Mueller Water Products

水インフラ株の第2四半期決算シーズンで、ミューラー・ウォーター・プロダクツの売上高は3億9590万ドルで、前年同期比4.1%増となり、アナリスト予想を1.2%上回りました。また、EPSとEBITDAの予想を上回る非常に好調な四半期となりましたが、通期ガイダンスの更新はグループ内で最も弱いものでした。追跡対象の5社のうち、ワッツ・ウォーター・テクノロジーズが最も好調で、売上高は7億6320万ドル、前年同期比18.6%増、予想を4.9%上回りました。一方、テナントは最も弱く、売上高は3億2400万ドル、前年同期比1.7%増、予想を1.7%下回り、期待外れのEBITDAガイダンスを提供しました。エナジー・リカバリーは売上高が57.2%減の1200万ドルとなり、予想を36.3%下回りました。ザイレムは売上高が23億4000万ドル、前年同期比1.5%増で、予想通りでした。グループ全体では、売上高はコンセンサス予想を6.4%下回り、株価は直近の決算発表以来、平均9.4%下落しています。

ミューラー・ウォーター・プロダクツは、第3四半期の過去最高の業績を受けて、2026年度の調整後EBITDA見通しを3億6700万ドルから3億7200万ドルの範囲に引き上げました。純売上高は4.1％増の3億9590万ドル、調整後EBITDAは24.3％増の過去最高となる1億740万ドル、調整後希薄化後1株当たり利益は47.1％増の0.50ドルとなりました。同社は、価格措置、関税還付、コスト管理、そして底堅い地方自治体のインフラ需要の恩恵を受け、ウォーター・マネジメント・ソリューションズ部門の売上高は10.3％増、調整後EBITDAは43.6％急増しました。経営陣は、今後の関税還付は見込めず、関税関連コストと季節的要因が第4四半期に影響を及ぼすと注意を促す一方、通期の純売上高成長率見通しを2.8％から3.5％に絞り込みました。

エノビス、インスティール・インダストリーズ、ミューラー・ウォーター・プロダクツ、プロト・ラボの4銘柄は、100ドル未満で取引され、長期的な成長力が高い成長株として注目されています。エノビスは2026年第1四半期に再建手術関連の売上高が11%増加し、アナリストのコンセンサス評価は「強い買い」、平均目標株価は42ドルで、現在の22ドルから約91%の上昇余地があります。インスティール・インダストリーズは第2四半期の売上高が前年同期比7.5%増となり、インフラ支出と過去最高のデータセンター建設許可件数が追い風となりました。ミューラー・ウォーター・プロダクツは第2四半期の純売上高が4.6%増加し、550億ドルの連邦水インフラ資金の恩恵を受けています。プロト・ラボは試作から量産レベルの製造へと軸足を移しており、時価総額は12億ドル、株価は80ドルです。

ミューラー・ウォーター・プロダクツの株価は25.89ドルで、過去6か月のリターンは4.3%と控えめだが、ファンダメンタルズの改善を示している。同社の営業利益率は過去5年間で7.9ポイント拡大し、直近12か月ベースで19.2%に達した。一株当たり利益は同期間に年平均21.6%の成長率で増加し、年率7.9%の売上高成長を上回った。フリーキャッシュフロー利益率も5年間で6.6ポイント上昇し、直近12か月で9.6%となった。

ミューラー・ウォーター・プロダクツは、第2四半期の水管理ソリューション部門の売上高が前年同期比12.2%増加したと発表しました。同社は、AIデータセンターからの需要増加に対応するため、漏水検知技術を活用して水道事業者の供給能力維持を支援しています。この部門には、消火栓、バルブ、配管修理、圧力管理、計量、漏水検知、関連ソフトウェアが含まれます。ミューラーの漏水監視技術「EchoShore」は、2020年以降、顧客が推定77億ガロンの水損失を特定するのに貢献しており、2029年までに180億ガロンの特定を目標としています。同社の水情報プラットフォーム「Sentryx Water Intelligence」は、圧力、流量、漏水、塩素、pHのデータを水道事業者に提供し、配管修理や無収水削減を可能にすることで、新たなインフラを構築せずに供給能力を確保します。