Shift4 Payments Inc

ディックス・スポーティング・グッズの株価は27%超急落した。同社が発表した売上高は55億9000万ドルで、LSEGがまとめたアナリスト予想の56億5000万ドルを下回り、靴市場の厳しさを理由に挙げた。ダイナトレースはモルガン・スタンレーがオーバーウェイトに格上げしたことを受けて3%上昇し、シフト4ペイメンツはウェルズ・ファーゴのオーバーウェイト格上げで4%近く上昇した。モデルナはウルフ・リサーチがピア・パフォームに格上げしたことで13%急伸し、マーベル・テクノロジーはサスケハナとローゼンブラットが目標株価を引き上げたことで5%上昇した。アドバンスト・マイクロ・デバイセズはレイモンド・ジェームズが目標株価641ドルでストロング・バイに格上げしたことを受けて5%上昇し、クラ・オンコロジーはCEOが10万株の購入を明らかにしたことで10%近く上昇した。ナビタス・セミコンダクターはクラロスを2億3280万ドルで買収すると発表したことを受けて5%上昇した。

Shift4 Paymentsは、6%シリーズA転換型優先株式の1株当たり四半期配当を1.50ドルと発表しました。これは前回と同額です。配当は8月3日に支払われ、基準日は7月15日、権利落ち日も7月15日となります。現在の株価に基づく予想配当利回りは9.33%です。

Shift4 PaymentsとPayPalは、決済セクターにおいて対照的な投資ケースを提示している。Shift4 Paymentsの2025年度の売上高は約42億ドルで前年比25.5％増、純利益は7900万ドル、フリーキャッシュフローは5億900万ドルだった。PayPalの売上高は約332億ドルで4.3％増、純利益は約52億ドル、フリーキャッシュフローは64億ドルだった。Shift4の負債資本倍率は約3.2倍と、PayPalの0.5倍に比べて高い。今後について、アナリストのコンセンサスでは、Shift4の2026年度の売上高は22％増の51億ドル、純利益はほぼ倍増の1億4300万ドルと予想されている。一方、PayPalの売上高成長率はわずか3.3％にとどまり、純利益は約9％減の47億ドルに落ち込む見通しだ。記事は、Shift4 Paymentsが対面決済における守りの堅いニッチとより強い成長見通しから、より良い買い銘柄であると結論づけている。

StockStoryは、マンデードットコムとシフト4ペイメンツを爆発的な上昇余地のある成長株と評価する一方、アファームは課題に直面していると警告している。マンデードットコムは1年間の収益成長率25.4%を達成し、年間経常収益の平均成長率は25.5%、粗利益率は89.1%に達した。シフト4は1年間の収益成長率28.3%、2年間の年平均収益成長率27.8%、過去2年間の1株当たり利益成長率は34.1%を記録した。アファームは収益を32.1%伸ばしたが、投下資本利益率はマイナスで、純負債対EBITDA倍率は6倍に上り、過剰レバレッジと潜在的な株主希薄化への懸念が高まっている。マンデードットコムの株価は67.48ドル、シフト4は44.13ドル、アファームは76.33ドルで取引されている。

決済処理企業シフト4ペイメンツの株価が11.8%急騰した。同社が積極的な債務管理計画を発表し、アナリストが今後の四半期決算に自信を示したためだ。シフト4は2027年満期の転換社債の事前資金調達として、新たに7億5000万ドルのタームローンを発行する計画を提案。S&Pグローバルはこれを「BB-」格付けで裏付け、借り換えリスクを軽減する動きと評価した。一方、トゥルーイストのアナリストはホールド評価を維持しつつ目標株価を50ドルから46ドルに引き下げたが、収益性の改善やワールドカップ関連の決済取扱高による成長可能性を理由に、1株当たり利益予想を小幅に上方修正した。投資家は目標株価の引き下げよりも、前向きな業績見通しに注目したようだ。

トゥルーイストはシフト4ペイメンツの目標株価を50ドルから46ドルに引き下げ、ホールド評価を維持した。主要指標の見通しを修正した一方、調整後一株当たり利益予想を一桁台前半に引き上げた。同社は、北米で開催中のワールドカップに支えられ、第2四半期は堅調と見込んでいる。別途、シフト4ペイメンツは、リディアンと提携して開発した「ペイ・ウィズ・クリプト」ソリューションを通じて、企業がテザーを受け取り、現地通貨で決済できるようになったと発表した。加盟店がデジタル資産を保有する必要はない。

Shift4 PaymentsとPayPalは2026年、対照的な投資ケースを示している。Shift4はより速い成長と低いバリュエーションを提供する一方、PayPalは安定性と巨額のフリーキャッシュフローをもたらす。Shift4 Paymentsの2025年度の売上高は約42億ドルで25.5％増、純利益は約1億1900万ドルだったのに対し、PayPalの売上高は約332億ドルで4.3％増、純利益は約52億ドルだった。Shift4の株価は予想PERが6.5倍、PSRが0.9倍で取引されているのに対し、PayPalはそれぞれ8.2倍、1.2倍で、セクターのベンチマークである予想PER37.6倍と比較される。両銘柄を保有する筆者は、Shift4を選好する。その理由は、2025年に34％の売上成長と43％の調整後EBITDA成長を達成したことによるマルチバガーの可能性、そして米国のホスピタリティ、スポーツ、エンターテインメント、高級ブランド決済におけるリーダーシップにある。ただし、買収を多用する戦略に伴うリスクも指摘している。PayPalの成長ストーリーは成熟しつつあるようで、Venmo部門が売却またはスピンオフされる可能性があるものの、筆者は既に買い増しを停止しており、中程度のリスクで高いリターンが期待できるShift4のプロファイルを好んでいる。