Alto Ingredients Inc

アルト・イングリディエンツは2026年第2四半期に、売上総利益、営業利益、純利益、調整後EBITDAが4四半期連続でプラスとなったと発表した。連結純売上高は前年同期比2700万ドル増の2億4600万ドルに上昇し、売上総利益は1900万ドル増の1700万ドルとなった。調整後EBITDAは2390万ドル改善して2370万ドルとなり、普通株主に帰属する純利益は1140万ドル、1株当たり0.15ドルとなった。前年同期は1130万ドルの純損失だった。同社はエタノールと特殊アルコールを8850万ガロン販売し、平均販売価格は1ガロン当たり2.15ドルと前年同期比10%上昇した。一方、クラッシュマージンは1ガロン当たり0.11ドルから0.33ドルに改善した。アルトはまた、この四半期に45Z税額控除による収益510万ドルを計上し、通年では税額控除から最低1500万ドルの収入を見込んでいる。

アルト・イングリディエンツは過去1年で343.6%急騰したが、依然として予想株価売上高倍率は0.4倍と、業界平均の3.29倍やセクター平均の2.28倍を大きく下回っている。同社は2026年第1四半期に1株当たり5セントの利益を計上し、前年同期の16セントの損失から黒字転換した。調整後EBITDAはマイナス440万ドルから470万ドルに改善した。好調な業界動向、特に堅調な輸出需要とトウモロコシ油価格の上昇が追い風となり、ボードクラッシュマージンは前年同期の1ガロン当たり2セントから17セントに上昇した。アルトはまた、この四半期にセクション45Z税額控除による収益390万ドルを計上し、適格生産による年間純収入は約1500万ドルを見込んでいる。力強い上昇にもかかわらず、同社株はグリーン・プレーンズ、ジェボ、MGPイングリディエンツなどの同業他社と比較して依然として魅力的なバリュエーションにあるが、商品価格の変動や業界マージン縮小の可能性がリスクとなっている。

アルト・イングリディエンツは、2026年6月26日金曜日の米国市場終了後を効力発生日として、ラッセル2000指数およびラッセル3000指数に採用されました。再生可能燃料、必須原料、特殊アルコールの生産・販売を手がける同社は、今回の採用を事業の勢いをさらに加速させる節目と位置づけています。ブライオン・マクレガー社長兼CEOは、この動きにより機関投資家からの認知度が高まることが期待されると述べました。ラッセル米国指数は、インデックスファンドやアクティブ投資戦略において広く利用されるベンチマークです。

アルト・イングリディエンツとグリーン・プレーンズは、いずれも従来のエタノール生産を超えた進化を遂げつつあるが、現在のところアルト・イングリディエンツの方が、より魅力的な業績回復とバリュエーションのストーリーを提供している。収益性の改善、より強いクラッシュマージン、成長する特殊アルコール・原料事業、そしてセクション45Zインセンティブへのエクスポージャーが、利益成長の複数の道筋をもたらしている。グリーン・プレーンズは低炭素および炭素回収の取り組みを進め、より大きな規模の恩恵を受けているが、アルト・イングリディエンツの業務執行の改善、バランスシートの強化、業界ファンダメンタルズ改善へのレバレッジにより、短期的から中期的にかけてより強い上昇余地を提供する可能性がある。両銘柄ともザックスランク1（強い買い）の評価を受けている。