Assurant, Inc.

アシュラントは、2026年第2四半期の過去最高業績を報告したことを受け、2026年通期の見通しを引き上げた。災害を除く調整後EBITDAは前年同期比18%増の4億9140万ドル、調整後EPSは19%増の6.60ドルとなった。同保険会社の株価は過去1年間で20.1%上昇し、業界平均の1.9%を上回った。同業他社ではトラベラーズ・カンパニーズが23%上昇した一方、NMIホールディングスは8.9%下落、シンシナティ・ファイナンシャルは2.4%下落した。経営陣は現在、2026年のグローバル・ライフスタイル部門の調整後EBITDAが2桁台前半の伸びになると予想しており、これは従来の約10%という見通しを上回る。2026年上半期にコネクテッド・リビングの利益が24%増加したことを受けたもので、2026年のハウジング部門の見通しも災害を除く利益の緩やかな増加に引き上げた。ザックス・コンセンサス予想では、2026年のEPSは前年比12.7%増、売上高は8.4%増の139億2000万ドルと見込まれている。また、2026年と2027年のコンセンサス利益予想は、過去30日間でそれぞれ0.1%と0.3%上方修正された。アシュラントの持株会社の流動性は2026年6月30日時点で9億1100万ドルに達し、7月までの2026年の自社株買いは総額2億3000万ドルとなった。経営陣は通年の自社株買いが3億ドルから3億5000万ドルの範囲の上限付近になると予想している。

アシュラントはチリで金融サービス・エコシステム保護事業を開始し、決済、購入、不正行為、車両ファイナンスをめぐる日常的なリスクへと保険会社としての注力を広げた。チリでの事業開始は、株価がやや軟調な局面に差し掛かったタイミングとなった。30日間の株価リターンは7.7％下落、90日間の株価リターンは3.8％下落しているものの、年初来では10.9％の株価上昇を維持し、1年間の総株主リターンは23.5％となっている。アシュラントの現在の株価は263ドル65セントで、最も注目されるアナリストの見方である1株330ドルを下回っており、およそ20.1％の割安を示唆している。同社がコネクテッド・リビング、自動車、住宅分野で進めるAI、自動化、ロボティクス、デジタルプラットフォームへの投資は、保険金請求と業務の効率化を図り、純利益率と利益成長を支えることを目的としている。強気の見方は依然として、貸し手向け住宅保険がより厳しい規制を回避できるかどうか、そして機関投資家の売りが株価への持続的な圧力に変わらないかどうかにかかっている。

アシュラントが8月27日に発表したデータによると、モバイル端末の下取りプログラムは2026年第2四半期に米国の消費者に14億3000万ドルを還元し、これらのプログラムを通じて下取りされたiPhoneの平均年齢が初めて4年を超えた。下取りで最も多かったのはiPhone 13で、AndroidモデルではGalaxy S23 Ultraが首位となり、Apple Ultra 3スマートウォッチは当四半期の下取り価値で平均341ドルとなった。アシュラントは通信事業者、小売業者、メーカーと協力して中古端末の修理、選別、再販を行っており、8月4日には、端末事業を担うセグメントであるグローバル・ライフスタイルの第2四半期の調整後EBITDAが21%増加し、コネクテッド・リビングは29%増、通常の収益率を超える1000万ドルの利益を除くと22%増となったと報告した。経営陣は通期見通しを引き上げ、グローバル・ライフスタイルの利益が10%台前半の伸びになるとの見方を示し、3億ドルから3億5000万ドルの範囲の上限に向けて自社株買いを進める方針だ。同社は、14億3000万ドルは消費者の旧端末に対して支払われた金額であり、アシュラントの損益計算書上の売上高ではないと指摘し、グローバル・ハウジングの利益は28%増加し、その一因として災害損失が前年同期の2980万ドルから1220万ドルに減少したことを挙げた。

米連邦準備制度理事会（FRB）は9月16日、12対0の賛成多数で政策金利を25ベーシスポイント引き上げ、3.75～4%の範囲とした。中東での地政学的紛争の長期化による原油価格の急騰でインフレが深刻化していることを理由に挙げた。FRB議長のケビン・ウォーシュ氏は、中央銀行の最重要課題は物価安定の責務にあると述べ、インフレは高すぎる水準に長くとどまっていると付け加えた。議事要旨の公表後、指標となる米10年国債利回りは心理的な節目の5%を上回り5.016%に上昇した。9月15日には19年ぶりの高水準を付けた。米2年国債利回りは4.738%、米30年国債利回りは5.347%に上昇した。市場金利の上昇は長期資産と短期負債のスプレッドを拡大させ、債券利回りの上昇は市場の無リスク利回りを押し上げる。いずれも、引き受けた保険契約を裏付けるために大規模な長期安全債券ポートフォリオを保有する保険会社にとって追い風となるはずだ。こうした状況を受け、ザックスは「強い買い」に相当するザックス・ランク1、または「買い」のランク2が付いた保険株3銘柄として、ザ・トラベラーズ・カンパニーズ、リアシュアランス・グループ・オブ・アメリカ、アシュアラントを推奨している。

アシュラントの取締役会は、1株当たり0.88ドルの四半期配当を宣言した。支払日は2026年9月28日、基準日は8月31日。発表時点で株価は284.04ドルで取引されており、30日間のリターンは3.99%、年初来リターンは19.49%。最も注目されているバリュエーションの見方では、公正価値は322.33ドルとされ、株価は11.9%割安と示唆される。一方、別の見方では、現在の株価収益率13.3倍は、公正な倍率である12.3倍や業界平均の11.2倍を上回っていると指摘されている。

