ResMed Inc

ResMed Inc. รายงานรายได้ไตรมาสที่ 4 ของปีงบประมาณ 2026 อยู่ที่ 1.5 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 9% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยได้แรงหนุนจากความต้องการอุปกรณ์ช่วยการนอน หน้ากาก และอุปกรณ์เสริมที่แข็งแกร่ง รายได้จากอุปกรณ์ในอเมริกาเพิ่มขึ้น 6% รายได้รวมของธุรกิจ Sleep and Breathing Health ในอเมริกาเพิ่มขึ้น 8% และรายได้จากหน้ากากและอื่นๆ ในอเมริกาเพิ่มขึ้น 10% เมื่อวันที่ 15 กันยายน RBC Capital ปรับเพิ่มอันดับหุ้น ResMed เป็น Outperform จาก Sector Perform และปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 262 ดอลลาร์ จาก 244 ดอลลาร์ โดยคาดการณ์ว่ากำไรต่อหุ้นจะเติบโตในระดับสูงหลักเดียวในช่วงสามปีข้างหน้า และสมมติว่า Philips Respironics จะกลับเข้าสู่ตลาดสหรัฐฯ ในปีงบประมาณ 2028 คำแนะนำรายได้ของบริษัทสำหรับปีงบประมาณ 2027 ที่ 5.75 พันล้านดอลลาร์ถึง 5.85 พันล้านดอลลาร์ ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้ที่ 5.92 พันล้านดอลลาร์ และยอดขายเครื่องช่วยหายใจ Astral ยังคงถูกระงับหลังจากการแก้ไขอุปกรณ์ที่ FDA จัดประเภทเป็นการเรียกคืนระดับ Class I ความสนใจของกองทุนเฮดจ์ฟันด์ทรงตัวที่ 45 กองทุนในไตรมาสที่ 2 โดย Arrowstreet Capital เพิ่มสัดส่วนการถือครองขึ้น 151% เป็นประมาณ 220.16 ล้านดอลลาร์ และ AQR Capital Management เพิ่มสถานะขึ้น 161% เป็นประมาณ 177.14 ล้านดอลลาร์ ขณะที่สัดส่วนการขายชอร์ตอยู่ที่ 9.06% ของหุ้นที่จำหน่ายแล้ว ณ วันที่ 31 สิงหาคม

RBC Capital Markets ปรับเพิ่มอันดับความน่าลงทุนของหุ้น ResMed จาก Sector Perform เป็น Outperform และปรับขึ้นราคาเป้าหมายเป็น 262 ดอลลาร์ จากเดิม 244 ดอลลาร์ โดยอ้างถึงปัจจัยบวกในผลประกอบการไตรมาสที่สี่ของปีงบประมาณ 2026 ของผู้ผลิตอุปกรณ์ช่วยหายใจรายนี้ นักวิเคราะห์ของ RBC อย่างเครก หว่อง-แพน ชี้ไปที่โครงการซื้อหุ้นคืนขนาดใหญ่สำหรับปีงบประมาณ 2027 ในไตรมาสดังกล่าว และข้อเท็จจริงที่ว่านี่เป็นครั้งแรกที่บริษัทออกแนวโน้มรายได้และกำไร หว่อง-แพนคาดว่าบริษัทเทคโนโลยีการแพทย์ซึ่งมีฐานอยู่ในเมืองซานดิเอโก รัฐแคลิฟอร์เนียแห่งนี้จะบันทึกการเติบโตของกำไรต่อหุ้นในระดับสูงหลักเดียวในช่วงสามปีข้างหน้า แม้ฟิลิปส์คู่แข่งอาจกลับเข้าสู่ตลาดสหรัฐฯ ซึ่งเคยเผชิญการเรียกคืนอุปกรณ์ช่วยหายใจหลายล้านเครื่องในปี 2021 รายงานฉบับนี้ยังเป็นฉบับแรกสำหรับแอรอน บลูเมอร์ ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินคนใหม่ของ ResMed และนักวิเคราะห์เขียนว่ามันเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญในการบริหารการเงินของบริษัท พร้อมเสริมว่าการปรับเพิ่มอันดับครั้งนี้ของเขาอิงตามแนวโน้มกำไรเชิงบวกของบริษัทและมูลค่าที่ไม่ตึงตัว

