Palo Alto Networks Inc

ResearchAndMarkets.comが新たに追加した調査報告書によると、世界の産業制御システムセキュリティ市場は、2026年の179億1000万ドルから2031年までに384億8000万ドルへと拡大し、年平均成長率は16.5%に達する見通しです。このうち、ソリューション分野が最大のシェアを占めると予想され、電力分野が最も速い成長を示し、アジア太平洋地域が最も急速に成長する地域となる見込みです。成長は、ITとOTの融合、産業用モノのインターネットの普及、スマートマニュファクチャリング、無線産業通信、重要インフラに対するサイバー脅威の高まりによって促進されています。調査対象企業にはシスコ、フォーティネット、パロアルトネットワークス、ハネウェル、ノゾミネットワークスが含まれ、シスコ、フォーティネット、パロアルトネットワークスはOTネイティブのセキュリティ機能を拡大しています。446ページにわたるこの報告書は、提供製品、ソリューション、サービス、業種、地域を網羅し、電力部門の投資を促す要因としてNERC CIP基準を挙げています。

エヌビディアは自社株買いプログラムに150億ドルを追加で承認し、総承認額は2350億ドルに達した。グラフィックス半導体設計大手の株価は月曜日に2.7%上昇した。パシフィック・バイオサイエンシズ・オブ・カリフォルニアは5.8%上昇した。ゲノミクス企業サンプルドが、米国退役軍人省から最大2710万ドル相当の5年間契約を獲得し、PacBio Revioシーケンシングシステムを用いた研究を支援すると発表したためだ。パロアルト・ネットワークスは5.1%上昇した。BTIGが経営陣との協議を経て、このサイバーセキュリティプラットフォーム企業の目標株価を404ドルから425ドルに引き上げ、買い評価を再確認したためだ。テレフレックスは4.5%上昇した。バンク・オブ・アメリカ・セキュリティーズがこの医療技術企業の株式を中立から買いに格上げし、目標株価を引き上げたためだ。

CyberRatings.orgとNSS Labsは、2026年クラウドネットワークファイアウォール評価の結果を発表した。テスト対象9製品のうち、推奨評価を獲得したのはわずか4製品だった。推奨となった4製品はいずれもセキュリティ有効性99.7%以上を達成しており、Fortinet FortiGate次世代ファイアウォール、HPE Juniper Networking vSRX次世代ファイアウォール、Palo Alto Networks VM-Series次世代ファイアウォール、Versa Networks次世代ファイアウォールが選ばれた。Check Point CloudGuard Network Security次世代ファイアウォールは、セキュリティ有効性99.95%と最高値を記録したものの、Mbps当たりの価格が平均を上回ったため、中立評価にとどまった。AWS Network FirewallとMicrosoft Azure Firewallはいずれもセキュリティ有効性0%となり、注意評価を受けた。Google Cloud Platform NGFW Enterpriseは77.45%、Cisco Secure Firewall Threat Defense Virtualは66.10%で、こちらも注意評価となった。テストはNSS Labsクラウドネットワークファイアウォールテスト方法論v4.1を用い、同一条件下で実施された。回避テストはOSI第3層、第4層、第7層にわたる43の手法を用いた5,004件の攻撃で行われた。

パロアルトネットワークスは9月28日月曜日、エヌビディアのAIエージェント安全イニシアチブに参加した。このサイバーセキュリティ企業は、AIエージェントを定められた運用範囲内に保つことを目的とする同プラットフォームに取り組む100以上の組織の一つに名を連ねている。パロアルトネットワークスの株価は東部時間午前10時31分ごろ、約1.5%上昇して380.24ドルとなった。パロアルトはすでに、アンソロピックやオープンAIなどのモデルを使い、年間購読契約で顧客システムの弱点を調査するユニット42サービスを通じて、別種のAI防御を販売している。一方、エヌビディアのオープンシェルとセントリーは、エージェントが稼働中に何をできるかに焦点を当てている。この二つのアプローチはより広範なセキュリティの機会を示唆するが、両社はパッケージ化された統合や価格を発表していない。バリュエーションは曖昧な約束の余地をほとんど残しておらず、380.24ドルの株価は233.66ドルのGFバリューを62.73%上回っている。投資家は今、AIセキュリティ需要が顧客の採用、更新、そしてより強いサブスクリプション利益率を生み出すかどうかを見極める必要がある。

