้ำมันดิบ และ BCH ที่มีแนวโน้มผลประกอบการฟื้นตัว ขณะที่ต้องติดตามตัวเลข CPI ของยุโรปวันนี้ที่คาด +3.3% YoY และของสหรัฐฯ ในวันที่ 11 ก.ย. ที่คาดทรงตัว +3.4% YoY รวมถึงหุ้น Tesla ที่ปรับตัวขึ้น +5.5% ก่อนงานเปิดตัว Cybercab

หุ้น TASCO ปรับขึ้น 2.38% มาที่ 17.20 บาท หลังมีข่าวว่าเวเนซุเอลาเตรียมออกจากโอเปก ซึ่งบล.กรุงศรีมองเป็นบวกในระยะยาว เพราะลดความเสี่ยงด้านนโยบายและการคว่ำบาตรต่อการจัดหาน้ำมันดิบจากเวเนซุเอลา แม้ระยะสั้นอาจไม่เพิ่มอุปทานทันทีเนื่องจากปัญหาโครงสร้างพื้นฐาน ขณะที่ TASCO เพิ่งกลับมาซื้อน้ำมันจากเวเนซุเอลาได้เป็นครั้งแรกในรอบ 6 ปี โดยส่งมอบครั้งแรก 6 แสนบาร์เรลเมื่อปลายเดือนกรกฎาคม และคาดว่าจะช่วยเพิ่มอุปทานและมาร์จินในระยะยาว โดยมีโอกาสปรับกำไรไปที่ 2-2.2 พันล้านบาทต่อปี บล.กรุงศรีคงแนะนำ "Buy" ราคาเป้าหมายปี 70 ที่ 18.9 บาท

บล.กสิกรไทย ระบุกลุ่มวัสดุก่อสร้างรายงานกำไรปกติรวมไตรมาส 2/2569 ที่ 2.2 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 11% จากปีก่อน โดยได้แรงหนุนจากอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงขึ้นแม้ยอดขายอ่อนแอ ขณะที่กำไรลดลง 11% จากไตรมาสก่อนจากอุปสงค์ตามฤดูกาลและวันหยุดที่มากขึ้น กำไรปกติรวมครึ่งแรกของปี 2569 อยู่ที่ 4.8 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 28% จากปีก่อน คิดเป็น 61% ของประมาณการทั้งปีที่ 7.9 พันล้านบาท รายได้รวมไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 2.4 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 6% จากปีก่อน และ 1% จากไตรมาสก่อน โดย GPM ปรับเพิ่มเป็น 28.2% เพิ่มขึ้น 0.7 จุดจากปีก่อน และ 0.3 จุดจากไตรมาสก่อน เนื่องจากราคาขายที่สูงขึ้นชดเชยต้นทุนวัตถุดิบที่อิงราคาน้ำมันซึ่งปรับสูงขึ้นได้ทั้งหมด โดยวัตถุดิบดังกล่าวคิดเป็น 35-45% ของต้นทุนขาย อัตราส่วน SG&A ต่อรายได้เพิ่มขึ้นเป็น 17.9% เพิ่มขึ้น 0.2 จุดจากปีก่อน และ 1.8 จุดจากไตรมาสก่อน จากต้นทุนโลจิสติกส์ที่สูงขึ้น ส่งผลให้อัตรากำไรปกติเพิ่มขึ้น 0.4 จุดจากปีก่อน เป็น 9.4% แต่ลดลง 1.3 จุดจากไตรมาสก่อน ยอดขายกระเบื้องเซรามิกของ DCC และ SCGD ลดลง 6% และ 7% จากปีก่อนตามลำดับ เนื่องจากมีสัดส่วนรายได้จากภาคเอกชนที่มีอุปสงค์อ่อนแอในระดับสูง ขณะที่กำไรปกติลดลง 4% และ 5% ตามลำดับ TASCO มีรายได้เพิ่มขึ้น 20% จากปีก่อน จากราคายางมะตอยที่สูงขึ้นภายหลังสงครามระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ส่งผลให้กำไรปกติเพิ่มขึ้น 22% ส่วนยอดขายของ TOA เพิ่มขึ้น 4% จากส่วนแบ่งตลาดที่สูงและการสะสมสต็อกสินค้า แต่กำไรปกติเพิ่มขึ้นเพียง 3% เนื่องจาก SG&A และค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับเมียนมาสูงขึ้น ขณะที่ EPG มีผลการดำเนินงานแข็งแกร่งที่สุด โดยยอดขายเพิ่มขึ้น 9% และกำไรปกติเพิ่มขึ้นถึง 43% จากอุปสงค์ผลิตภัณฑ์ฉนวนในสหรัฐฯ บล.กสิกรไทยคงมุมมองเป็นกลางต่อกลุ่ม โดยเน้นเลือกลงทุนเป็นรายหุ้น เลือก EPG เป็นหุ้นเด่นด้วยคำแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 6.70 บาท และ TOA คำแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 19.0 บาท เนื่องจากมีอุปสงค์ที่แข็งแกร่งกว่าบริษัทอื่น โดย EPG ได้ประโยชน์จากอุปสงค์ผลิตภัณฑ์ฉนวนในสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่ง ขณะที่ความเป็นผู้นำตลาดของ TOA ช่วยให้อุปสงค์สีมีความมั่นคง

