カシコン銀行、第4四半期は銀行株に強気 KKPとKTBをトップピックに選定

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要約 · なぜ重要か

カシコン証券は、第4四半期(2026年)を通じて銀行セクターに対して引き続き強気の見方を維持している。金利低下による圧力が和らぐにつれ、NIMは下げ止まりに向かうと予想される。貸出の伸びは、法人向け貸出と年末の季節要因により改善する見通しだ。信用コストは、2026年上期と比べて徐々に低下するとみられる。マネジメント・オーバーレイの積み増し需要が減少するためだ。手数料収入は、税金控除の利用シーズンにおける投資信託やバンカシアランスの販売増加により、加速する見込みである。一方、第4四半期に注意すべき要因は、営業費用とIT投資の繁忙期入りであり、これが短期的にコスト・インカム・レシオと利益を圧迫する可能性がある。リテール向けおよび中小企業向け貸出は依然として回復が限定的とみられ、資産の質のリスクは中小企業向けとリテール向け貸出に集中し続ける。バリュエーション面では銀行セクターに対して引き続き強気の見方を維持し、KKPとKTBをトップピックに、BBLを依然として魅力的な出遅れ銘柄に選定している。目標株価はBBLが206.00バーツ、KKPが153.00バーツ、KTBが48.00バーツである。

資産への影響 3

Financials▲ · 2 銘柄
Digital Finance & Tokenization▲ · 1 銘柄
Bangkok Bank PCL
BBL
▲ ポジティブ資本関連度

Kasikorn Securities maintains a positive banking-sector view and names BBL an interesting laggard with a 206.00 baht target price.