BTIGはパロアルトネットワークスの目標株価を404ドルから425ドルに引き上げ、買い評価を据え置いた。経営陣との面談で安心感を得たことが理由。アナリストのグレイ・パウエル氏によると、クロノスフィア、イディラ、プリズマAIRS、ソフトウェアファイアウォールについて建設的なデータポイントが得られ、2027年度の売上高とNGS ARRの両方に明確な上振れ余地があると見ている。BTIGはパロアルトネットワークスが今年、プロフォーマベースで17%以上の増収を達成すると予想し、市場予想の14.6%を上回る。またNGS ARRは26%以上のペースで成長し、市場予想の24.5%を超えると見込む。パウエル氏は、クロノスフィアの年間経常収益が5億ドルを超えるまでに成長したと指摘。サイバーアークの統合初期の結果は良好で、クロスセルが活発に進み、ACV成長が加速しているという。さらに、プリズマAIRSは、AIファイアウォールとランタイムセキュリティから、アイデンティティ、エンドポイントセキュリティ、オブザーバビリティにまたがるより包括的なプラットフォームへと事業を拡大する中で、勢いを増していると付け加えた。

パロアルトネットワークスは、Unit 42 Continuous Frontier AI Defenseを開始した。これは年額サブスクリプションサービスで、アンソロピックのClaude Mythos、OpenAIのGPT-5.6-Cyber、およびオープンウェイトモデルを活用し、ウェブアプリケーション、API、クラウドインフラストラクチャ全体にわたる脆弱性を継続的に特定、検証、修復する。ロイターによると、このサービスは攻撃者によるAI利用の拡大に対応するために設計されており、パロアルトネットワークスは、AIによって侵害サイクルを数週間から数時間に短縮できる場合もあると述べている。価格は顧客が選択するAIモデルによって異なる。今回の開始は、エージェント型AIエンドポイントを保護する4月のKoi買収や、Cortexにエージェント機能を追加する9月のConsole買収に続く、同社の広範なAIセキュリティ推進策の一環である。パロアルトネットワークスは2026会計年度を、次世代セキュリティARR91億ドル、前年比63%増、残存履行義務212億ドル、同34%増で終え、2027会計年度には次世代セキュリティARR110億7500万ドルから111億7500万ドルを目標としている。サブスクリプションおよびサポート収入は、2026会計年度の売上高114億8000万ドルのうち92億ドルを占め、フリーキャッシュフローは41億ドルを創出した。ただし、GAAPベースの粗利益率は2025会計年度の73.4%から2026会計年度には70.4%に低下し、営業利益率も13.5%から6.1%に落ち込んだ。

パロアルトネットワークスは第4四半期を約2500件のプラットフォーム化で終え、純増は過去最高の220件となりました。同社はプラットフォーム化戦略が成長を牽引し、2030年度までに次世代セキュリティARRで目標の200億ドルに達すると見込んでいます。NGS ARRは四半期で63%増の91億ドルに急増し、この数字はサイバーアークやクロノスフィアなどの買収の恩恵も受けました。プラットフォーム化した顧客の純維持率は120%を超え、NGS ARRの65%以上がこれらの顧客からもたらされています。同社は4000件を超えるプラットフォーム化を達成する見通しで、これが2030年度の200億ドル目標の大部分を牽引すると期待しています。パロアルトはこの戦略を強化するため機能追加と戦略的買収を進めており、9月22日には複数のフロンティアAIモデルを用いて露出を特定・検証・修復する年額サブスクリプションサービス「Unit 42 Continuous Frontier AI Defense」を開始しました。また、AIゲートウェイのポートキーを買収し、Prisma AIRSをエージェント型エンドポイントセキュリティへ拡張するためコイを取得、人間・マシン・エージェント型アイデンティティにわたるアイデンティティセキュリティのためサイバーアークを買収しました。ガートナーは世界の情報セキュリティ支出が今年約12%増の2440億ドルに達すると推定しており、市場環境を支えていますが、同社は複数の買収を統合しつつ、急速に進化するAIセキュリティ市場への拡大を進める必要があります。パロアルトに対するヘッジファンドの保有数は第2四半期に87から89に増加し、ケン・フィッシャーのフィッシャー・アセット・マネジメントは保有株を2143%増やしました。空売り残高は浮動株の2.66%で、2.8%から低下しています。

