Gambol Pet Group Co Ltd Class A

乖宝ペットが2026年中間決算を発表した。営業総収入は35億4300万元、親会社株主に帰属する純利益は1億9100万元で、前年同期比49.57％減少した。営業活動によるキャッシュ・フローは1億5100万元の純流入で、前年同期比56.86％減少した。自己資本比率は31.42％、粗利益率は40.11％、ROEは4.07％、希薄化後1株当たり利益は0.48元で、前年同期比48.94％減少した。総資産回転率は0.56回、棚卸資産回転率は2.29回で、開示済みの同業他社の中で第10位だった。株主数は2万6200人、上位10位までの大株主の持ち株比率は77.54％だった。

乖宝ペット傘下の高級キャットフードブランド、フリゲートが「猫が食べた後に麻痺」という騒動に巻き込まれている。全国の複数の消費者が、健康診断で異常がないにもかかわらず、突然後ろ足が弱ったり麻痺したりしたと報告しており、疑いのある猫は5000匹を超え、そのうちフリゲートのキャットフードを食べていた割合は約24.6％に上る。フリゲートのカスタマーサービスは、製品はすべてのロットで実験室検査に合格していると回答。聊城経済技術開発区農業農村分局は、複数回の抜き取り検査で問題は見つからなかったとしながらも、昨年から多数の関連苦情が寄せられていることを認めた。フリゲートは乖宝ペットの高級化戦略の中核ブランドで、2025年の収入は前年比80％超の伸びを示し、Tmallチャネルの売上高は同社の2大ブランド合計売上高の5割近くを占める。同社の2025年の営業収入は67.69億元で前年比29.06％増だったが、親会社株主に帰属する純利益はわずか6.73億元で同7.75％増にとどまった。2026年第1四半期の営業収入は16.44億元で同11.08％増だったが、純利益は1.24億元と前年同期比39.50％の急減となった。利益が圧迫されている主因は販売費の高止まりで、2025年の販売費は15.27億元と前年比44.79％増、うち広告宣伝費は8.37億元に達した。一方、研究開発費はわずか9234.96万元で、販売費は研究開発費の約16.5倍に上る。同社の株価は2025年の過去最高値125.38元から下落を続け、7月9日の終値は37.64元まで下がり、時価総額は約150億元に縮小した。

最近、複数のペットオーナーが猫の後肢麻痺を報告し、SNS上の不完全な統計では同様の事例が数千件に上っている。一部の飼い主はバーナテンチュンやフリエガートなどのブランドのキャットフードとの関連を疑っている。第一財経記者が関係ブランドや複数の獣医専門家から得た情報によると、現時点では下肢麻痺とキャットフードの間に明確な関連性を示す証拠はないという。フリエガートは、複数の神経学獣医専門家と共同で特定テーマの研究を開始したと回答し、収集された麻痺症例の多くは外傷、遺伝的要因、免疫要因、神経炎などに起因すると指摘した。バーナテンチュンは公式店舗の告知で、このような四肢の異常症状とペットフードとの直接的な因果関係を裏付ける証拠はまだないと述べている。中国獣医協会獣医猫科専門委員会委員の胡長敏教授は、特定の製品と疾患の因果関係を確認するには、詳細な病理学的診断、毒性学的検査、さらに大規模なサンプルによる臨床データの分析が必要だと指摘する。取材に応じた消費者は、各関係者が協力して麻痺の原因を突き止め、その後の治療法を見つけることを望んでいる。