Shandong Longda Meat Foodstuff Co Ltd

ST龍大は9月23日夜、リスク警告公告を発表し、同社株式に上場廃止リスク警告が付される可能性があると明らかにした。公告によると、同社の2025年度内部統制について和信会計士事務所から否定意見の「内部統制監査報告書」が提出された。深セン証券取引所株式上場規則第9.4.1条第6号の規定に基づき、翌年度の財務報告に係る内部統制について再度、意見不表明または否定意見の監査報告書が提出された場合、同社株式に上場廃止リスク警告が付されることになり、同社は少なくとも月1回、関連する進展とリスク警告を開示しなければならない。公告ではまた、開示日現在、同社はすでに事前更生手続きに入っているものの、裁判所による更生申立て受理に関する法的文書をまだ受け取っていないと説明。裁判所が更生受理を決定した場合、深セン証券取引所は同社株式に上場廃止リスク警告を付すことになり、更生が失敗した場合、破産宣告を受けて上場廃止となるリスクがあるという。業績面では、同社の上半期の営業収入は37億9900万元で前年同期比23.64％減、上場企業株主に帰属する純利益はマイナス9683万4300元で、前年同期のマイナス2億6300万元から赤字幅が63.16％縮小した。非経常損益を除く純利益はマイナス1億4600万元で、前年同期比で赤字幅が45.08％縮小した。株価については、9月23日終値時点で、同社株価は2026年初来で累計約39.66％下落している。

ST龍大が発表した2026年中間決算によると、営業総収入は37億9900万元で前年同期比23.64％減、親会社株主に帰属する純利益はマイナス9683万4300元だった。営業活動によるキャッシュ・フローは6070万5300元の純流入で、前年同期比46.46％減少した。資産負債比率は81.99％に上昇し、売上総利益率は4.56％、ROEはマイナス14.02％、希薄化後1株当たり利益はマイナス0.09元となった。株主数は3万9200戸で、上位10大株主の持ち株比率は総株式の40.00％を占めた。

豚肉価格が低水準で推移する中、複数の上場養豚企業が新規豚舎建設プロジェクトの一時停止を計画している。神農集団は公告で、広西大新神農牧業有限公司の龍門豚舎プロジェクトの建設を一時停止する予定だと発表した。このプロジェクトは当初1.2億元の投資を計画し、豚の生産能力管理目標の達成を目指していた。これに先立ち、新五豊は5月に湖南天心種業股份有限公司の会同県楊家渡村における2400頭の父系養豚場建設プロジェクトを中止し、ST龍大は7月22日に2件の豚繁殖投資プロジェクトの中止を発表し、生産能力拡大のペースを縮小し、キャッシュフローの確保と既存豚舎の品質・効率向上に重点を移している。

聯合資信は龍大美食の長期債務格付けと龍大転換社債の格付けをCCCからCCに引き下げ、格付け見通しをネガティブに指定した。この本体および社債の格付けは2年間でA+から13段階引き下げられた。龍大美食の2025年の親会社株主に帰属する純損失は7億3600万元、既存の龍大転換社債の残高は6億9700万元。華夏幸福に新たに15億1000万元の大規模な執行対象者記録が追加され、2026年5月末時点で累計未返済債務元本は274億4200万元、2025年の損失は228億5900万元、純資産はマイナス48億3100万元、9本の既存債券のデフォルト額は183億1400万元、9本のオフショア債のデフォルト額は45億6000万ドル。東方時尚が発行した東時転換社債が期限にデフォルトし、発行体はまだ事前再編段階にあり、受託管理者は訴訟を提起する予定で、この債券のデフォルト額は6200万元。融信グループはH20融信3の償還資金がまだ調達できていないと公告し、猶予期間内に償還条件の調整を協議する。同社の2025年の損失は85億1000万元、監査報告書は意見不表明とされ、10本の既存債券の規模は106億3200万元で、うち9本はすでに期限延長されている。

ST龍大は債務圧力を解消するため、裁判外再建を開始し、再建投資家の公募を開始した。龍大転換社債は7月6日にストップ高となり、同社株価は9.70％上昇した。同社は7月3日に裁判外再建手続きを開始し、司法破産手続きに入る前に債権者、株主、潜在投資家と債務弁済、債権調整、新規資金導入などについて協議する方針で、同日に再建投資家の公募も開始した。龍大転換社債は2026年7月12日に満期を迎え、償還価格は115元/枚。7月2日時点で未転換残高は749万961枚で、発行総数950万枚の78.85％に相当し、満期償還額は約8億6100万元となる。同社の現在の手元資金では満期元利金を賄えない見通しだ。償還圧力を軽減するため、同社は転換価格を当初の9.56元/株から1.95元/株へと複数回引き下げたが、7月6日の株価1.47元で試算すると、1枚当たりの転換価値は約75.38元にとどまり、転換社債価格や満期償還価格を下回っているため、市場の自発的な転換による圧力解消は難しい状況だ。再建投資家の募集は事業投資家と財務投資家に分かれ、事業投資家は保証金3000万元、財務投資家は1000万元を納付する必要がある。同社の2025年の売上高は100億1900万元で前年比8.83％減、純損失は7億3600万元。2026年第1四半期の売上高は20億5800万元で前年同期比19.25％減、純損失は99万3500元。同社は、裁判外再建には司法上の強制力はなく、今後再建手続きに入るかどうかは不透明であり、再建が失敗した場合、破産や上場廃止のリスクがあると注意喚起している。