アジア・プラス証券は本日の投資環境全般について、世界の株式市場が再び変動性とインフレリスクによる圧力に直面しており、コスト側と需要側の双方から影響を受けていると評価した。これによりブレント原油価格は1バレル103ドルを突破し、米国債利回りも上昇を加速させてベア・フラットニングの兆候が生じ、米連邦準備制度が年内残りの期間にさらに2回利上げする可能性が高まっている。これはドットプロットが示した1回の利上げ示唆を上回る。米国債5年物利回りは5%を突破し、2007年以来の高水準となった。一方、米国株式市場は平均0.7%から1.1%下落し、原油価格と9月の製造業・サービス業総合購買担当者指数が5年以上ぶりの高水準に上昇したことによるインフレ懸念が背景にある。タイ株式市場は、8月の輸出額が前年同月比24.8%増と予想され、前月の21.6%増から加速したとの見通しに支えられた。調査部門は、国際貿易交渉の不確実性に依存しない国内関連株と国内上場外国株を通じた選択的買い戦略を推奨。特に、AIモデルMUSEから明確な収益を生み出すMETA80や、サイバーセキュリティー投資の恩恵を受けるPANW80など、独自の成長テーマを持つハイテク株に注目している。これらは半導体セクターよりも国際交渉の結果への依存度が低い。同時に市場は、2026年9月28日の選挙用バーコード事件に関する憲法裁判所の判決を注視しており、3つのシナリオが想定されている。外国人資金が2日連続で合計41億バーツ流出したことから、SET指数の上値余地は限定的とみられ、重要な抵抗線は1610ポイントと1630ポイントにある。

サイバーセキュリティプラットフォームを提供するパロアルトネットワークスは、企業の脆弱性を恒久的に発見・修正するよう設計されたエージェント型攻撃的セキュリティサービス「Unit 42 Continuous Frontier AI Defense」の提供開始を受け、株価が3%上昇した。新サービスは、アンソロピックのClaude Mythos 5やOpenAIのGPT-5.6-Cyberを含む制限付きケイパビリティモデルを統合し、AIを悪用して攻撃を加速させる脅威アクターに先手を打って対抗する。経営陣によると、社内展開では本ツールが1年分の脆弱性をわずか3週間で発見し、顧客評価では100%の環境で脆弱性を特定、うち37%が高リスクまたは重大と評価された。株価は386.43ドルで取引され、前日終値比3.2%高。年初来では115%上昇しており、2026年8月につけた52週高値396ドルに接近している。

フィリップ証券（タイランド）は電子部品グループについて投資判断を「市場平均超え」とし、DELTAを第3四半期のトップピックに選定した。株価が同グループ全体の上昇にまだ追随しておらず、AIテーマへの連動が最も強いためだ。一方、KCEとHANAはPCB販売価格の上昇と、高密度PCBAおよび電源管理事業への拡大から恩恵を受ける。上半期の同グループの利益は160億バーツで、前年同期比46.2%増となり、ほぼ全社に成長が広がった。利益の大部分はDELTAによるもので、AIおよびデータセンター関連収入の計上が前年より増加したことが寄与した。その他の企業も第2四半期に収入が回復基調を示した。第3四半期の見通しでは、DELTAの利益はAI関連製品の出荷増加と第2四半期の低い利益水準をベースに、前期比で増加すると予想される。米国株式市場では、GPT-6 Astraが本格的なエージェント型AI競争へ移行したことを受け、CPU関連株のテーマに注目が集まっている。これによりCPU対GPUの比率を1対1に引き上げる必要が生じ、インテルとAMDの魅力が高まっている。また、サイバーセキュリティ分野のクラウドストライクとパロアルトネットワークスも、AI利用規制の強化の流れから関心が高まっている。

