Webster Financial Corporation

バンコ・サンタンデールはウェブスター・ファイナンシャルの買収を完了し、より大規模で多角的な米銀フランチャイズを築いた。2026年2月に発表された現金・株式併用の取引で、評価額は約123億ドル。統合後の会社は2025年12月31日時点で総資産約3270億ドル、融資1850億ドル、預金1720億ドルとなった。サンタンデールは2028年までに年間約8億ドルの税引前コストシナジーと1株当たり利益の約7～8%の希薄化防止効果を見込み、2028年までに米国で有形自己資本利益率約18%を達成する目標を支える。

ウォール街は週足で上昇し、指標のS&P500は史上最高値を更新、ステート・ストリート・フィナンシャル・セレクト・セクターSPDR ETFは前週比1.16%高の57.60ドルで引けた。大型株では、バンコ・サンタンデールが上昇率トップとなり、ウェブスター・フィナンシャルの買収で連邦準備制度理事会の承認を得たことを受けて4.26%高の14.70ドル。バークシャー・ハサウェイは第2四半期決算発表を前に上昇。一方、HSBCホールディングスは下落率トップで、堅調な上半期決算を発表し、組織再編による約20億ドルのコスト削減目標を含む通期見通しを更新したにもかかわらず、2.53%安の103.73ドルに押し戻された。大型株の上昇組では、ブルー・アウル・キャピタルが15.24%高。欧州ネットリースファンドを16億ユーロの資本コミットメントでクローズし、当初目標を上回った。パーシング・スクエアは四半期決算を前に13.82%高。下落組では、ハット8が売上高予想を下回り17.69%安。中型株のUWMホールディングスは29.67%安、セズルは通期見通しを上方修正したにもかかわらず23.74%安となった。

エクセス・リターンズ・モデルによると、サンタンデール銀行株は約31%割安と評価される。これは、米連邦準備制度理事会がウェブスター・ファイナンシャルの122億ドル規模の買収計画を承認したことを受けたものだ。同モデルは1株当たりの本源的価値を18.74ユーロと推定し、現在の株価に対して31.4%のディスカウントを示している。これは1株当たり簿価7.64ユーロ、安定した1株当たり利益1.27ユーロ、1株当たり資本コスト0.69ユーロに支えられている。別のPER分析では、株価は利益の14.2倍で取引されており、適正倍率の16.6倍を下回っている。一方、株価は5年間で約356%、過去1年間で64.9%のリターンを記録している。バリュエーション評価はまちまちで、大規模な米国統合に伴う実行リスクが依然として重要な要素となっている。市場参加者の見方も分かれており、強気派はほぼ適正価格と見る一方、弱気派は32%の割高を示唆している。

ウェブスター・ファイナンシャル・コーポレーションは、2026年第2四半期の普通株主に帰属する純利益が2億4940万ドル（希薄化後1株当たり1.56ドル）となり、前年同期の2億5170万ドル（同1.52ドル）から減少したと発表した。取引費用を除いた調整後希薄化後1株当たり利益は1.60ドルとなる。同社はまた、バンコ・サンタンデールによる買収が、ウェブスターの株主、通貨監督庁、欧州中央銀行の承認を得たことを明らかにした。この取引は連邦準備制度理事会の承認がまだ必要で、2026年下半期の完了を見込んでいる。収益は7億4000万ドル、貸出金およびリースは579億ドル、預金は703億ドルに増加した。貸倒引当金繰入額は3150万ドルで、前年同期の4650万ドルから減少した。

ジム・クレイマー氏はマッドマネーで米銀の合併を促し、バンコ・サンタンデールによるウェブスター・ファイナンシャル買収計画を模範例として取り上げた。同氏は、強力なAI技術を持つ銀行は今こそ小規模な競合を統合すべきだと主張し、アナ・ボティン氏率いるサンタンデールだけが規制緩和の追い風を活かしていると述べた。クレイマー氏はウェブスター買収を「見事な買収」と称し、投資家にサンタンデール株を売らないよう助言、株価が10ドルまで下がれば買い推奨すると付け加えた。

通貨監督庁は、サンタンデールによるウェブスター銀行買収申請を承認した。コネチカット州の貸し手であるウェブスター銀行が火曜日に提出したSEC提出書類で明らかになった。6月12日付のこの承認は、スペインの銀行がOCCに申請を提出してから74日後に行われた。123億ドルのこの取引は、依然として連邦準備制度理事会と欧州中央銀行の承認を必要としている。サンタンデールは、この取引が今年下半期に完了すると見込んでおり、これにより総資産3270億ドルの米国の貸し手が誕生する。