Qi An Xin Technology Group Inc

奇安信は8月27日に2026年中間報告を発表した。同社は「AI＋セキュリティ」戦略への転換と費用管理により、赤字を大幅に縮小し、営業キャッシュフローを大きく改善した。報告期間中、売上高は14億9700万元で前年同期比14.09％減、親会社株主に帰属する純利益はマイナス4億1100万元で前年同期より赤字幅が46.58％縮小、非経常損益を除く純利益はマイナス7億5500万元で前年同期比1.94％の赤字縮小、営業活動によるキャッシュフロー純額はマイナス7億2200万元で前年同期比36.79％改善、総合粗利益率は51.00％で前年同期比1.68ポイント低下した。売上高の減少は主にマクロ環境と顧客予算削減の影響によるものだが、同社は低粗利・長期債権のシステムインテグレーション事業の一部を自ら手放し、営業体制の改革を進めることで回収の確実性を高めた。中核製品はエンドポイントセキュリティ、データセキュリティ、セキュリティ分析・運用の各分野で市場をリードしており、IDCのデータによると同社の市場シェアは連続で首位を維持している。海外売上高は前年同期比275％超の増加となった。業績改善は、三つの費用合計が前年同期比6.99％減少したことと、金融資産の公正価値変動益が約3億7000万元となったことによる。今後の見通しとしては、「サイバーセキュリティ法」の改正とAIセキュリティガバナンスの法的枠組みへの組み入れに伴い、金融業界のサイバーセキュリティ投資は増加する可能性があるが、同社は依然として未黒字、粗利益率の低下、キャッシュフロー逼迫のリスクに直面している。

サイバー戦争のリスクと北京の技術自給政策を背景に、中国のサイバーセキュリティ企業2社が機関投資家の注目を集めていると分析されている。QiAnXin Technologyは、北京冬季オリンピックや中国政府のインフラのセキュリティを担当しており、政府機関に国産のソフトウェアとハードウェアへの全面移行を義務付けるXinchuang政策の恩恵を受けている。さらに、クラウドベースのセキュリティサービスへのサブスクリプションモデルへとビジネスモデルを転換し、景気に強い経常収益を生み出している。一方、QuantumCTekは、量子通信とQKDと呼ばれる量子鍵配送技術で中国初の上場企業であり、世界最長の北京・上海間地上量子データ伝送ネットワークを構築済みで、政府が失敗を許さない技術的独占状態にある。西側諸国が中国への技術圧力を強めれば強めるほど、国内の補助金や発注はこの企業にますます流れ込むことになる。

奇安信と海光信息は戦略的提携契約を正式に締結し、計算リソース、AIセキュリティクラウド応用、AIセキュリティ一体型装置の三つの方向で深い業務連携を進める。両社は海光DCU深算シリーズの国産計算力フルスタックを基盤に、奇安信のQAX-GPTセキュリティ大規模モデルの訓練と推論を全面的に支援し、「セキュリティトークン」提供パラダイムを打ち出し、高度なセキュリティ防御と計算リソースを必要に応じて随時提供する。さらに、両社は複数バージョンのAIセキュリティ一体型装置を共同開発し、「ソフト・ハード一体＋計算・ネットワーク融合」モデルにより、政府・企業、信創、重要情報インフラ顧客向けに自主制御可能な「計算力＋セキュリティ」のデジタル・インテリジェント二重基盤を強固に構築する。

7月8日、A株のサイバーセキュリティセクターが全面高となり、セクターを代表する奇安信は11.8％急騰した。市場アナリストは、今回のセクター全体の上昇は、政策コンプライアンス要件の厳格化、AIセキュリティ需要の爆発的増加、主要企業の技術的ブレークスルー、海外大手のバリュエーション波及など、複数の要因が重なった結果だと指摘する。同日、関連省庁がAIプログラミングツール「Claude Code」に高リスクのセキュリティバックドアの懸念があるとのリスク警告を発表し、AIセキュリティが「オプション」から「必須」へと変わりつつあることを示した。これに先立ち、「金融業サイバーセキュリティ管理弁法（意見募集稿）」では、金融機関に対しサイバーセキュリティ管理組織体制の構築、資金と人員の投入確保、ネットワークデータの分類・階層化管理の強化を明確に求めており、通信事業者、エネルギー、交通、政府などの分野でも順次追随すると見られ、サイバーセキュリティ需要は本格的な拡大期を迎えると予想される。奇安信人工知能公司は、自社開発のセキュリティ特化型大規模モデル「QAX-GPT」を基盤に、AI呼び出しガバナンス、エージェント実行セキュリティ、コードセキュリティなど全チェーンをカバーする製品ラインアップを備え、完全なAIセキュリティ製品マトリックスを構築している。同日、2025年度国家科学技術進歩賞が発表され、奇安信グループおよび会長の斉向東氏が参加申請した「複雑環境下におけるデータセキュリティの基盤技術と応用」プロジェクトが二等賞を受賞した。奇安信が同賞を受賞するのは2回連続となる。海外では、米国のサイバーセキュリティ大手パロアルトネットワークスが関連セキュリティインシデントの報道後に株価が力強く上昇し、時価総額が倍増した。調査機関の試算では、現在の米国サイバーセキュリティ産業の規模拡大に伴い、中国の同分野には大きな成長余地があり、国内のサイバーセキュリティ主要企業にはバリュエーション修復と業績成長の同時実現が期待されている。