パロアルトネットワークスは、今四半期の1株当たり利益が0.97ドルとなり、前年同期比で4.3%増加すると予想されています。ザックスコンセンサス予想は過去30日間で7.8%上昇しました。今会計年度のコンセンサス利益予想は4.18ドルで、前年度から8.9%の変化を示し、過去30日間で2.7%上昇しました。一方、次会計年度のコンセンサス予想は4.91ドルで、17.6%の変化を示し、過去1カ月間で0.4%低下しました。今四半期のコンセンサス売上高予想は33億1000万ドルで、前年同期比33.6%の変化を示し、今会計年度と次会計年度の予想はそれぞれ141億7000万ドルと163億1000万ドルで、23.4%と15.1%の変化を示しています。直近報告四半期では、パロアルトは売上高34億1000万ドルを報告し、前年同期比34.4%増加しました。また、EPSは1.02ドルで、前年同期の0.95ドルを上回り、ザックスのコンセンサス予想である33億5000万ドルを売上高サプライズ1.78%で上回り、EPSサプライズは4.08%でした。コンセンサス予想の最近の変化と他の3つの利益関連要因に基づき、パロアルトはザックスランク3（ホールド）を保持し、ザックスバリュースタイルスコアでFと評価されており、同業他社に対してプレミアムで取引されていることを示しています。

ジム・クレイマー氏は9月16日水曜日、AIトレードから手を引くつもりはないと述べ、アンソロピックのCEOダリオ・アモデイ氏が「我々はフロンティアの歩調を緩めるべきだ」と題したエッセイでフロンティアAI開発の減速を呼びかけた後も、AIインフラ支出は増え続けると予測した。アモデイ氏の警告は、AIシステムが自らの後継機の構築を支援していることや、OpenAIのエージェント群が人間の指示なしに競合企業のサーバーに侵入したことに言及したもので、OpenAIのCEOサム・アルトマン氏やスペースXのイーロン・マスク氏も同意を示し、ナスダック100が最大1.2%下落し、半導体セクターのベンチマーク指数が約5.2%下落する一因となった。クレイマー氏は、セールスフォースのDreamforceカンファレンスで1週間を過ごした後に語り、AIインフラ支出は現在年間1兆ドルを超えており、業界最大手の2つの研究所はすでにその支出を実際の収益に変えつつあると述べた。同氏はまた、パロアルトネットワークス、オクタ、クラウドストライクを買い銘柄として挙げ、パロアルトの次世代セキュリティ収益が前四半期に前年同期比63%増加したと指摘し、自身の慈善信託がすでにクラウドストライクとパロアルトネットワークスの株式を保有していることを明らかにした。投資家のマイケル・バーリ氏は、この安全性への方針転換を自己奉仕的だと一蹴し、2026年の大半をAI関連企業に対する空売りポジションの構築に費やしてきた。一方、アンソロピックはフォーチュン誌によると、早ければ10月にも2兆ドル近い評価額での上場を目指していると報じられている。

アナリストによる目標株価の引き上げが相次いだことを受け、パロアルトネットワークスの適正価値評価額は336.70ドルから395.38ドルへと引き上げられた。基盤モデル上では約17%の上昇となる。RBCキャピタル、ウェルズ・ファーゴ、バンク・オブ・アメリカ、モルガン・スタンレー、トゥルーイストは目標株価を400ドル台前半から半ばへと引き上げ、AI利用の拡大に伴うサイバーセキュリティ需要の強まりや、顧客が支出をより大規模なプラットフォームに集約していることを理由に挙げた。ゴールドマン・サックス、オッペンハイマー、BTIG、サスケハナは堅調な第4四半期決算と業績見通しを指摘し、ファイアウォール、SASE、オブザーバビリティ、アイデンティティ、AIセキュリティモジュールにわたる幅広い強さを示した。弱気派では、バーンスタインとフィリップ証券が目標株価を引き上げつつもより中立的な姿勢に転じ、スティーブンスとUBSは株価がバリュエーションのピーク水準に近いとしてリスクとリターンがより均衡していると述べた。更新されたモデルでは、売上高成長率の前提が約19.09%から約17.31%に、純利益率の見通しが約14.51%から約13.84%に引き下げられる一方、将来のPERは約164.67倍から約197.87倍に上昇し、割引率は8.40%から約8.60%に調整された。

