ソシエテ・ジェネラル、AI需要が銅価格を再形成していると指摘

トレコール・メタルズは、最近の企業リブランディングを受けて、ジブラルタルおよびフローレンス両プロジェクトの2026年生産目標を再確認した。同銅生産企業の株価は90日間で37.65％上昇し、1年間のトータル・シェアホルダー・リターンは122.69％に達した。直近終値12カナダドル76セントに対し、最も注目される見方は適正価値を14カナダドル13セントと算出しており、株価は9.7％割安であることを示唆している。一方、現在の株価売上高比率4.7倍を適正比率4.3倍および同業平均3.4倍と比較する別の評価手法では、株価は割高に見える。同社は、ジブラルタルでの資本化された剥土費の減少とフローレンス建設支出の縮小が、フリーキャッシュフローの改善と潜在的な負債削減の原動力になると指摘している。プロジェクトのスケジュールが遅延したり、両プロジェクトが操業上または規制上の問題に直面した場合には、リスクが残る。

ミネラル・ロード・ディスカバリーは、スウェーデンの100%保有ベルグスラーゲン・タングステン計画を引き続き推進していると発表した。歴史的なユックスショーベリ鉱山周辺における旧操業者の掘削レビューから、WO3%、Cu%、CaF2%の優れた鉱化帯が報告されている。同社の概念探査ターゲット内で選定された発見鉱化帯には、KD-004の36.42メートルから3.78メートル、WO3 0.74%、Cu 0.38%、CaF2 11.11%、KD-005の39.85メートルから17.15メートル、WO3 0.42%、Cu 0.23%、CaF2 6.66%、KD-006の14.50メートルから12.60メートル、WO3 0.65%、Cu 0.21%、CaF2 8.35%、KD-007の25.50メートルから10.50メートル、WO3 0.79%、Cu 0.15%、CaF2 6.76%が含まれる。同社によると、これらの過去の分析結果はタングステン、銅、および現在工業用ベンチマークで1トン当たり500ドルから630ドルで取引されている酸級蛍石における強固なマルチコモディティ機会を示しており、このアプローチはベルグスラーゲンにある2つの尾鉱貯蔵施設の再処理提案と統合され、欧州の重要原材料供給安全保障の要請に直接合致するという。ミネラル・ロードは、第1段階の尾鉱再処理提案に始まり、第2段階として浅部硬岩採掘提案、第3段階としてより長いリードタイムを要する深部硬岩鉱化への取り組みへと続く3段階プログラムを概説した。これは約1万5000メートルの過去のダイヤモンドコア掘削を含む統合データベースに支えられている。エグゼクティブ・チェアマン兼暫定CEOのダミアン・レイノルズ氏は、同社は数百万トン規模の地表尾鉱を概念探査ターゲットとして設定し、潜在的なキャッシュフローの柱としつつ、浅部の概念探査ターゲットはより大規模で連続的なシステムの上部表現と解釈していると述べた。ユックスショーベリ鉱山は1930年代半ばから1989年まで操業し、平均品位WO3 0.38%、銅0.16%で約530万トンの資材を産出し、スウェーデンの歴史的タングステンの90%以上を供給した。

US Critical Metals Corp.は、同社取締役のジェームズ・ホッキング氏を本日付で最高経営責任者に任命したと発表した。ホッキング氏は、CEOを退任するダレン・コリンズ氏の後任となる。コリンズ氏はCEOの座を降りるが、引き続き同社の取締役を務める。ホッキング氏は資源セクターで20年以上の経験を持つ商業・資本市場のエグゼクティブであり、BHPグループでは7年間にわたり、主要な鉱山およびインフラ事業を支援する商業イニシアチブを主導した。同氏は、長期的な株主価値の構築に注力する考えを示し、2025年に銅が米国の重要鉱物リストに追加されたことに言及するとともに、同社のコーン・コブ銅プロジェクトがアリゾナ州にある探査段階の物件であり、リチウム、ウラン、コバルトの探査物件と並ぶものであると述べた。USCMの資産は、米国内の5つの発見重視型プロジェクトで構成されている。すなわち、ネバダ州のマクダーミット・イースト・リチウム・プロジェクトとクレイトン・リッジ・リチウム・プロパティ、アイダホ州のロング・キャニオン・ウラン・プロパティとヘインズ・コバルト・プロパティ、そしてアリゾナ州のコーン・コブ銅プロジェクトである。

コール・マイニングは2026年の探鉱プログラムを過去最高の1億5800万米ドルとし、うち2400万米ドルをカナダのニュー・アフトンに、1800万米ドルをレイニー・リバーに配分する方針を示した。同社は過去の探鉱結果として、ニュー・アフトンのKゾーンとイースト・ピクライト・トレンドで鉱化が拡大し、金と銅のインターセプトが予想を上回ったこと、レイニー・リバーでは地下および地表付近の対象で成長志向の掘削を進めたことを報告した。過去最高の予算は、コールが資源の潜在的な成長と鉱山寿命の延長をいかに積極的に追求しているかを浮き彫りにし、積極的な掘削への資金供給とキャッシュフロー管理の間の緊張を強めている。探鉱の積み増しは、2026年初めに新たな配当と大規模な自社株買い枠の承認によって株主還元に踏み切ったことに続くもので、同社は資本還元と資源成長の可能性への多額の支出のバランスを取ろうとしている。コールの見通しでは、2029年までに売上高51億米ドル、利益15億米ドルを計上し、公正価値は23.95米ドル、現在の株価に対して36％の上昇余地があるとされる。一方、評価の低いいくつかのアナリストは、2029年までに売上高約54億米ドル、利益約19億米ドルを見込んでおり、今回の探鉱推進を実行リスクとコストリスクの増大と捉える可能性がある。