Range Resources Corp

米国の天然ガス先物は今週2.9%上昇し、MMBtu当たり2.912ドルで取引を終えた。9月としては異例の暖かさ、電力部門の旺盛な需要、堅調なLNG需要、カナダからの輸入減少が支えとなった。最新のEIA報告によると、9月11日までの週に米国の公益事業者が天然ガスを貯蔵施設に追加した量は440億立方フィートで、アナリスト予想の490億立方フィートを下回り、過去5年平均の740億立方フィートを大きく下回った。在庫は3兆2980億立方フィートとなり、過去5年平均を1180億立方フィート上回るものの、前年同期を1220億立方フィート下回っている。過去5年平均に対する余剰は前週の1480億立方フィートから縮小した。一方、乾性ガス生産は1%減少し、カナダからの輸入は13%落ち込んだ。米国の記録的な生産と天候の冷え込み予想が上昇を抑制した。こうした状況の中、Zacksは天然ガス関連の3銘柄をZacksランク3（ホールド）と評価した。ウィリアムズ・カンパニーズ、レンジ・リソーシズ、エクスパンド・エナジーで、2026年のコンセンサス1株当たり利益予想はそれぞれ前年比21.4%増、27%増、42.8%増を示唆している。

レンジ・リソーシズが発表した2026年第2四半期の調整後利益は1株当たり79セントで、前年同期の66セントから19.7%増加し、ザックス・コンセンサス予想の56セントを41.1%上回りました。四半期売上高は7億9530万ドルで、前年同期の7億3290万ドルから8.5%増加し、コンセンサス予想の7億2000万ドルを10.5%上回りました。生産量は日量平均22億9640万立方フィート相当で、前年同期比4.5%増となり、増産と価格実現の改善が寄与しました。同社はこの四半期に7800万ドルの自社株買いと2400万ドルの配当を実施し、純負債は2026年6月30日時点で28%減の8億8080万ドルとなりました。レンジ・リソーシズは2026年の生産見通しを日量23億5000万～24億立方フィート相当、設備投資予算を6億5000万～7億ドルに据え置きました。

EQTが発表した第2四半期の売上高は16億8000万ドルで、前年同期比5.2%増だったものの、アナリスト予想を3.3%下回った。EBITDAは予想を上回り、EPSは大幅に下回るというまちまちの四半期となった。追跡対象の上流天然ガスE&P株6社のうち、BKVが売上高4億6550万ドルで最も好調だった。前年同期比44.6%増、コンセンサスを27.4%上回った。一方、アンテロ・リソーシズは売上高14億8000万ドルで最も弱く、前年同期比22.7%増だったが、予想を3%下回った。CNXリソーシズの売上高は4億6120万ドルで、前年同期比3.7%減、予想を3.6%下回った。レンジ・リソーシズの売上高は7億3670万ドルで、前年同期比5.4%増、コンセンサスを1.8%上回った。6社全体では売上高が予想を1.1%上回り、発表以降の株価は平均で9%上昇している。

レンジ・リソーシズは、第2四半期の操業が複数年にわたる成長計画を順調に進めており、掘削と仕上げの効率が過去最高を記録したことでコスト増を相殺したと発表した。生産量は日量23億立方フィート相当で、経営陣は年末までに日量25億立方フィート相当を見込んでいる。同社は上半期に1億500万ドルの自社株買いを実施し、4700万ドルの配当を支払い、3億3700万ドルの負債を削減した。経営陣はまた、天然ガス液と天然ガスの価格見通しを上方修正し、輸出需要の強さと市場ファンダメンタルズの改善を理由に挙げた。同社は、顧客需要が具体化すれば、輸出の成長と新たなインフラが2027年以降のさらなる成長を支える可能性があると述べた。

クロノメーター・パートナーズの最高投資責任者マシュー・スミス氏は、人工知能による電力需要の急増が天然ガスを米国で最も重要な燃料に変え、供給逼迫と投資機会を生み出すと主張する。スミス氏は、米国の天然ガス輸出量が2030年末までに日量150億立方フィートから350億立方フィートに増加し、AI需要が本格化する前に日量50億立方フィートの不足が生じる可能性があると予測する。同氏は、生産を迅速に拡大できる天然ガス生産会社エクスパンド・エナジーとレンジ・リソーシズ、さらに広範なエネルギー逼迫の恩恵を受ける原子力株のカメコ、太陽光関連のエックスピーエルアール・インフラストラクチャーとクリアウェイ・エナジーを推奨する。天然ガスは現在、米国の発電量の40％超を占めており、スミス氏は2027年から2028年までに構造的な需給逼迫が顕在化すると見ている。

レンジ・リソーシズの株価は2.7％上昇し37.35ドルとなりました。米国の天然ガス先物が熱波予報と強い需要を受けて3.15％急騰したことが背景です。全米で気温が上昇し、冷房向けのガス火力発電需要が増加したほか、高いLNG輸出量と欧州のガス価格上昇も支援材料となりました。この動きは、収益が商品の市場価格に連動するレンジ・リソーシズのような生産者に直接恩恵をもたらします。同株は2026年3月につけた52週高値47.65ドルを21.6％下回る水準にとどまっています。

レンジ・リソーシズ・コーポレーションは、アパラチア地域の天然ガスおよびNGL資源の持続可能な開発への取り組みを強調する2025-2026年企業サステナビリティ報告書を公表しました。報告書では、直接的な削減と検証済みカーボンオフセットによるスコープ1および2の温室効果ガス排出量ネットゼロの維持、2023年比でメタン排出原単位24%削減、全生産量に対するMiQ認証の「A」グレード取得が詳述されています。安全指標としては、休業・制限・転換災害度数率0.16、総記録災害度数率0.49を達成し、地域社会への影響では、2025年に3200万ドル超のインパクトフィーを支払い、これまでにペンシルベニア州のコミュニティに恩恵をもたらすロイヤルティ、リース料、慈善寄付の累計が50億ドルを超えたことが示されています。また、MSCI ESG格付け「AA」の取得や、ニューズウィーク誌の「アメリカで最も責任ある企業」リストに5年連続で選出されたことも記載されています。