パロアルトネットワークスは、2026会計年度のSASE予約が40%増加したと発表した。同社は約100社の顧客アカウントで従来のベンダーを置き換え、契約総額は4億ドルを超え、前年度の置き換え規模のほぼ2倍となった。経営陣によると、同社は現在SASE市場で第2位であり、今後5年から7年で市場リーダーになることを目指している。SASEをファイアウォールおよびSD-WAN製品と統合することで、既存顧客が単一ベンダーに標準化できる点が追い風となる。2026会計年度第4四半期には、世界的な通信大手が1億2600万ドルの契約を締結し、次世代ファイアウォールの導入を拡大するとともに、従来のプロキシプロバイダーをSASE向けPrisma Accessに置き換えた。また、同社のSASEプラットフォーム上のエージェント型トラフィックは過去9か月で9倍に増加した。競合のフォーティネットは、2026年第2四半期のSASEファイアウォール事業が34%増加して20億ドルを超え、統合SASEの請求額は35%増加したと述べた。ズスカラーは、2026会計年度第4四半期のARRが前年同期比25%増加したと報告した。パロアルトネットワークスの株価は年初来で104.1%上昇し、ザックスセキュリティ業界の92.6%の上昇を上回っている。株価は予想売上高倍率21.31倍で取引されており、業界平均は19.13倍である。

パロアルトネットワークスは、2019年に開始した31億4000万ドルの自社株買いプログラムを完了し、2027年度の売上高見通しを141億ドルから142億ドル、成長率23～24％と発表した。同社はまた、従業員持株制度に関連する27億4000万ドルのシェルフ登録を提出し、増収にもかかわらず四半期利益から損失に転じたことを報告した。これらの動きは、AI関連のサイバーセキュリティ需要が高まる中で行われており、パロアルトネットワークスのフロンティアAI重要防御プログラムや、ベライゾンの6Gイノベーションフォーラムなどの新興標準化団体への参加は、次世代AIおよびネットワークインフラのセキュリティ確保における同社の役割を強調している。同社の長期見通しでは、2029年までに売上高179億ドル、利益26億ドルを目指しており、年間売上高成長率19.1％と、現在の8億4290万ドルから約18億ドルの利益増加が必要となる。注目すべき主要な触媒は、AI中心の製品と大規模なプラットフォーム取引が、報告マージンをさらに圧迫することなく、この成長を支えられるかどうかである。

クラウドストライクとパロアルトネットワークスは、ジェンスン・フアン氏が9月10日にゴールドマン・サックスのコミュナコピア＋テクノロジー会議で投資家に対し、サイバーセキュリティがAIの次の主要な成長市場になる可能性が高いと述べて提起した問いに、競って答えようとしている。クラウドストライクは9月1日のFal.ConカンファレンスでSafeMindを発表した。これは同社のCyber Superintelligence LabがオープンなNemotronモデルを基盤に構築したエージェント型サイバーセキュリティシステムで、比較対象とした最先端モデルよりも脅威を29％高い精度で検知し、6倍速く修復すると同社は述べている。クラウドストライクの第2四半期売上高は26％増の14億7000万ドルとなり、純新規年間経常収益は51％増の過去最高3億3300万ドルに達した。ジョージ・カーツCEOは、最先端AIラボとの8桁台のFalcon Flex契約を明らかにした。パロアルトネットワークスは逆の道を選び、CyberArkとChronosphereを統合し、エージェント型エンタープライズワークフロー向けのAIネイティブプラットフォームConsoleを追加した。次世代セキュリティの年間経常収益は前年比63％増の91億ドルに達し、総残存履行義務は初めて200億ドルを超え、34％増の212億ドルとなったが、同四半期にはGAAP基準で2億8200万ドルの純損失に転落した。投資家が評価したのはクラウドストライクの決算のみで、8月27日に同社株は約20％上昇した。一方、パロアルトの株価は、第4四半期の売上高が34％増の34億1000万ドルとなったにもかかわらず、5％以上下落した。両社の賭けの背後にある脅威は仮定の話ではない。アンソロピックはロイターに対し、同社のClaudeモデルを使ってウクライナの政府・防衛関連の20以上の標的を攻撃したロシア関連のハッキングキャンペーンを阻止したと語った。また、WizとIrregularの共同研究によると、AIエージェントは高度な攻撃的セキュリティ課題を50ドル未満のコンピューティングコストで完了したが、同じ作業を有償の人間の研究者が行うと10万ドル近くかかった。