ResMed รายงานรายได้ไตรมาสที่สี่ของปีงบประมาณ 2026 อยู่ที่ 1.5 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 9% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยกำไรต่อหุ้นแบบ non-GAAP เพิ่มขึ้น 16% แตะ 2.95 ดอลลาร์ สำหรับปีงบประมาณเต็มสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2026 รายได้เติบโต 10% และกระแสเงินสดอิสระสูงกว่า 1.6 พันล้านดอลลาร์ บริษัทยังประกาศแนวโน้มปีงบประมาณ 2027 คาดกำไรต่อหุ้นตามรายงานเติบโต 7% ถึง 10% และประกาศเพิ่มเงินปันผล 10% เป็น 0.66 ดอลลาร์ต่อหุ้น อย่างไรก็ตาม รายได้จากอุปกรณ์ช่วยชีวิตลดลง 45% ในอเมริกา และ 38% ในภูมิภาคอื่น หลังจาก ResMed ระงับการขายเครื่องช่วยหายใจ Astral รุ่นใหม่ภายใต้มาตรการความปลอดภัยภาคสนาม โดยตั้งสำรอง 42 ล้านดอลลาร์ และคาดว่ารายได้จะลดลงประมาณ 75 ล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2027 กระแสเงินสดอิสระลดลง 21% เหลือ 404 ล้านดอลลาร์ และการขายธุรกิจ MatrixCare ที่รอดำเนินการคาดว่าจะทำให้กำไรต่อหุ้นลดลงประมาณ 0.30 ดอลลาร์

StockStory ระบุว่า ResMed และ StoneX เป็นหุ้นขนาดกลางที่มีศักยภาพน่าตื่นเต้น พร้อมแนะนำให้นักลงทุนหลีกเลี่ยง US Foods โดย ResMed ผู้พัฒนาอุปกรณ์การแพทย์ระบบทางเดินหายใจที่เชื่อมต่อคลาวด์ มีการเติบโตของรายได้เฉลี่ยแบบสกุลเงินคงที่ที่ร้อยละ 9.1 ในช่วงสองปีที่ผ่านมา และกำไรต่อหุ้นเติบโตเฉลี่ยต่อปีที่ร้อยละ 15.2 ตลอดห้าปี โดยอัตรากำไรจากกระแสเงินสดอิสระขยายตัวขึ้น 21.4 จุดเปอร์เซ็นต์ ด้าน StoneX เครือข่ายบริการทางการเงินระดับโลก มีรายได้เติบโตเฉลี่ยต่อปีที่ร้อยละ 44.3 และกำไรต่อหุ้นเติบโตเฉลี่ยต่อปีที่ร้อยละ 29.6 ในช่วงสองปีที่ผ่านมา ควบคู่กับการเติบโตของมูลค่าทางบัญชีที่จับต้องได้ต่อหุ้นเฉลี่ยต่อปีที่ร้อยละ 16.9 ตลอดห้าปี ในทางตรงกันข้าม US Foods ผู้จัดจำหน่ายอาหารรายใหญ่ กลับมียอดขายต่อหน่วยเติบโตเฉลี่ยเพียงร้อยละ 2.4 ในช่วงสองปี อัตรากำไรจากการดำเนินงานต่ำกว่ามาตรฐาน และขาดการสร้างกระแสเงินสดอิสระ ซึ่งจำกัดศักยภาพในการลงทุนซ้ำ

Resmed ได้ตกลงขายธุรกิจ MatrixCare ให้กับบริษัทไพรเวทอิควิตี้ Frazier Healthcare Partners เพื่อเพิ่มความคมชัดในการมุ่งเน้นด้านสุขภาพการนอนหลับ สุขภาพการหายใจ และการดูแลที่บ้านแบบเชื่อมต่อ ธุรกรรมนี้ครอบคลุมธุรกิจ MatrixCare ทั้งหมด รวมถึง Healthcare First, Citus และโซลูชันซอฟต์แวร์ด้านสุขภาพที่บ้านและฮอสพิส ซึ่งให้บริการผู้ให้บริการมากกว่า 15,000 ราย แต่ไม่รวมธุรกิจซอฟต์แวร์ด้านสุขภาพอื่นๆ ของ Resmed ได้แก่ Brightree และ MEDIFOX DAN ข้อตกลงนี้คาดว่าจะปิดตัวลงในไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2027 ขึ้นอยู่กับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลและเงื่อนไขการปิดตามปกติ Resmed ระบุว่า MatrixCare จะยังคงดำเนินงานเป็นส่วนหนึ่งของบริษัทจนกว่าจะปิดตัวลง โดยไม่มีการหยุดชะงักในการให้บริการลูกค้า การขายกิจการครั้งนี้มีจุดประสงค์เพื่อเพิ่มความยืดหยุ่นในการจัดสรรเงินทุน และช่วยให้ Resmed เร่งการลงทุนในสุขภาพดิจิทัลที่ขับเคลื่อนด้วย AI และอุปกรณ์การแพทย์ที่เชื่อมต่อกับคลาวด์

ResMed ได้รับการปรับเพิ่มอันดับเป็น Zacks Rank #2 (ซื้อ) ซึ่งสะท้อนแนวโน้มขาขึ้นของประมาณการกำไร โดยประมาณการคาดการณ์ของ Zacks สำหรับปีงบประมาณสิ้นสุดเดือนมิถุนายน 2026 เพิ่มขึ้น 1.3% ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา เนื่องจากนักวิเคราะห์ปรับเพิ่มประมาณการอย่างต่อเนื่อง การปรับอันดับครั้งนี้ทำให้ ResMed อยู่ในกลุ่มหุ้น 20% แรกที่ Zacks จัดอันดับ ซึ่งบ่งชี้ถึงศักยภาพในการปรับตัวขึ้นของราคาในระยะใกล้

