Proto Labs Inc

プロトラブスは8月24日、サム・ラマヒ氏が8月31日付で最高執行責任者に就任すると発表した。グローバル事業、サプライチェーン、品質、調達、継続的改善を統括し、スレシュ・クリシュナ社長兼最高経営責任者に直接報告する。ラマヒ氏はグローバルな産業企業で25年以上にわたる事業運営のリーダー経験を持ち、直近ではSIGグループの北米事業担当副社長として、5つの製造拠点にまたがる1300人規模の組織を統括し、年間売上7億ドルを支えた。以前はジャクージ・グループで最高執行責任者を務め、nVent、イートン、クーパー・インダストリーズ、ハネウェル、GEヘルスケアで指導的役割を担った。今回の採用は、プロトラブスが第2四半期に売上高1億4930万ドルを計上し、前年同期比10.6%増となったことを受けたもので、CNC加工の売上高は13.6%増、射出成形の売上高は13.1%増となり、GAAPベースの売上総利益率は前年同期の44.3%から46.4%に上昇した。同社は2026年通年の売上高成長率見通しを6%から8%の範囲から8%から10%に引き上げた。第2四半期のGAAPベースの営業利益率は7.6%で、非GAAPベースの12.0%を大きく下回った。営業活動によるキャッシュフローは売上高1億4930万ドルに対し1540万ドルだった。直近四半期にプロトラブスを保有するヘッジファンドは28社から30社に増え、空売り残高は浮動株の3.53%となっている。

Proto Labsは、サム・ラマヒ氏を最高執行責任者（COO）に任命しました。2026年8月31日付で、グローバルな事業運営、サプライチェーン、品質、調達、継続的改善を統括します。最高経営責任者（CEO）のスレシュ・クリシュナ氏の全体的な監督の下での任命です。また、同社はBusiness Insider誌により「アメリカで最も革新的な企業」の一つに選ばれました。120件以上の特許と継続的な研究開発投資が背景にあります。ラマヒ氏の任命は、CNC加工と板金製造の拡大に注力するProto Labsの方針に沿ったものです。一方、AIを活用した見積プラットフォーム「ProDesk」の投入は、顧客一人当たりの収益向上とクロスプラットフォームの採用を支援します。しかし、従来の試作や射出成形サービスへの圧力、および航空宇宙・防衛分野の大口顧客への集中など、リスクは依然として存在します。Proto Labsの見通しでは、2029年までに売上高6億9760万ドル、利益5850万ドルを目指しており、年間7.6%の売上成長が必要です。公正価値は95.50ドルと推定され、現在の株価に対して17%の上昇余地があります。

ProtolabsのCEOであるスレッシュ・クリシュナ氏は、トランプ政権が追加の半導体関税を検討しており、輸入されるデータセンター機器のコストが上昇する可能性があるものの、同社は製造業の米国回帰から恩恵を受ける好位置にあると述べた。クリシュナ氏は、ProtolabsがASMLなどの電子機器顧客を含むすべての産業にサービスを提供しており、増大する需要に応えるために多額の投資を行っていると指摘。現金1億5000万ドル以上を保有し、今年はCNC加工、3Dプリンティング、射出成形設備に1000万ドル以上を投資した。また、ロケット、衛星、データセンター、ドローン、医療機器にわたって国内回帰の証拠が見られるとし、顧客にはメドトロニック、ジョンソン・エンド・ジョンソン、ボストン・サイエンティフィック、スペースX、ブルーオリジン、アンデュリル、エアロバイロンメント、スカイディオが含まれると述べた。クリシュナ氏は、製造業の拡大（指数は6か月連続で上昇）に伴い、企業はサプライチェーンの回復力と設備投資をProtolabsにますます依存するようになると強調した。

Proto Labsは、2026年通期の売上高成長率見通しを8～10％に引き上げ、第3四半期の売上高見通しを1億4500万～1億5300万ドル、GAAPベースの希薄化後1株当たり利益を0.34～0.42ドルと発表した。同社は第2四半期の売上高が1億4934万ドル、純利益が915万ドルだったと報告し、経営陣は顧客当たり売上高が前年同期比17％増加したことを強調した。Proto Labsはまた、従業員持ち株制度関連で普通株39万5000株を対象とする2968万ドルのシェルフ登録を提出し、企業との関わりを深め、従業員への継続的な投資を行っていることを示した。