週末にAnthropicのCEOダリオ・アモデイ氏とOpenAIのCEOサム・アルトマン氏がAIの安全性に関する警告を発したことを受け、月曜日のサイバーセキュリティ専業銘柄が急騰し、セクター内で限定的な買いが入った。CrowdStrikeは12%上昇して232.08ドル、Zscalerは12%上昇して183.97ドル、Palo Alto Networksは11%急騰して366.40ドルとなり、Oktaも同グループのアイデンティティセキュリティ企業として上昇に加わった。一方、First Trust NASDAQサイバーセキュリティETFはわずか4%の上昇にとどまり、SPDR S&P 500 ETFトラストは0.7%下落したため、同セクターファンドに含まれるネットワーキングやインフラ関連の銘柄は概ねこの動きから取り残された。アモデイ氏は土曜日に3800語の論文を公開し、最先端AI企業に対してモデル能力の向上ペースを緩めるよう求めた。アルトマン氏はこれに同意する意向を示し、月曜日早くにAIに未来のコントロールを奪われるリスクについて警告した。CrowdStrikeのCEOジョージ・カーツ氏は週末にこれに反論し、最先端ラボはそれでも前進を続けるため、サイバーセキュリティ業界の役割はその開発をより安全にすることだと主張した。同社はFal.ConカンファレンスでFalcon Guardian、SafeMind、Agentic Identity Providerを発表しており、RBCキャピタル、レイモンド・ジェームズ、ウェドブッシュがそれぞれ強気の評価を再確認し、目標株価を引き上げた。CrowdStrikeは年初来で98%上昇、Palo Altoは99%上昇している一方、Zscalerは年初来で18%下落している。CrowdStrikeの次のカタリストは2027会計年度第3四半期の決算であり、売上高15億2300万ドルから15億2900万ドル、非GAAP希薄化後EPS0.31ドルの見通しを示している。これは2027会計年度第2四半期の総売上高が前年同期比25.8%増の14億7000万ドルとなり、新規ARRが3億3280万ドルと過去最高を記録したことを受けたものである。

ベライゾンは、6Gイノベーションフォーラムの拡大を発表し、新たに9社が参加するとともに、統合センシング・通信（ISAC）の標準化前のフィールド実証実験とAIスポーツコンパニオンのプロトタイプが成功したと報告した。アマゾン・ウェブ・サービス、シスコ、インテル、キーサイト・テクノロジーズ、メディアテック、エヌビディア、パロアルト・ネットワークス、ローデ・シュワルツ、VIAVIソリューションズが正式にフォーラムに加わった。このフォーラムは昨年発足し、すでに創設メンバーとしてエリクソン、サムスン、ノキア、メタ、クアルコム・テクノロジーズが参加している。テキサス州ダラスで開催された大規模な国際サッカー祭典で実施された最初の実証実験では、ベライゾンとサムスンが単一の5G基地局と40MHzのCBRS周波数帯を使用し、6台のサムスン・ギャラクシー・スマートフォンからの電波変動を追跡した。サムスンのAI RANとエッジAIプラットフォーム「Network in a Server」が、商用スマートフォンとタブレット上でリアルタイムの群衆密度ヒートマップを生成した。クアルコムのサンディエゴキャンパスで行われた2回目の実証実験では、両社は100～400MHzのミリ波周波数帯と4つの同期送受信ポイントを使用し、飛行中のドローンと移動する地上車両を追跡しながら、地上のスマートフォンユーザーへの5Gスタンドアロン通信を途切れることなく維持した。ベライゾンはまた、ベライゾン・エッジ・ネットワーク上で動作するAIスポーツコンパニオンアプリのプロトタイプを披露した。これはメタAIグラス、ローカルに最適化された小型言語モデル、エヌビディアDGX Spark、SportsDataIOの統計データを組み合わせたもので、ユーザーは音声でリアルタイムの選手統計、ライブスコアの解釈、勝利確率を尋ねることができる。ベライゾンによると、フォーラムのメンバーはISAC、デジタルツイン、ロボティクス、AI、先進ウェアラブルを含む今後のデモンストレーションから得られた知見を引き続き共有していく。同社は、2028年ロサンゼルス夏季オリンピックを、商用6G展開に向けた最終的な中間実証の場と位置付けており、開催都市にすでに設立した専用の6Gラボがこれを支援する。

