米中首脳会談、レアアース輸出正常化が焦点　中国の許可遅れで対日輸出も急減

グリーンランド・リソーシズは、カナダ政府の返済不要の拠出を受けた副産物試験プログラムのため、グリーンランドのマルムビャルグ鉱体から8トン超のボーリングコアと14トンの塩水および淡水を採取した。これらの試料は10月12日頃にオンタリオ州のSGSレイクフィールドに到着する見込みで、冶金回収率と精鉱品位の検証を目的とする試験プログラムは2028年3月まで続けられる。この作業は「マルムビャルグ・プロジェクト モリブデン最適化ならびにマグネシウムおよびレアアース副産物フィージビリティ調査」の一環であり、カナダ天然資源省の重要鉱物研究・開発・実証プログラムから700万ドルの資金提供を受けている。同社によると、中国は世界のレアアース生産の約69%、世界のマグネシウム生産の89%を占めており、EUはマグネシウムの97%を中国から調達し、米国のマグネシウムの純輸入依存度は2025年に消費量の75%を超える見通しだ。このプログラムは鉱石試料とプロセス水の特性評価、淡水および塩水条件下でのモリブデン浮選の最適化、マグネシウムとレアアースの回収経路の評価を対象とし、各プログラムは連続パイロット規模の試験へと進む可能性がある。

LH Fund（ランド・アンド・ハウス・アセットマネジメント）は、LHクリティカル・マテリアルズ・オープン・ファンド（LHCRITMAT）の初回募集を2026年10月6日から14日まで実施する。リスクレベルは7で、純資産総額の年平均80%以上を主要投資対象であるSprott Critical Materials ETF（SETM）に投資する。LH Fundのマンラット・パドゥンシット取締役社長は、重要鉱物がエネルギー生産・送電・貯蔵や防衛・宇宙産業に不可欠であることから、現代世界の戦略的原材料へと地位を変えつつあると述べた。主要投資対象ファンドはパッシブ運用で、Nasdaq Sprott Critical Materials Indexに連動する。同指数は売上高または資産の少なくとも50%を重要鉱物事業から得ている銘柄を選定し、各銘柄の比率を4.75%以下に制限し、構成銘柄を半年ごとに見直す。特長は、1本のファンドを通じて重要鉱物9分野に分散投資できることで、銅が26.6%、ウランが25.2%を占め、リチウム、銀、レアアースが続く。データは2026年6月30日時点。主要投資対象ファンドのポートフォリオは、カナダ、オーストラリア、米国の上場企業が合計77%超を占め、中国からサプライチェーンを分散させる傾向と一致している。主要投資対象ファンドの過去1年リターンは60.33%、設定来の年平均リターンは18.36%。データは2026年8月31日時点。需要を支える要因として、中国は世界のレアアースの加工・精錬工程で90%を占め、日本は2024年にレアアース輸入の63%を中国に依存した。米国地質調査所は2025年の国家重要鉱物リストに60品目を掲載し、従来のリストから10品目増えた。IEAは2026年の世界の送電網投資を約5500億ドルと推定し、前年比でほぼ20%増加する見通し。15か国で合計78ギガワットの原子力発電能力が建設中である。NATO加盟国は2035年までに防衛予算をGDPの5%に引き上げる目標を掲げる。供給面では制約が残り、重要鉱物鉱山企業の設備投資額は2025年に9%減少し、探鉱予算は10%減少した。IEAは2035年までに世界の鉱山プロジェクトでは銅が需要の30%、リチウムが40%不足する可能性があると推定し、2040年までに新規鉱山に約5000億ドルの投資が必要としている。

クリティカル・メタルズ・コープの株価は月曜午前、13％上昇した。同社がタンブリーズ鉱山についてグリーンランド政府から2050年まで有効な正式な鉱業承認を取得したと発表したためだ。グリーンランド政府は、南グリーンランドに位置する世界最大級の重希土類鉱床の一つであるタンブリーズ・プロジェクトの採掘計画と閉山計画を承認した。2026年9月29日にムーテ・B・エゲデ大臣が署名したこの承認は、同社の既存の採掘ライセンスの下で約24年間の操業を許可する枠組みを確立するものだ。テルビウム、ジスプロシウム、イットリウムといった重希土類や、磁石金属であるネオジムとプラセオジムを含む19の重要元素の抽出を対象としている。建設開始前に残る手続きは、グリーンランド鉱物活動法第120条および第121条に基づく活動別の操業許可の取得であり、環境管理、海上輸送、健康と安全、鉱物の輸出と販売を対象とする。この承認は、南西グリーンランドのナルサクとカコルトクの間に位置するキラバート・アランングアトでの鉱物採掘を対象とする第2020-54号専用ライセンスに基づき、同社のグリーンランド子会社タンブリーズ・マイニング・グリーンランドA/Sに付与された。

米財務省は2日、ウクライナとの「復興投資基金」で新たな投資案件を承認したと発表した。柱は熱・電力供給インフラの復旧と重要鉱物の開発で、ロシアの侵攻でインフラ被害が広がる中、ウクライナ企業を支援する。財務省によると、ウクライナの複数地域に発電・熱供給の拠点を建設し、数千世帯への供給を目指す。また国内6カ所での蓄電池事業に資金を拠出し、ロシアの軍事攻撃による停電に備えて電力供給の安定化を図る。このほかレアアースやウランなどの開発を支援し、同盟国向けの供給網を強化する。

アメリカン・レアアースは、カウボーイ州鉱山に関する更新されたスコーピングスタディを公表し、ハレック・クリーク向けのより大規模な開発構想を示したと、マーク・ウォール最高経営責任者が述べた。この調査は年産450万トンの操業を評価しており、鉱山寿命は26年と予測され、実質割引率8％での税引後正味現在価値は約10億7000万米ドルと推定される。初期資本は約9億米ドルと見積もられ、その内訳は直接資本が約6億9000万米ドル、予備費が約2億1000万米ドルで、更新された調査では直接資本に対して30％の予備費枠を適用しており、これは同社の2025年調査における20％を上回っている。酸化ネオジム・プラセオジムの年平均生産量のモデル値は約1800トンから2500トンに増加し、予測される鉱山寿命の終わりには約5600万米ドルの別途の閉山費用引当金が計上されている。この開発構想は、カウボーイ州鉱山での採掘、粉砕、鉱物精鉱を、ワイオミング州のウィートランドまたはララミー地域に計画された別個の湿式製錬所と組み合わせるもので、同社はレアアース酸化物の国内供給を確立し、これらの材料を米国の下流におけるレアアース金属および永久磁石の生産につなげるための技術的作業を進めることを目指している。