Beijing Sanyuan Foods Co Ltd

三元股份は2026年8月25日に2026年中間報告を発表し、親会社株主に帰属する純利益は1億8500万元となり、前年同期比1.15％増加し、2年連続の増益を達成した。営業総収入は34億6800万元で前年比4.11％増、営業活動によるキャッシュ・フローは1億3600万元の純流入となった。最新の負債比率は44.55％、売上総利益率は22.17％、ROEは3.79％で、前年同期より0.26ポイント上昇した。株主数は3万600人で、上位10大株主の保有株数は11億1000万株、総発行済株式数に占める割合は73.89％となっている。

三元股份は公告を発表し、全株主に対し10株当たり0.37元（税込み）の現金配当を実施する計画で、配当総額は約5541万元、2026年半期の連結帰属純利益の約29.95％に相当する見込み。2026年中間期、三元股份は売上高34.68億元、帰属純利益1.85億元を計上した。

乳業セクターは7月29日に一斉に上昇し、歓楽家は20%のストップ高、騎士乳業は18%超の上昇、品渥食品、熊猫乳品は10%超の上昇、均瑶健康、三元股份、李子園など複数銘柄がストップ高となった。中信建投のリポートによると、6月の乳牛飼養頭数は577.2万頭で、前月比2.2万頭減少し、急速な淘汰が続いている。また、各地で散乳価格が上昇しており、食肉と生乳の共振が原乳サイクルの好転を後押ししている。開源証券は、2024年から2025年にかけて全国の乳牛飼養頭数が累計約55万頭淘汰され、2026年第2四半期末にはホルスタイン種の飼養頭数がさらに579.4万頭まで減少し、生産能力の淘汰ペースが加速していると指摘。同時に、単収の伸びが鈍化し、2026年上半期の原乳生産量は前年同期比2.4%増、乳製品生産量は同6.0%増となった。価格面では、散乳が先行して上昇し、契約乳が追随している。主産地の散乳買取価格は大幅に上昇し、現在の主流価格は1キログラム当たり2.8～3.1元、需給逼迫地域では3.2～3.5元に達している。契約乳価は前年同期比でプラスに転じ、7月24日の主産地生乳価格は1キログラム当たり3.06元で、前月比0.3%増、前年同期比1.0%増となり、底打ちのシグナルが明確になっている。愛建証券は、乳製品は第2四半期にファンドの保有比率改善が最も明確な方向性であり、アクティブ運用の株式ファンドによる伊利股份、新乳業、優然牧業、現代牧業の合計保有株数はそれぞれ前月比12.3%増、18.7%増、17.3%増、17.8%増となったと指摘。開源証券は、供給縮小、価格安定、収益検証の初期条件がほぼ整い、原乳反転のシグナルが徐々に顕在化しており、業界は左側の底固めから右側の確認段階に入るとみている。上流が最初に恩恵を受け、業績の弾力性が大きいことから優然牧業に注目し、下流では競争環境の改善と大手の市場シェア回復から新乳業、伊利股份に注目している。