หุ้นของ ResMed ปรับตัวขึ้น 6.6% ในช่วงสี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ปิดที่ 194.88 ดอลลาร์สหรัฐ แต่นักวิเคราะห์จากวอลล์สตรีทได้ตั้งเป้าหมายราคาระยะสั้นที่บ่งชี้ถึงโอกาสปรับตัวขึ้นอีก 28.2% ค่าเฉลี่ยประมาณการที่ 249.86 ดอลลาร์สหรัฐ อ้างอิงจากเป้าหมายราคาทั้งหมด 14 รายการ ซึ่งมีช่วงตั้งแต่ 180.00 ถึง 321.00 ดอลลาร์สหรัฐ และมีค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานที่ 42.83 ดอลลาร์สหรัฐ นักวิเคราะห์ยังมีมุมมองเชิงบวกมากขึ้นต่อแนวโน้มผลกำไรของบริษัท โดยประมาณการกำไรต่อหุ้นจากแซคส์สำหรับปีปัจจุบันปรับตัวสูงขึ้น เนื่องจากมีการปรับเพิ่มประมาณการหนึ่งรายการโดยไม่มีการปรับลดลงเลย ปัจจุบัน ResMed ได้รับอันดับจากแซคส์ที่ 2 หรือคำแนะนำซื้อ ซึ่งจัดอยู่ในกลุ่มหุ้น 20% แรกจากหุ้นทั้งหมดกว่า 4,000 ตัวที่ได้รับการจัดอันดับ แม้ว่าควรใช้ความระมัดระวังต่อเป้าหมายราคา แต่ทิศทางการเคลื่อนไหวของราคาที่บ่งชี้โดยเป้าหมายราคาเฉลี่ยดูเหมือนจะเป็นแนวทางที่ดี

หุ้นของ ResMed ปรับตัวลดลง 23.2% ในช่วงปีที่ผ่านมา แต่ทั้งแบบจำลองมูลค่ากระแสเงินสดคิดลดและแบบจำลองที่อิงกับกำไรต่างบ่งชี้ว่าหุ้นซื้อขายในระดับที่มีส่วนลด การวิเคราะห์กระแสเงินสดคิดลดโดยใช้กระแสเงินสดอิสระย้อนหลังประมาณ 1.75 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ให้มูลค่าที่แท้จริงประมาณ 275 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น ซึ่งสูงกว่าราคาตลาดปัจจุบันประมาณ 29.2% ในด้านกำไร ResMed ซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกำไรประมาณ 18.5 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรมอุปกรณ์การแพทย์ที่ 25.6 เท่า และต่ำกว่าเกณฑ์มาตรฐานราคาต่อกำไรที่เหมาะสมที่ปรับแต่งไว้ที่ 23.2 เท่า การถกเถียงเรื่องมูลค่ามุ่งเน้นไปที่ว่าส่วนลดนี้เป็นโอกาสในการซื้อหรือเป็นการสะท้อนอย่างมีเหตุผลของความเสี่ยงจากยารักษาโรคกลุ่ม GLP-1 และแรงกดดันด้านการแข่งขันต่อความต้องการการรักษาภาวะหยุดหายใจขณะหลับแบบดั้งเดิม

KeyBanc ปรับราคาเป้าหมายของ ResMed ลงจาก 290 ดอลลาร์ เป็น 266 ดอลลาร์ พร้อมคงคำแนะนำ Overweight สำหรับหุ้นดังกล่าว บริษัทอ้างอิงข้อมูลเชิงลึกจากการประชุม SLEEP APSS ที่เมืองบัลติมอร์ และการวิเคราะห์เพิ่มเติมเกี่ยวกับสภาพแวดล้อมการแข่งขันด้านภาวะหยุดหายใจขณะหลับจากการอุดกั้น ซึ่งช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นต่อแนวโน้มความต้องการของผู้ป่วยที่ดำเนินอยู่ KeyBanc เน้นย้ำถึงโมเมนตัมต่อเนื่องในตลาด OSA และ CPAP โดยได้รับการสนับสนุนจากการเติบโตของอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นจากปัจจัยต่างๆ เช่น การใช้ยา GLP-1 และเทคโนโลยีอุปกรณ์สวมใส่สำหรับผู้บริโภค ในอีกด้านหนึ่ง ResMed ได้เสร็จสิ้นการเข้าซื้อกิจการ Noctrix Health ซึ่งเป็นบริษัทอุปกรณ์การแพทย์ที่มุ่งเน้นการบำบัดแบบสวมใส่สำหรับโรคทางระบบประสาทเรื้อรัง ซึ่งช่วยขยายพอร์ตโฟลิโอด้านสุขภาพการนอนหลับของบริษัทไปสู่การรักษาโรคขาอยู่ไม่สุข