CNX Resources Corp

CNXリソーシズは、長年在籍した幹部ラビ・スリバスタバを最高財務責任者兼筆頭財務責任者に任命し、メリッサ・ロングを筆頭会計責任者に昇格させ、前CFOのエベレット・グッドを2026年後半まで移行コンサルタントとして留任させることを発表した。経営体制の変更と併せて、同社は「ラディカル・トランスペアレンシー・イニシアチブ」を拡大し、一部の坑井パッドおよび産出水施設において連続ガンマ線モニタリングとリアルタイムの公開情報開示を自主的に追加し、環境データ共有に関するペンシルベニア州規制当局との連携を深めている。同社の投資シナリオでは、2029年までに売上高23億ドル、利益4億9980万ドルが見込まれており、適正価値評価額は37.64ドルで、現在の株価に対して13%の上昇余地を示唆している。一部の下位アナリストはすでに、売上高が約22億ドルで横ばい、利益は4億2100万ドル程度まで減少するとのモデルを提示しており、CFO交代と透明性強化を受けて、規制およびキャッシュフローリスクに関する悲観的な見方を再評価するとみられる。

CNXリソーシズが発表した第2四半期の売上高は6億1850万ドルで、アナリスト予想を29.2%上回り、前年同期比でも29.2%増加した。調整後1株当たり利益は0.71ドルで、こちらも市場予想を上回った。この天然ガス生産会社は、連邦政府の45Z税額控除の収益化による恩恵を受けており、規制の明確化を受けて年間収益率は約4000万ドルに達している。さらに州の環境属性販売と合わせ、これらの収入源から年間9000万ドルの収益率を目標としている。経営陣は、自社株買いの柔軟性を含む規律ある資本配分と、ユティカ頁岩層での掘削効率記録などの操業面での成果を強調した。同社はマーセラス層とユティカ層での坑井仕上げのタイミングを調整し、季節的な価格ピークを捉える計画で、主要なパッドは第3四半期と第4四半期に稼働開始予定だ。通年の設備投資は従来のガイダンスの範囲内に収まっており、最近の増加はコスト上昇ではなく、活動のタイミングによるものとされている。

ロングリーフ・パートナーズ・ファンドは2026年第2四半期の投資家向けレターで、CNXリソーシズの株価の最近の下落は買いの好機であると述べた。同ファンドは、CNXが再び堅調な四半期決算を発表し、一株当たりフリーキャッシュフローと一株当たり価値の着実な成長に引き続き注力していると指摘。年初に一部の財務面で保守的でないエネルギー同業他社ほど株価が急騰しなかったものの、CNXは過去数年にわたり最も積極的に自社株買いを実施した企業の一つであると強調した。同ファンドはイラン戦争後にエネルギー株が急騰した際にポジションを縮小したが、最近はより良い価格でCNXを買い戻している。

StockStoryは、リスク・リターンに優れた2つのバリュー株と、避けるべき1つの銘柄を紹介する。レナーは、受注残高が平均9.2%減少し、1株当たり利益が5年間で年平均8.9%下落、資本利益率も縮小していることからバリュートラップと判断され、予想PERは13.3倍で取引されている。CNXリソーシズは、68%の粗利益率、5年間で1.9ポイント改善したEBITDAマージン、強力なフリーキャッシュフローが際立ち、予想PERは12.1倍。カリフォルニア・リソーシズは、5年間で年平均17.3%の収益成長、57.2%の粗利益率、12.9%のフリーキャッシュフローマージンが評価され、予想PERは7.7倍で取引されている。

StockStoryは、Five Below、Alignment Healthcare、CNX Resourcesの3銘柄を、強力な競争優位性と爆発的なアップサイドポテンシャルを持つ成長株として特定しました。ディスカウント小売業のFive Belowは、年間売上高成長率25.9％、2年間の平均既存店売上高成長率8％を達成し、今後12か月の売上高成長率は10％と予想されています。メディケアアドバンテージを提供するAlignment Healthcareは、年間売上高成長率41.8％、2年間で45.4％の成長を遂げ、1株当たり利益は4年間で年平均28.5％成長、フリーキャッシュフローマージンは5年間で11ポイント拡大しました。天然ガス生産のCNX Resourcesは、売上高成長率15％、粗利益率68％、フリーキャッシュフローマージン23.4％を報告し、効率改善によりEBITDA利益は5年間で上昇しています。

天然ガス生産会社CNXリソーシズの株価は午後の取引で2.7%上昇した。米国全土で平年より暑い夏が予想される中、天然ガス先物が20週間ぶりの高値に急騰したことが背景。CNXの主要な収益源である天然ガス価格は、予想される熱波がガス火力発電の需要を押し上げるとの見方から上昇。堅調な液化天然ガス輸出量や欧州のガス価格上昇も支援材料となった。商品市場の好調な勢いがガス生産会社の株価を押し上げたが、一部のアナリストはCNXリソーシズに対して慎重な見方を維持しており、ある企業は前営業日に、潜在的な下落余地を示唆する目標株価を設定した。急騰後、株価は34.09ドルまで落ち着き、前日比2.4%高となった。