บริษัทหลักทรัพย์ กสิกรไทย ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายหุ้น TASCO ขึ้นเป็น 18.50 บาท จากเดิม 14.20 บาท พร้อมคงคำแนะนำ ซื้อ หลังบริษัทกลับมาเข้าถึงน้ำมันดิบจากเวเนซุเอลาได้อีกครั้ง โดยคาดว่าจะช่วยเพิ่มอัตราการใช้กำลังการกลั่นและปริมาณการขาย แม้ประโยชน์ที่ได้รับจะต่ำกว่าช่วงก่อนถูกคว่ำบาตรก็ตาม โบรกฯ ปรับประมาณการกำไรปี 2570-2571 ขึ้น 27% จากปริมาณการขายที่สูงขึ้น แต่คงประมาณการปี 2569 เนื่องจากประโยชน์ไม่น่ามีนัยสำคัญในปีนี้ ขณะที่คาดกำไรไตรมาส 3/2569 จะชะลอลงจากระดับสูงสุดในช่วงครึ่งแรกของปี 2569 โดยส่วนต่างราคายางมะตอยยังสูงกว่าระดับปกติแต่กำลังแคบลง TASCO เสนออัตราตอบแทนเงินปันผลที่ 6.3% และอัพไซด์เพิ่มเติมอาจมาจากเงื่อนไขการจัดหาน้ำมันดิบจากเวเนซุเอลาที่เอื้อประโยชน์ ซึ่งจะสนับสนุนการปรับเพิ่มตัวคูณมูลค่าหุ้นไปสู่ P/BV เฉลี่ย 10 ปีที่ 2.2 เท่า

บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คงคำแนะนำ “ซื้อ” หุ้น บริษัท ทิปโก้แอสฟัลท์ จำกัด (มหาชน) หรือ TASCO พร้อมปรับราคาเหมาะสมสิ้นปี 2570 ขึ้นเป็น 19.40 บาท จากการปรับเพิ่มประมาณการกำไรและสมมติฐานอัตรากำไรขั้นต้น โดยมองว่าหุ้นยังมีอัปไซด์ประมาณ 25.2% ฝ่ายวิจัยระบุว่า TASCO ซึ่งเคยเป็นลูกค้าหลักของ PDVSA มีโอกาสกลับมานำเข้าน้ำมันดิบจากเวเนซุเอลา หลังมีรายงานว่า PDVSA เริ่มกลับมาทำสัญญาซื้อขายน้ำมันดิบโดยตรงกับโรงกลั่นและผู้ผลิตน้ำมันในสหรัฐฯ และภูมิภาคอื่น โดยล่าสุดมีรายงานว่า Phillips 66 และ Reliance Industries เริ่มกลับมาซื้อน้ำมันดิบจาก PDVSA ตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2569 หลังหยุดไปนาน 7 ปี ขณะที่ TASCO และ Valero Energy ถูกคาดการณ์ว่าอาจกลับมาสั่งซื้อน้ำมันดิบโดยตรงในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า แม้ยังไม่มีการยืนยันจากทั้งสองบริษัท บล.หยวนต้ามองว่า หาก TASCO สามารถนำเข้าน้ำมันดิบเวเนซุเอลาได้ภายในปี 2569 จะเป็นปัจจัยหนุนสำคัญต่ออัตรากำไรขั้นต้นในปี 2570 เนื่องจากน้ำมันดิบเวเนซุเอลามี Asphalt Yield ราว 70% สูงกว่าแหล่งอื่นที่เฉลี่ยเพียงประมาณ 50% ซึ่งจะช่วยเพิ่มประสิทธิภาพด้านต้นทุนและอัตราการผลิตอย่างมีนัยสำคัญ ฝ่ายวิจัยประเมินว่าอัตรากำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้นทุก 50 basis points จะช่วยหนุนกำไรเพิ่มได้ประมาณ 112 ล้านบาท จึงปรับสมมติฐาน GPM ปี 2570 ขึ้นเป็น 12.1% พร้อมปรับเพิ่มประมาณการยอดขายยางมะตอยปี 2570 ขึ้น 4.8% เป็น 2.8 หมื่นล้านบาท ตามแนวโน้มการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานภาครัฐ ส่งผลให้ประมาณการกำไรปกติปี 2570 ถูกปรับเพิ่มขึ้น 18.9% เป็น 1.9 พันล้านบาท หรือเติบโต 23.8% จากปีก่อน นอกจากนี้ บล.หยวนต้าคาดว่า TASCO จะจ่ายเงินปันผลปี 2569 ที่ 1.00 บาทต่อหุ้น คิดเป็นอัตราผลตอบแทนเงินปันผลประมาณ 6.5% ซึ่งยังอยู่ในระดับสูงเมื่อเทียบกับหุ้นในกลุ่มเดียวกัน แม้ฝ่ายวิจัยมองว่ายอดขายและผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2569 อาจยังไม่โดดเด่น แต่คาดว่าไตรมาส 3 ปี 2569 จะพลิกกลับมาเติบโตทั้งเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนและปีก่อน จากการเร่งเบิกจ่ายงบประมาณภาครัฐ ประกอบกับปัจจัยหนุนระยะยาวจากโอกาสการกลับมานำเข้าน้ำมันดิบเวเนซุเอลา จึงยังคงมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มผลประกอบการของ TASCO

หุ้น TASCO พุ่ง 7.48% มาที่ 15.80 บาท หลังบล.กรุงศรีปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2569-2570 ขึ้นเฉลี่ย 38% จากราคายางมะตอยและอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงกว่าคาด โดยกำไรใหม่ปี 2569 อยู่ที่ 1.6 พันล้านบาท และปี 2570 อยู่ที่ 1.7 พันล้านบาท บริษัทรายงานกำไรสุทธิไตรมาส 2/69 ที่ 420 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5% จากปีก่อน แต่ลดลง 9% จากไตรมาสก่อน เนื่องจากราคายางมะตอยปรับขึ้น 31% จากปีก่อน ขณะที่ปริมาณขายลดลงเหลือ 2.5 แสนตัน จาก 2.8 แสนตันในไตรมาสก่อนหน้า โบรกคาดแนวโน้มครึ่งปีหลังยังใกล้เคียงครึ่งปีแรก จากฤดูกาลก่อสร้างในไทยและอินโดนีเซีย รวมถึงราคายางมะตอยที่ยังอยู่ในระดับสูง โดยราคาต่างประเทศไตรมาสปัจจุบันอยู่ที่ 606 ดอลลาร์ต่อตัน เพิ่มขึ้น 44% จากปีก่อน บริษัทยังเผยความคืบหน้าการกลับมาซื้อน้ำมันจากเวเนซุเอลาแบบสัญญาเฉพาะครั้งขนาด 6 แสนบาร์เรลตั้งแต่ต้นเดือนสิงหาคม ซึ่งช่วยให้ yield การผลิตดีขึ้นเป็นราว 70% เทียบกับแหล่งอื่นที่ 50% และมองเป็น upside ระยะกลางยาวต่อกำไรที่มีโอกาสปรับไปถึงระดับ 2-2.2 พันล้านบาทต่อปี โบรกยังคงแนะนำซื้อเชิงเก็งกำไร โดยปรับราคาเป้าหมายเป็น 18.9 บาท อิง P/BV 2.0 เท่า

