クルンシリ、2026年の小売株は成長が一部に集中と指摘、MOSHI・MRDIYT・CRCを推奨

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要約 · なぜ重要か

クルンシリ証券は、2026年の小売セクター全体は購買力に応じて減速するとの見方を示した。モダン小売市場の成長率は1.5～2.5％にとどまり、2025年の2.5～3.5％から鈍化する見通し。また、セクターの既存店売上高は横ばいと予想。ただし、一般商品、家庭用品、ライフスタイル商品は依然として出店余地があり、小規模小売店から市場シェアを奪うとみられ、MOSHIの既存店売上高は3％増、CPALLは2％増、MRDIYTは1％増と予想。一方、大型商品とハイパーマーケットは圧力を受けており、CRCの既存店売上高は横ばい、HMPROとGLOBALは1％減と予想される。リサーチ部門は、2026年から2027年にかけてのセクターのコア利益は年平均7％成長すると予想するが、成長は一部に集中。MOSHIとMRDIYTは、現在の店舗数に比べて高い割合の出店計画により、それぞれ年率18％と17％と最も高い成長が見込まれる。CRCは持続的な成長が続き、2025年第4四半期に売却したリナシェンテからの利益6億9,100万バーツを除くと、継続事業からの利益は年率11％増となる。投資戦略としては、セクター全体への投資よりも個別銘柄選択を重視し、投資ウェイトは市場並みとし、MOSHI、MRDIYT、CRCを推奨銘柄に挙げている。

資産への影響 6

Consumer Discretionary▲ · 5 銘柄
Moshi Moshi Retail Corp. PCL
MOSHI
▲ ポジティブ需要関連度

Same-store sales growth forecast at 3% and core profit growth of 18% per year driven by aggressive store expansion.

Digital Finance & Tokenization▲ · 1 銘柄
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