トランプ大統領、輸入太陽光部品に関税と最低価格を課す

メイバンク証券（タイランド）は、エネルギー大臣を招いた「メイバンク・エクスクルーシブ・ミーティング」を開催し、エカナット・プロムパンエネルギー大臣が機関投資家向けの特別ステージに登壇し、タイのエネルギー政策の方向性を展望した。柱となるのはクリーンエネルギー、供給の安定性、公正な価格であり、その中核的仕組みの一つが国家電力開発計画、すなわちPDP2026である。同計画は、最初の10年間で再生可能エネルギーの比率を約50%まで引き上げ、長期的にはさらに高めることを目標とし、蓄電システムやスマートグリッドの導入も進める。また、クリーン電力の直接取引市場であるダイレクトPPAは、特にデータセンターをはじめとする産業部門が再生可能エネルギーへ直接アクセスすることを可能にし、世界的に厳格化する環境規制の下で競争力を築く重要な手段となる。発電部門について大臣は、独立系発電事業者、すなわちIPPが引き続きタイの電力システムの安定性を支える重要な要素である一方、新たな投資機会は徐々に再生可能エネルギー、蓄電システム、移行を支えるインフラへと移行していくと述べた。石油・ガスの探鉱・生産については、政府は国内エネルギー源の拡大と調達先の分散を重視し、スポットLNGの価格変動リスクを低減するとともに、ミャンマーやその他の地域の近隣諸国との協力を進め、エタノールやバイオディーゼルといったバイオ燃料の利用を促進して原油輸入への依存を減らす方針である。こうした政策の方向性を受け、メイバンクは注目すべき4つの投資テーマを挙げた。再生可能エネルギー、蓄電システム、スマートグリッド。ダイレクトPPAとデータセンターおよびデジタルインフラ。エネルギー安全保障と探鉱・生産および天然ガス。そして最後にIPPと既存発電所である。投資家は資産の質、電力売買契約の残存期間、キャッシュフロー、そして新たなエネルギー事業へポートフォリオを移行させる能力に重点を置くべきだとした。

マステック・リンク株式会社（MASTEC）は、入札案件の受注能力を高め、官民両セクターのパートナーとの共同投資を進めるため、新たな子会社を設立したと発表した。ドゥサディー・ミーチャイ最高経営責任者は、2026年第3四半期および残りの期間の業績は、ビジネスのハイシーズンを迎えることで上半期を大幅に上回る見通しだと述べた。現在、同社の受注残は約4億から5億バーツで、2026年末のバックログ目標は5億から6億バーツとしている。JUMP+計画のもと、2026年の売上高目標は13億3800万バーツ、利益目標は1億バーツである。同社は、合計出力1500メガワット以下のコミュニティソーラー事業における電力販売権（PPA）入札に、約4から5件のプロジェクトでパートナーとともに参加する準備をしている。また、一般市民向けソーラーシステム設置業者として電力当局に登録済みである。この事業は150万世帯を対象に拡大され、1世帯あたり5万バーツの設置支援金が支給される。さらに同社はデータセンター事業の拡大を進め、米国のハネウェルと世界的な戦略的提携を結び、オフィスビル、工場、病院、ホテル、データセンター、大規模不動産プロジェクトの顧客を対象とする統合ビル・インフラソリューションの開発を進めている。

サームサーン・パワー・コーポレーション（SSP）は、コミュニティソーラーファーム発電所プロジェクト1500メガワットの電力生産申請への参加準備を進めている。会計・財務部門の最高経営責任者であるチャユット・リーセチャルンクン氏によると、同社はこの分野に専門性を持ち、発電能力拡大の機会と捉えている。現在、関連機関から申請受付開始時期の明確化を待っている状況だ。2026年下半期の業績見通しについて、同社は上半期から明確に改善すると予想している。好材料として、2026年8月末に日本でソーラーファーム「ヤマガ」の売却契約を完了したことによる約10億バーツの収入、出力約19.8メガワットのコミュニティ廃棄物発電所2か所が今年末から順次商業運転を開始する見込み、さらにバーツ安が1ドル33.64バーツ程度まで進み、海外収入が米ドル建てで約30%を占める同社の収入を押し上げる可能性が挙げられる。一方、2～3年の長期計画では、2027年にタイ国内のソーラーファーム3件108.6メガワットとフィリピンの「バゴ」風力発電所150メガワットを含む約420メガワットの新規CODを予定し、2030年までにさらに146メガワット以上のCOD計画を継続する。アナリストに関しては、アジア・プラス証券がSSP株に「買い」を推奨し、目標株価を8.30バーツとしている。2026年の正常利益は前年比12.2%増の6億9390万バーツと予想され、パネル交換完了後のソーラーSPNの発電増加、TTTV風力の年間フル稼働復帰、LEO2プロジェクトからの初の通年収入認識、2026年末の廃棄物発電所合計19.8メガワットの好影響、さらに翌年の出力150メガワットのバゴ風力発電所からの収入認識が、2027年の利益を継続的に成長させる見込みだ。

政府はソーラー国民対策の結論を承認した。最大150万世帯を対象とし、総予算額は750億バーツ。第1段階では国民100万人を支援し、予算額は500億バーツ。第2段階ではさらに50万人を対象に250億バーツを計上する。政府は1人当たり5万バーツの設置支援を行い、国民福祉カード保有者も参加できる。設置仕様については、国民は最大10キロワットのシステムを設置でき、余剰電力の買い取りは5キロワット分について1キロワット時当たり2.20バーツ、契約期間は20年間と定めた。また、従来は屋根上のみだった基準を改め、地上設置型や浮体式にも対応させる。ただし、対象地域に電力メーターがあることが条件となる。内務省副大臣のパンポン・スワンナチョー氏は、月平均の電気料金が3000から4000バーツの電力利用者は、費用対効果を直ちに実感できると述べた。政府は3つの政府系銀行、すなわち政府住宅銀行、政府貯蓄銀行、農業協同組合銀行を通じて低利融資を実施し、金利を年2.5%に引き下げ、返済期間は約7年間とする。登録は今年11月1日に開始する予定である。

元大証券は、SINGER Thailand Public Company Limited（SINGER）に対する強気のアナリストリポートを発表した。同社がSINGERブランドの家電「S-PROシリーズ」を投入したことを受けたもので、初期はテレビ、業務用冷凍庫、エアコン、洗濯機に注力する。これらは新たなOEMが製造するため粗利益率が上昇し、プロダクトマージンを2026年上半期の31.4%から40%へ引き上げることを目標としている。スマートフォンと同様の機器ロック機能を搭載し、SGCのSG Finance+を通じた分割払い販売が可能で、家電ローン金利はロックフォンと同水準の年25%程度となる。同社はまた、JMARTが50%、GUNKULが40%、SINGERが10%を出資する合弁会社JGSを通じてソーラールーフ事業を拡大する計画で、ソーラールーフショップの開設やSGCを通じたローン提供、ソーラールーフを第一弾とする新サービスSG Subscribe+も開始する。店舗拡大では、2026年第2四半期の101店舗から今年146店舗の新規開設を目標とし、営業員も2026年第2四半期に443人を増員したのに続き1000人を追加する。元大は、SINGERの2026年第3四半期純利益が前年同期比および前四半期比でともに顕著に加速し、第4四半期も前年同期比および前四半期比で成長を続けると予想。これにより2026年通年の純利益は6億4700万バーツとなり前年比516%増、2027年も前年比21.5%増となる見通し。投資判断は「買い」を維持し、2027年の適正価値は1株13.70バーツで、現在値から25%の上昇余地があるとした。