Sotera Health Co

ブロイヒル・アセット・マネジメントの2026年第2四半期投資家向けレターによると、ソテラ・ヘルス・カンパニーが最大の貢献銘柄となり、株価は四半期で25%上昇した。ブロイヒルは、滅菌・検査サービスを手掛ける同社を第1四半期に取得したと説明した。当時は訴訟案件が議論の中心で、この事業を規模をもって手掛ける企業が2社しかないという事実が株価に織り込まれていなかったという。レターによれば、売上高、調整後EBITDA、1株当たり利益のいずれも市場予想を上回り、通期見通しは全項目で据え置かれ、経営陣は3月が3～4年で最良の出来高月だったと述べた。ブロイヒルはまた、環境保護庁が2024年のエチレンオキシド基準の完全廃止を提案していること、株価が予想利益の約14倍で取引され、最も近い比較対象企業の20倍と比べて割安であることも指摘した。ソテラ・ヘルスの2026年9月14日の終値は1株18.52ドルで、時価総額は52億9000万ドル、1カ月リターンは0.05%、52週間の上昇率は13.62%だった。

ソテラ・ヘルス・カンパニーは第2四半期の売上高が3億2140万ドルとなり、アナリスト予想の3億960万ドルを上回り、前年同期比9.2％増となったと発表した。調整後EPSは0.26ドルで、予想は0.24ドルだった。調整後EBITDAは1億6570万ドルに達し、市場コンセンサスは1億5770万ドルだった。経営陣は通期売上高見通しの中央値を12億4000万ドルから12億5000万ドルに引き上げ、調整後EPS見通しも0.98ドルへと1％上方修正した。アルトン・シェーダーCEOは、好調の要因としてステリジェニックスとノーディオンの旺盛な需要、ネルソン・ラボでの顧客エンゲージメント改善、コバルト60の出荷時期が追い風となったことを挙げた。同社はまた、新たなX線滅菌能力と、大手顧客による滅菌サービスのアウトソーシングが下半期の追い風になると強調した。

ソテラ・ヘルスは、第2四半期の売上高が3億2100万ドルとなり、前年同期比9.2%増、恒常為替レートベースでは8%増となったことを受けて、2026年通期の見通しを上方修正した。調整後EBITDAは10%増の1億6600万ドルとなり、利益率は36ベーシスポイント拡大して51.6%、調整後EPSは30%増の希薄化後1株当たり0.26ドルとなった。同社は現在、2026年の恒常為替レートベースの売上高成長率を5.25%から6.75%、調整後EBITDA成長率を5.75%から7.25%と予想しており、従来のガイダンスから引き上げた。セグメント別の業績は幅広く好調で、ステリジェニックスは恒常為替レートベースで7%の売上高成長、ノーディオンは16.7%増、ネルソンラボは5.4%増となった。5月に就任したアルトン・シェーダーCEOは、ヘルスケアにおける同社の不可欠な役割を強調し、安定した需要と新たな生産能力の稼働を挙げて、下半期への自信を示した。

ウォーターズは、追跡対象のリサーチツール・消耗品10銘柄の中で最も好調な第1四半期決算を発表し、売上高は12億7000万ドルと前年同期比91.5％増、アナリスト予想を4.5％上回った。同社はまた、アナリスト予想の上振れ幅、ガイダンス引き上げ幅、売上高成長率のいずれでも同業他社を上回った。アバントールの売上高は15億8000万ドルと前年同期並みながら予想を2.7％上回り、レヴィティの売上高は6億8690万ドルと前年同期比9.3％増だったが、予想を2.6％下回り、通期ガイダンスも予想に届かなかった。ソテラ・ヘルス・カンパニーの売上高は2億8000万ドルと前年同期比10％増で予想を3.6％上回り、バイオテクネの売上高は3億1140万ドルと前年同期比1.5％減で予想を1.6％下回った。全体では、これら銘柄の売上高はコンセンサス予想を1.3％上回り、翌四半期の売上高ガイダンスは予想を2％上回った。直近の決算発表以降、株価は平均22.5％上昇している。

調査対象の研究ツール・消耗品株10銘柄の第1四半期決算はまちまちで、総売上高はアナリストのコンセンサス予想を1.3%上回り、翌四半期の売上高ガイダンスは予想を2%上回った。メトラー・トレドの売上高は9億4710万ドルで、前年同期比7.2%増、予想をわずかに上回ったが、四半期全体ではまちまちの内容だった。ウォーターズ・コーポレーションは売上高12億7000万ドルと前年同期比91.5%の急増で予想を4.5%上回り、アナリスト予想の上振れ幅、ガイダンスの上方修正幅、売上高成長率のいずれも同業他社中で最大となった。レヴィティの売上高は6億8690万ドルで前年同期比9.3%増だったが、予想を2.6%下回り、通期ガイダンスも予想を下回ったため、グループ内で予想に対するパフォーマンスが最も弱かった。ソテラ・ヘルス・カンパニーは売上高2億8000万ドルで前年同期比10%増、予想を3.6%上回り、ブルカーの売上高は8億2340万ドルで前年同期比2.7%増、予想を3.4%上回った。直近の決算発表以降、これら銘柄の株価は平均で20.8%上昇している。

Sotera Health Companyに対する強気の投資テーゼが、Valueinvestorsclub.comでAZA0601によって公開され、同社株は割安であると主張された。このテーゼは、約60億ドルの企業価値を持つ滅菌ソリューション提供企業であるSotera Healthが、堅調なファンダメンタルズにもかかわらず、EBITDA倍率が約20倍から約10倍に圧縮されたことを強調している。売上高は8億1800万ドルから11億6000万ドルに、EBITDAは4億2000万ドルから5億9400万ドルに成長し、複占的地位、90%超の複数年契約、高いスイッチングコストが価格決定力と50%台後半のEBITDAマージンを支えている。訴訟リスクは和解によって軽減され、経営陣の5～7%の有機的成長ガイダンスは保守的と見なされている。設備投資控除後のEBITDAの約12倍で評価すると、6月25日時点の約17.10ドルに対して約30ドルの株価が示唆され、3年間のIRRは約25%となり、規制、業界再編、価格決定力の強化によるさらなる上振れ余地がある。