Proto Labsは2026年第2四半期に過去最高の売上高1億4930万ドルを計上し、恒常為替レートベースで前年同期比10.2%増となり、通期の売上高成長率見通しを8～10%に引き上げた。粗利益率は200ベーシスポイント拡大して46.8%となり、調整後1株当たり利益は0.60ドルと2020年第3四半期以来の高水準で、前年同期比45%増となった。射出成形の売上高は12.9%増、CNC加工の売上高は13.1%増と加速し、いずれも航空宇宙・防衛分野の好調に支えられた。同分野は現在、総売上高の25%を占める。3Dプリンティングの売上高は前年同期比2.7%減、ネットワーク売上高は横ばいだったが、工場売上高は14%増加した。同社は営業活動によるキャッシュフローを1540万ドル創出し、現金および投資資産は6290万ドルで、負債はない。

プロトラボが再び注目を集めている。ドローン製造業者向けの製造サポートを拡大し、より厳しい公差の短納期CNC加工や高度な3Dプリンティングを追加した。ドローン分野の需要が高まり続ける中での動きだ。同社の株価は前回74.40ドルで取引を終えたが、最も注目されている見方では適正価値は約75.67ドルとされ、わずか2%の割安感が残る。同社の90日間の株価リターンは21.17%、年初来リターンは44.89%、1年間の株主総利回りは85.35%に達している。販売促進とマーケティングへの継続的な投資により、顧客当たりの収益は前年比11%増加し、クロスプラットフォーム採用率は44%上昇した。しかし投資家は、大口の航空宇宙・防衛関連顧客への依存や、従来型の試作および射出成形事業の圧力といったリスクを考慮する必要がある。また、現在の株価収益率は68.7倍と、米国機械業界平均の26.5倍を大きく上回っている。

プロトラブズは、急速な産業成長を背景に、ドローンメーカーを支援するため製造能力を拡大した。同社のドローン顧客からの収益は2023年以降90％以上増加し、年平均成長率は40％近くに達している。拡大された能力には、より厳しい公差と高精度を実現する最終用途の金属・プラスチック部品向け短納期CNC加工や、HPアディティブとの提携によるドローン製造に特化した高度なマルチジェットフュージョン3Dプリンティングが含まれる。世界のドローン産業の現在の市場規模は最大690億ドルと評価され、今後10年以内に1400億ドルに達すると予想されている。プロトラブズは、9月1日から3日までラスベガスで開催されるコマーシャルUAVエキスポで、ドローン製造能力を披露する。

エノビス、インスティール・インダストリーズ、ミューラー・ウォーター・プロダクツ、プロト・ラボの4銘柄は、100ドル未満で取引され、長期的な成長力が高い成長株として注目されています。エノビスは2026年第1四半期に再建手術関連の売上高が11%増加し、アナリストのコンセンサス評価は「強い買い」、平均目標株価は42ドルで、現在の22ドルから約91%の上昇余地があります。インスティール・インダストリーズは第2四半期の売上高が前年同期比7.5%増となり、インフラ支出と過去最高のデータセンター建設許可件数が追い風となりました。ミューラー・ウォーター・プロダクツは第2四半期の純売上高が4.6%増加し、550億ドルの連邦水インフラ資金の恩恵を受けています。プロト・ラボは試作から量産レベルの製造へと軸足を移しており、時価総額は12億ドル、株価は80ドルです。

ザックス・インベストメント・リサーチは、デュポン・ドゥ・ヌムール、プロト・ラボ、アメテック、ATIを、長期リターンが期待できる3Dプリンティング関連株として挙げている。デュポンは2023年にスペクトラム・プラスチックス・グループを買収し、プロジェクション・マイクロ・ステレオリソグラフィーやシリコーン3Dプリンティングといった独自プロセスを活用して、医療用アディティブ・マニュファクチャリング能力を強化した。プロト・ラボは、30万社以上の顧客向けに7億個以上の部品を製造してきた実績を持ち、2026年2月には試作と生産を加速するAI対応の製造プラットフォーム「ProDesk」を発表した。アメテックはアディティブ・マニュファクチャリング向けの高性能金属粉末を製造しており、2025年7月のファロ・テクノロジーズ買収により精密スキャニングのポートフォリオを拡大した。ATIは金属粉末から完成部品までの一貫したアディティブ・マニュファクチャリング能力を提供し、航空宇宙、防衛、宇宙用途向けに設計、印刷、熱処理、機械加工、検査を統合した最新鋭施設を最近稼働させた。