Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co Ltd

本日、白酒セクターが上昇し、金徽酒と舍得酒業が一時ストップ高となり、ストップ高価格はそれぞれ16.89元、37.49元となった。金種子酒は一時7％超上昇し、口子窖、山西汾酒、酒鬼酒、五粮液、洋河股份はいずれも4％超上昇した。ゴールドマン・サックスは最新のリサーチレポートで、中国白酒業界で最も厳しい在庫調整局面は過ぎ去り、供給側の削減が加速し、主要な中高級品種の卸売価格が安定し、チャネル在庫が健全化しつつあり、業界は回復のごく初期段階にあると指摘した。ただし、マクロの不確実性が重しとなり、より広範な事業需要の回復は依然として確認が必要であり、業界の長期的な市場規模も構造的な縮小に直面している。

洋河股份はこのほど、ネット上の権利侵害訴訟で勝訴し、侵害者の田某に対し、裁判所が公開謝罪と15万元の賠償を命じた。調べによると、田某は今日頭条のアカウント「认真的香瓜gC1」を通じて長期にわたり事実を捏造・歪曲し、洋河および洋河製品に対する虚偽の言説を累計900件以上投稿し、世論を著しく誤導し、洋河股份の名誉権を侵害した。裁判所は田某に対し、全ての侵害コンテンツを直ちに削除し、同アカウントで公開謝罪するよう判決を下した。この判決はすでに正式に発効している。

7月14日夜、複数の白酒A株上場企業が上半期の業績予告を発表し、第2四半期の業界全体の落ち込み幅が拡大、3社が赤字見通しとなったが、7月15日の寄り付き後、白酒セクターは市場全体に逆行して一斉高となった。午前の取引終了時点で、金種子酒はストップ高、古井貢酒は8.72%高、順鑫農業、山西汾酒はいずれも6%超の上昇。短期的な株価反発にもかかわらず、3年にわたる業界の深い調整を経て、一部銘柄の株価は前回の上昇サイクルの出発点まで逆戻りしており、順鑫農業は午前終値10.87元と2013年6月時点の水準に、洋河股份は39.91元と2013年12月前後の水準に、捨得酒業、古井貢酒、瀘州老窖などの銘柄も2019年から2020年頃のレンジまで後退している。これに先立ち、複数の機関がリポートを発表し、白酒業界の底打ちを前向きに評価。今年に入り酒造企業の経営方針が転換し、中短期の戦略は「在庫削減、価格安定、販売促進、消費者接点の強化」を軸に展開されており、供給側の主体的な調整と財務諸表上の在庫圧縮の流れが続いている。第2四半期の酒造企業の業績は、減少と増加が混在する二極化の構図になると予想され、下半期の消費繁忙期入りに伴い、販売の更なる回復が期待される。白酒の独立評論家、肖竹青氏は、現在の酒業界の業績悪化は、消費端末、消費シーン、流通チャネルという三つの長期構造的矛盾が共鳴した結果であり、短期的な市場変動ではないと指摘。特に政府・企業需要の縮小は制度的な長期変数であり、個人消費マインドの回復にはマクロサイクルの協調が必要で、1兆元規模に上るチャネル在庫のダムは、少なくとも1～2年かけてゆっくりと解消されていくと見ている。