Brunello Cucinelli

ゴールドマン・サックスは欧州の高級品株10銘柄のカバレッジを開始し、買い評価を付けたのはわずか4銘柄にとどまった。同社は、セクターの低調な成長は長続きせず、新型コロナ後の正常化が3年続いた後、2027年が転換点になるとの見方を示した。アナリストのアーワン・ランブール氏が率いるチームによると、売上高の減速はマクロ的な逆風よりも、積極的な値上げとイノベーションのペース鈍化によって引き起こされており、その両方が戦略的な惰性にある程度結びついている可能性があるという。伝統的な高級ブランドは2019年半ばから2026年半ばにかけて価格を約60％引き上げたと指摘した。ゴールドマンは、カバレッジ対象のオーガニック売上高成長率が、2024年と2025年の低調な比較を背景に2026年の6％から2027年には7％へ上昇し、セクターは中一桁台の成長に回帰すると予想。米国のアウトパフォームは2027年以降も続き、中東では機械的な反発、中国では売上の安定が見込まれる一方、欧州は米国人観光客の流入を除いて低調なままと予想した。買い評価の4銘柄はリシュモン、LVMH、モンクレール、プラダで、目標株価はそれぞれ225スイスフラン、500ユーロ、62ユーロ、52香港ドル。ゴールドマンはケリング、バーバリー、ブルネロ・クチネリを中立でカバレッジを開始し、ゼニアも中立を維持。一方、エルメスとスウォッチは売りで開始した。