アシュアラントとエッセント・グループは、第2四半期の損害保険決算シーズンで際立った業績を上げた企業の一角となった。アシュアラントは売上高34億6000万ドル、前年同期比9%増と、アナリスト予想を0.9%上回った。一方、エッセント・グループは売上高3億6270万ドル、前年同期比13.6%増と、予想を9.7%上回った。最も振るわなかったのはラディアン・グループで、売上高は5億8070万ドル、前年同期比90.8%増だったものの、予想とほぼ一致し、一株当たり利益は大幅に未達となった。バウヘッド・スペシャルティは売上高1億6390万ドル、前年同期比23%増と予想を0.7%上回り、HCIグループは売上高2億4670万ドル、前年同期比11.1%増と予想を2.5%上回った。全体として、追跡対象の損害保険32銘柄はコンセンサス売上高予想を2.3%上回り、翌四半期の売上高ガイダンスも予想を0.9%上回る水準となった。

アシュアラントは過去最高の第2四半期決算を発表し、2026年通期の財務見通しを上方修正した。大災害を除く調整後EBITDAは18%増の4億9140万ドル、大災害を除く調整後1株当たり利益は19%増の6.60ドルとなった。グローバル・ライフスタイル部門の調整後EBITDAは21%増の2億4440万ドルで、コネクテッドリビングとグローバル自動車事業が牽引した。グローバル住宅部門の大災害を除く調整後EBITDAは18%増の2億8700万ドルで、大災害以外の損害率低下と再保険コスト削減が寄与した。同社は現在、大災害を除く通期の調整後EBITDAと調整後1株当たり利益がいずれも中程度の1桁台の成長を見込んでいるが、これは前年有利な準備金積み増しの減少による7100万ドルの逆風を克服するものだ。アシュアラントはまた、フリーダム・モーゲージとの新たな貸付者担保保険提携を発表し、約260万件のローンをカバーする。さらに、今年の自社株買い戻しは3億ドルから3億5000万ドルのレンジの上限近くになるとの見通しを示した。

アシュアラントの2026年グローバル・コネクテッド・コンシューマー・トレンド・レポートによると、カナダはテクノロジー感情指数で100点満点中61点を獲得し、一部の世界市場と比較してテクノロジー導入により慎重な姿勢を示している。同レポートでは、カナダ人の72％が、特にショッピング、エンターテインメント、コミュニケーションにおいて、コネクテッド・テクノロジーが生活を向上させていると回答している。カスタマイズの重要性が高まっており、世界の消費者の85％が、カスタマイズ可能な保護プランがあればデバイスを購入する可能性が高まると答えている。カナダ人はAI導入にも思慮深いアプローチを取っており、AI対応デバイスを使用する人々は、スマートフォンやコンピューターの保護をより重視する傾向がある。これらの調査結果は、コネクテッド・テクノロジーが日常生活の中心となるにつれて、柔軟性、透明性、信頼できるサポートへの需要が高まっていることを浮き彫りにしている。

アシュアラントの株価は金曜日、264.43ドルで取引を終え、52週高値の268.67ドルに迫り、投資家の強い信頼感と上昇モメンタムを反映した。過去1年間で株価は33.9%上昇し、マルチライン保険業界の1.3%成長、金融セクターの11.4%、S&P 500の21.5%を上回った。過去5年間の利益成長率は17.3%で、業界平均の10.7%を上回り、同社は直近4四半期すべてで予想を上回り、平均で18.06%のサプライズを達成した。ザックス・コンセンサス予想では、2026年の1株当たり利益は前年比6.4%増、売上高は138億8000万ドルで8%増と見込まれ、2027年にはそれぞれ7.3%増、7%増とさらなる成長が予想されている。6人のアナリストのうち4人が両年の予想を上方修正し、コンセンサスを押し上げており、平均目標株価283.83ドルは8.8%の上昇余地を示唆している。アシュアラントの自己資本利益率20.3%、投下資本利益率13.3%はいずれも業界平均を上回り、手数料ベースで資本負荷の軽い事業への注力が支えとなっており、これらの事業は現在セグメント収益の52%を占めている。同社はまた、2026年3月31日時点で8億3600万ドルの流動性を有する強固な資本基盤を維持しており、2025年11月に10%の増配を実施した後、今年は2億5000万ドルから3億5000万ドルの自社株買いを計画している。

アシュアラントは、過去52週間で株価が33.4%上昇し、ステート・ストリート金融セレクトセクターSPDR ETFの5.5%のリターンを大きく上回るなど、金融セクター全体をアウトパフォームしている。アトランタに本社を置くこの保険会社の時価総額は130億ドルで、第1四半期の調整後1株当たり利益は5.95ドルと、ウォール街の予想5.40ドルを上回り、売上高は前年同期比11.3%増の34億ドルとなった。AIZ株は過去3カ月で22.9%、年初来で8.6%上昇し、50日移動平均線と200日移動平均線の両方を一貫して上回って推移している。ウォール街のアナリストは同株をコンセンサス「強い買い」と評価し、平均目標株価は283.83ドルで、現在の水準から8.5%の上昇余地を示唆している。