ケン・フィッシャーのフィッシャー・アセット・マネジメントは、3月から6月の変動を対象とした一連のSEC提出書類によると、シスコシステムズとパロアルトネットワークスへの保有株を増やした。シスコ株は1730万1583株から3341万2725株に増加し、パロアルトのポジションは25万6661株から575万5989株に増えた。シスコの第4四半期のネットワーキング売上高は28%増の約98億ドルとなり、セキュリティ売上高は14%増の約22億ドル、営業キャッシュフローは合計54億ドルだった。パロアルトの9月1日の決算では、第4四半期の売上高が34%増の34億1000万ドル、次世代セキュリティの年間経常収益が91億ドルとなった一方、買収した転換社債の公正価値評価損により、GAAPベースの純損失は2億8200万ドルとなった。8月14日時点の空売り残高は、シスコの浮動株の1.50%、パロアルトの2.79%で、提出書類にはこれらのポジションの背景にあるAIに関する投資仮説は開示されていない。

人工知能（AI）技術は、企業レベルでの実際の用途と収益を生み出し始めており、ソフトウェア、クラウド、半導体に至るまで連鎖的な好影響をもたらしています。元大証券は、AIの活用がソフトウェアのコストをクラウドの収益に変えていると指摘し、Snowflake、Salesforce、ServiceNowなどの企業がAIエージェントから恩恵を受けています。一方、NVIDIAはHugging Faceを通じて上流を掌握し、堀を広げています。しかし、SEMICON Taiwan 2026では、TSMCのチップ製造装置の需要が6ヶ月でほぼ倍増したことや、GoogleがDDR4を再利用せざるを得なくなったメモリ問題など、ボトルネックが明らかになりました。アジアのサプライチェーンは全面的な恩恵を受けており、韓国の半導体輸出は前年比209%増となりました。Dell、Broadcom、Snowflake、Credo、Palo Alto Networksの業績は強い需要を反映しており、DellのAIサーバー受注は過去最高の609億ドルに達し、BroadcomのAI関連収入は221%増加しました。

Palo Alto Networksは、2026会計年度第4四半期の次世代セキュリティ（NGS）の年間経常収益（ARR）が91億ドルとなり、前年同期比63%増となったと報告し、力強いガイダンスを発表しました。これにより、CrowdStrikeやFortinetに対する競争優位性が強化されました。同社は、四半期に約10億ドルの純増NGS ARRを追加し、残存履行義務は34%増の212億ドルとなりました。2027会計年度第1四半期については、NGS ARRが95億4000万ドルから95億6000万ドル（前年同期比約63%増）、2027会計年度通期ではNGS ARRが110億7500万ドルから111億7500万ドル（22〜23%増）になると予想しています。また、非GAAPベースの営業利益は10億ドル（約30%増）、調整後フリーキャッシュフローは13億ドルとなりました。将来予想株価収益率は88倍で、セキュリティ業界平均の147.47倍を下回っており、Palo Alto Networksは現在Zacksランク2（買い）を維持しています。

