New Hope Dairy Co Ltd

新乳業が2026年中間決算を発表し、営業総収入は58億1300万元、親会社株主に帰属する純利益は4億6500万元、営業活動によるキャッシュフロー純流入額は7億5100万元となった。最新の自己資本比率は56.32％で、開示済みの同業他社の中で第19位となり、前四半期より1.03ポイント上昇した。最新の売上総利益率は29.73％で第12位となり、前四半期より0.23ポイント、前年同期より0.28ポイント低下した。最新のROEは12.80％、希薄化後1株当たり利益は0.54元。株主数は1万3500人、上位10大株主の保有株数は7億900万株で、総株式数に占める割合は82.35％となった。

新乳業は8月26日に公告を発表し、全株主に対し10株当たり現金配当0.81元（税込み）を実施する計画で、配当総額は6972万元となる見込み。2026年中間期の売上高は58億1300万元、親会社株主に帰属する純利益は4億6500万元だった。

乳業セクターは7月29日に一斉に上昇し、歓楽家は20%のストップ高、騎士乳業は18%超の上昇、品渥食品、熊猫乳品は10%超の上昇、均瑶健康、三元股份、李子園など複数銘柄がストップ高となった。中信建投のリポートによると、6月の乳牛飼養頭数は577.2万頭で、前月比2.2万頭減少し、急速な淘汰が続いている。また、各地で散乳価格が上昇しており、食肉と生乳の共振が原乳サイクルの好転を後押ししている。開源証券は、2024年から2025年にかけて全国の乳牛飼養頭数が累計約55万頭淘汰され、2026年第2四半期末にはホルスタイン種の飼養頭数がさらに579.4万頭まで減少し、生産能力の淘汰ペースが加速していると指摘。同時に、単収の伸びが鈍化し、2026年上半期の原乳生産量は前年同期比2.4%増、乳製品生産量は同6.0%増となった。価格面では、散乳が先行して上昇し、契約乳が追随している。主産地の散乳買取価格は大幅に上昇し、現在の主流価格は1キログラム当たり2.8～3.1元、需給逼迫地域では3.2～3.5元に達している。契約乳価は前年同期比でプラスに転じ、7月24日の主産地生乳価格は1キログラム当たり3.06元で、前月比0.3%増、前年同期比1.0%増となり、底打ちのシグナルが明確になっている。愛建証券は、乳製品は第2四半期にファンドの保有比率改善が最も明確な方向性であり、アクティブ運用の株式ファンドによる伊利股份、新乳業、優然牧業、現代牧業の合計保有株数はそれぞれ前月比12.3%増、18.7%増、17.3%増、17.8%増となったと指摘。開源証券は、供給縮小、価格安定、収益検証の初期条件がほぼ整い、原乳反転のシグナルが徐々に顕在化しており、業界は左側の底固めから右側の確認段階に入るとみている。上流が最初に恩恵を受け、業績の弾力性が大きいことから優然牧業に注目し、下流では競争環境の改善と大手の市場シェア回復から新乳業、伊利股份に注目している。