Bruker Corporation

ブルカーは9月4日、エネルギー・超伝導技術部門であるBruker Energy & Supercon Technologies（BEST）が、Luvata Materials & Solutionsと供給協力契約を結び、磁場閉じ込め核融合向けRRP超伝導体の生産を拡大すると発表した。この契約は、世界中で核融合プロジェクトが加速する中で締結され、ブルカーのコア機器事業が安定の兆しを見せてから1か月後のことである。BESTの第2四半期の売上高は前年同期比11.9%増の7420万ドル、有機成長率は8.9%となり、上半期の売上高は12.3%増の1億4100万ドルに達し、非GAAPベースの営業利益率は9%から14.1%に拡大、非GAAPベースの希薄化後1株当たり利益は0.32ドルから0.49ドルに上昇した。しかし、GAAPベースでは1億3490万ドルの非現金性れん代償却により6530万ドルの営業損失となり、全社の有機的売上高成長率は四半期でわずか2.8%にとどまった。ルバタとの契約には開示された契約額や期間はなく、BESTの売上高は全社売上高の9%未満であり、投資家は依然として軟調な学術市場と核融合の可能性を比較検討することになる。

ブルカーは2026年第2四半期の売上高を8億3900万ドルと発表し、前年同期比5.2%増、オーガニック成長率は2.8%、米国関税還付を除くと3.4%となりました。非GAAPベースの希薄化後1株当たり利益は53%増の0.49ドルに急増し、コスト削減策、好調な数量構成、そして1株当たり約0.06ドルの米国関税還付の純利益が寄与しました。同社はオートメーションおよび空間生物学事業に関連して1億3500万ドルの非現金のれん減損損失を計上し、同事業は引き続き営業損失を計上したため、GAAPベースの希薄化後1株当たり損失は0.41ドルとなりました。サイエンティフィック・インスツルメンツ部門のオーガニック受注は前年同期比10%増加し、4四半期連続でブック・トゥ・ビル・レシオが1.0を上回りました。バイオファーマの受注は20%以上増加し、半導体計測の受注は50%以上急増しました。ブルカーは7月1日付で新たな事業体制を導入し、バイオスピン、ダルトニクス、オプティクスを統合してブルカー・バイオシステムズ・グループを発足させ、2027年度にはさらに2000万ドルのコスト削減を見込んでいます。同社は2026年通期の見通しを据え置き、オーガニック売上高成長率1～2%、非GAAP営業利益率の250～300ベーシスポイント拡大、非GAAP EPSを2.10～2.15ドルとし、半導体関連売上高の約2000万ドルが第3四半期から第4四半期にずれ込むと指摘しました。

調査対象の研究ツール・消耗品株10銘柄の第1四半期決算はまちまちで、総売上高はアナリストのコンセンサス予想を1.3%上回り、翌四半期の売上高ガイダンスは予想を2%上回った。メトラー・トレドの売上高は9億4710万ドルで、前年同期比7.2%増、予想をわずかに上回ったが、四半期全体ではまちまちの内容だった。ウォーターズ・コーポレーションは売上高12億7000万ドルと前年同期比91.5%の急増で予想を4.5%上回り、アナリスト予想の上振れ幅、ガイダンスの上方修正幅、売上高成長率のいずれも同業他社中で最大となった。レヴィティの売上高は6億8690万ドルで前年同期比9.3%増だったが、予想を2.6%下回り、通期ガイダンスも予想を下回ったため、グループ内で予想に対するパフォーマンスが最も弱かった。ソテラ・ヘルス・カンパニーは売上高2億8000万ドルで前年同期比10%増、予想を3.6%上回り、ブルカーの売上高は8億2340万ドルで前年同期比2.7%増、予想を3.4%上回った。直近の決算発表以降、これら銘柄の株価は平均で20.8%上昇している。

JPモルガンはブルカー・コーポレーションのオーバーウェイト評価を維持し、目標株価を45ドルから65ドルに引き上げた。アナリストのケイシー・ウッドリング氏が6月8日に同社モデルを更新した。これは、ブルカーがASMマイクローブ2026で微生物学および感染症診断ポートフォリオの進歩を発表したことを受けたもので、FDA承認のMALDIバイオタイパーCAシステムのアップデートにより、臨床的に検証された549種の微生物種を同定できるようになった。同社はまた、5,325種をカバーするライブラリを備えた研究用ツールを導入し、迅速な抗菌薬感受性試験ワークフローを開発中である。

科学機器メーカーのブルカーの株価が午前の取引で4.2%上昇した。バークレイズが目標株価を60ドルに引き上げ、オーバーウェイト評価を再表明したことが背景。楽観的な見方は、ASMS会議で発表されたブルカーの新しい質量分析およびプロテオミクス製品と、将来の取引に向けた財務柔軟性を高める新たなシェルフ登録に後押しされた。株価は前日終値比4.2%高の60.87ドルに落ち着き、52週高値の62.70ドル近辺で取引されている。

研究ツール・消耗品業界の第1四半期決算はまちまちで、総収入はアナリストのコンセンサス予想を1.3%上回り、翌四半期の収入ガイダンスは予想を2%上回った。Avantorの収入は横ばいの15億8000万ドルで、予想を2.7%上回った。一方、Waters Corporationの収入は91.5%急増して12億7000万ドルとなり、同業他社の中で最も高い成長率を示した。Revvityの収入は9.3%増の6億8690万ドルだったが、予想を2.6%下回った。Brukerの収入は2.7%増の8億2340万ドルで、予想を3.4%上回った。Danaherの収入は3.7%増の59億5000万ドルだったが、予想を0.8%わずかに下回った。直近の決算発表以降、これら銘柄の株価は平均8.5%上昇している。

Bruker Corporationの株価は過去1年で50.3%上昇し、業界の42.5%高やS&P 500の28.2%高を上回った。この上昇は、AIによるメモリチップや先端パッケージング需要を背景に半導体計測事業の年間売上高が3億ドルを超えたBSI NANO部門の力強い成長と、2026年第1四半期に18テスラの前臨床MRIシステムが受け入れられたことに象徴される前臨床イメージングでの市場シェア拡大がけん引した。同社は1億8130万ドルの長期債務を返済し、残高は16億6000万ドルに減少、純レバレッジは2.9倍に低下した。しかし、調整後営業利益率は前年同期の12.7%から10.2%に低下し、これは関税や為替の影響により、四半期の調整後1株当たり利益が0.05ドル押し下げられたことなどが一因。2026年の1株当たり利益に関するZacksコンセンサス予想は2.12ドルで、長期成長率は14.8%と見込まれている。