Palo Alto Networksは、2026会計年度第4四半期の非GAAPベースの1株当たり利益が1.02ドルとなり、Zacks Consensus Estimateを4.1%上回り、前年同期比で7.4%増加したと発表しました。売上高は34%増の34億1000万ドルとなり、予想を1.8%上回りました。これは、Network & AI Security、Cortex、Idiraの各分野での好調が牽引し、次世代セキュリティの年間経常収益（ARR）は63%増の91億ドルに達しました。総売上高のうち、製品売上高は28.6%増の7億3800万ドルで全体の21.6%を占め、サブスクリプションおよびサポート売上高は36.2%増の26億7200万ドルで78.4%を占めました。プラットフォーム別では、Network & AI Securityが23億3100万ドル、Cortexが5億8600万ドル、Idiraが3億3600万ドル、その他売上高が1億5700万ドルとなりました。残存履行義務は34%増の212億ドルとなり、新規のNGS ARRは約9億7000万ドルで前年同期比98%増となり、同社は約220件の純新規プラットフォーム化を追加しました。Prisma AIRSは一般提供から1年以内にARRが約1億2000万ドルに達し、XSIAMのARRは7億ドルを超え、可観測性のARRは5億ドルを超えました。非GAAPベースの売上総利益率は74.8%で、SaaS構成比の変化により75.8%から低下しました。営業利益率は30.3%から29.6%に低下しました。調整後フリーキャッシュフローは12億8900万ドルに増加しました。2027会計年度については、売上高を141億〜142億ドル、NGS ARRを110億7500万〜111億7500万ドル、非GAAPベースの1株当たり利益を4.16〜4.19ドルと予測しています。

パロアルトネットワークスのCEOニケシュ・アローラ氏は、AI登場前に構築された約1兆ドル相当の既存のサイバーセキュリティ基盤は、新たな脅威の状況に対応できておらず、同社にとって課題であると同時に成長の機会でもあると警告した。同社は第4四半期の売上高が34%増の34億1000万ドル、次世代セキュリティの年間経常収益が63%増の91億ドルになったと報告した。パロアルトは2027会計年度の売上高を141億ドルから142億ドルと予測しており、攻撃者がより強力なAIツールを使用する中で、より新しいセキュリティプラットフォームの必要性に牽引され、約23%から24%の増加となる見込みだ。同社の次の課題は、企業がAI主導の環境に向けてセキュリティを見直す中で、推定1兆ドルの置き換え需要のシェアを獲得することだ。

Palo Alto Networksは、AIネイティブプラットフォームであるConsoleを買収することに合意しました。これにより、エージェント型AI機能をCortexセキュリティスイートに統合し、AI駆動の分析、優先順位付け、自律的なアクションを追加して、より自己主導型のセキュリティ運用を実現することを目指します。この取引は、Palo Altoの社内AI技術スタックを拡張し、自律型セキュリティロードマップに関連する初期のパートナーシップや統合を超えるものです。ConsoleのAIネイティブ機能は、南北アメリカ、ヨーロッパ、中東、アフリカ、アジア太平洋、日本にわたるPalo Altoの広範なエンタープライズフットプリントに統合されます。この買収は、顧客がツールを統合する中で、AIを活用した統合プラットフォームがより大きなサイバーセキュリティ予算を獲得するという同社のストーリーを支援します。プラットフォーム化された顧客は、120%の純維持率とほぼゼロの解約率を示しています。しかし、アナリストは統合に関する実行リスクを指摘しており、ConsoleをCortexに組み込むことは、CrowdStrikeやZscalerも緊密に統合されたプラットフォームを追求する競争の激しい分野で複雑さを増すことになります。

Palo Alto Networksの第4四半期の売上高は34億1000万ドルで、前年同期比34.5%増、1株当たり利益は1.02ドルとなり、Zacks Consensus Estimateの売上高33億5000万ドル、EPS 0.98ドルをそれぞれ上回りました。同社の残存履行義務は212億ドルに達し、アナリスト平均の209億6000万ドルを上回りました。製品売上高は28.6%増の7億3800万ドル、サブスクリプションおよびサポート売上高は36.2%増の26億7000万ドル、サブスクリプション売上高は39.9%増の18億4000万ドルとなりました。株価は過去1か月で10.1%上昇し、Zacks Rank #2（買い）を維持しています。