Voya Financial Inc

TOMS Capital Investment Managementは、Voya Financialの経営陣に対する不信任キャンペーンを開始し、正式な委任状資料を提出して、株主に対しM&Aやリストラクチャリングを含む代替戦略の検討を促している。この物言う投資家は、Voya Financialの現取締役会と上級経営陣に対する不信任を正式に表明する株主投票を求めている。次の具体的な節目は2026年11月24日の株主総会であり、そこでの参加率、不信任提案への賛否の差、および戦略的代替案の検討に関する取締役会の対応如何で、このアクティビズムが短命の挑戦に終わるか、Voya Financialの投資仮説に長く影を落とす懸念材料となるかが明らかになる。Voya Financialは、米国内外の雇用主とその従業員に職場給付・貯蓄プラットフォームを提供しているため、この取締役会紛争は、労働者が給与をどのように保険・保護・投資するかに直結する事業を背景にしている。このキャンペーンは、Voya Financialの投資仮説における特定のリスク、すなわちTOMS Capitalとの長期化する闘争が経営陣の注意をそらし、資本配分や企業行動に関する決定を曇らせる可能性に直接切り込んでいるが、職場・資産プラットフォームの中核的触媒には直接影響しない。

ボヤ・ファイナンシャルが発表した2026年第2四半期の純利益は9000万ドル（1株当たり0.97ドル）で、前年同期の1億6200万ドルから減少しました。調整後営業利益も2億4000万ドルから1億4000万ドルに減少しました。この減少は、退職金関連費用4000万ドル、オルタナティブ投資の損失1500万ドル、および従業員福利厚生事業の業績悪化（税引前調整後営業利益が6900万ドルから2200万ドルに減少）によるものです。利益の落ち込みにもかかわらず、退職事業部門は参加者口座数が1000万を超え、顧客資産は14%増の8630億ドルとなりました。一方、投資運用部門の税引前利益は12%増の5700万ドルで、純流入額は12億ドルでした。同社は配当と自社株買いを通じて約2億ドルを株主に還元し、自社株買いの承認残高は2億6300万ドルとなっています。経営陣は、退職金関連費用は2四半期以内に経費削減で相殺される見込みだと述べています。

ボヤ・ファイナンシャルが発表した第2四半期の調整後営業利益は、希薄化後1株当たり1.51ドルでした。オルタナティブ投資の低調なリターンと一時的な退職金費用により、1株当たり約0.90ドルの押し下げ要因が生じています。経営陣は、退職関連の資金流入、手数料収入の拡大、従業員向け福利厚生の利益率改善により、下半期は大幅に改善するとの見方を示しました。退職部門では、確定拠出型の純流入が81億ドルに達し、投資運用部門の調整後営業利益は前年同期比12%増の5700万ドルとなりました。従業員向け福利厚生部門は、直近12カ月の総合損害率が5ポイント改善したものの、四半期の調整後営業利益は2200万ドルと、依然として最も小さく、最も不安定な部門です。

ボヤ・ファイナンシャルは第2四半期の調整後営業利益が1億4000万ドル（希薄化後1株当たり1.51ドル）だったと発表した。代替投資のパフォーマンス低下と退職関連費用が業績の重しとなった。同社はこの四半期に約2億ドルを株主に還元し、第3四半期には少なくとも1億ドルの自社株買いを見込んでいる。リタイアメント部門では確定拠出型の純流入が81億ドルに達し、インベストメント・マネジメント部門は四半期純流入が12億ドル、前年同期比12％の利益成長を記録。エンプロイー・ベネフィット部門では保険金請求と損害率のトレンドが改善した。経営陣は、基盤となる事業の勢いとコスト対策に支えられ、2026年下半期には利益とキャッシュ創出が拡大すると予想している。

Voya Financialは、TOMS Capital Investment Managementによる誤解を招く発言と行為について、株主向けに注意喚起を行った。同社は、TOMS Capitalの最近の公開書簡および委任状提出と称するものが、架空の株主総会について、投資家を混乱させ欺く恐れのある形で説明していると述べた。Voyaは、現在予定されている株主総会はなく、株主が投票すべき議案もないことを強調し、年次総会は2026年5月に開催済みで、その結果はフォーム8-Kで提出済みであると指摘した。同社はTOMS Capitalの行為を操作的かつ欺瞞的と見なし、株主、従業員、顧客を守るために規制当局の介入を求めている。

StockStoryは、The Trade DeskとQuinStreetを注目すべき2つのバリュー株として挙げる一方、Voya Financialを売却候補として指摘した。The Trade Deskは1株19.18ドルで取引され、予想株価売上高倍率は2.8倍、過去2年間の年間売上高成長率は20.2%、健全な営業利益率は20.3%を記録した。QuinStreetは1株15.82ドル、予想PERは10.6倍で、同期間の年間売上高成長率は47.2%、1株当たり利益は年間628%急増した。Voya Financialは94.37ドルで取引され、予想PERは9.8倍だが、年間売上高成長率はわずか5.5%、5年間の有形純資産価値は年間13.1%減少した。