บริษัท ทิปโก้แอสฟัลท์ จำกัด (มหาชน) หรือ TASCO รายงานผลการดำเนินงานไตรมาสที่ 2 ปี 2569 มีรายได้รวม 7,760 ล้านบาท และกำไรสุทธิ 420 ล้านบาท ปรับตัวดีขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อน จากราคาขายยางมะตอยที่สูงขึ้นเพราะยางมะตอยขาดแคลนจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง และรายได้ธุรกิจก่อสร้างที่เพิ่มขึ้นจากงานในมือที่มากขึ้น แต่เมื่อเทียบกับไตรมาสแรกปีเดียวกัน กำไรลดลง 39 ล้านบาท เพราะยอดขายยางมะตอยลดลง เนื่องจากโครงการบำรุงรักษาถนนในไทยส่วนใหญ่เสร็จช่วงต้นไตรมาส และผู้รับเหมาต่างประเทศชะลอการซื้อเพราะราคาสูง สำหรับงวด 6 เดือนแรกปี 2569 บริษัทมีรายได้รวม 15,244 ล้านบาท และกำไรสุทธิ 879 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน จากราคาขายยางมะตอยและผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมที่สูงขึ้น การกลับรายการค่าเผื่อสินค้าคงเหลือ และรายได้ธุรกิจก่อสร้างที่โตขึ้น แต่มีผลขาดทุนจากสัญญาป้องกันความเสี่ยงด้านราคาผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมเพิ่มขึ้นบางส่วน นอกจากนี้ หลังสหรัฐฯ อนุญาตให้ซื้อน้ำมันดิบจากเวเนซุเอลาในไตรมาสแรก บริษัทได้ซื้อน้ำมันดิบจากเวเนซุเอลาและนำเข้ากลั่นที่มาเลเซียแล้วเมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา และมีแผนจัดหาน้ำมันดิบจากเวเนซุเอลากับคู่ค้าต่อไป

หุ้น TASCO ปรับตัวขึ้นกว่า 5% หลังโบรกเกอร์ประเมินโอกาสที่บริษัทจะกลับมานำเข้าน้ำมันดิบจากเวเนซุเอลาได้อีกครั้ง หนุนอัตรากำไรขั้นต้นและ Yield การผลิตที่ดีขึ้น โดยราคาหุ้น ณ เวลา 10.12 น. บวก 5.71% มาอยู่ที่ 14.80 บาท มูลค่าการซื้อขาย 246.52 ล้านบาท บล.หยวนต้า ประเทศไทย ระบุว่า TASCO เคยเป็นลูกค้าสำคัญของ PDVSA ก่อนถูกมาตรการคว่ำบาตรของสหรัฐฯ ในปี 2562 และปัจจุบันเวเนซุเอลากลับมาส่งออกน้ำมันเฉลี่ยเดือนละ 1.0-1.2 ล้านบาร์เรลต่อวัน โดยมีโรงกลั่นในเกาหลีใต้เริ่มนำเข้าน้ำมันจากเวเนซุเอลามาทดสอบคุณภาพแล้ว ซึ่งเป็นสัญญาณบวกต่อ TASCO โบรกคาดว่าหากกลับมานำเข้าได้จริง น่าจะเริ่มในปี 2570 หรืออย่างเร็วที่สุดปลายไตรมาส 4/69 จะช่วยหนุนกำไรปี 2569 ที่คาดไว้ 1,563 ล้านบาท เติบโต 57.3% จากปีก่อน และให้ราคาเหมาะสมที่ 17.40 บาท พร้อมโอกาสปรับเป้าหมายใหม่เป็น 19-20 บาท