Personal Care Products

ムーディーズ・レーティングスは、エッジウェル・パーソナルケアのコーポレート・ファミリー・レーティングをBa3からB1に格下げした。レバレッジの高止まり、乏しいフリーキャッシュフロー、利益率を巡る根強い逆風を理由に挙げている。同社はエッジウェルの見通しをネガティブから安定的に修正し、大規模な再編を経たこの消費財メーカーが事業上の転換点に近づいている可能性を示唆した。今回の格下げは、ムーディーズ調整後の負債対EBITDAレバレッジが9.2倍に達した債務負担の重いバランスシートを反映している。再編費用と湿式かみそり製造網の統合に伴うコストが押し上げ要因となった。経営陣は2026年第3四半期に北米で緩やかなオーガニック売上成長に戻ったことを受けて通期見通しを据え置いたものの、信用アナリストは、利益が回復してもレバレッジは2027年まで6倍台で高止まりすると予想している。低採算のフェミニンケア部門を2026年2月に売却したことを筆頭とするエッジウェルのポートフォリオ再構築は、相当な流動性の緩衝を提供したが、残存コストは短期的な収益性の重しとなり続けており、ムーディーズは、現在の債務水準に照らして継続的な配当支払いと自社株買いは積極的な財務政策だと指摘した。安定的な見通しは、変革の取り組みが実を結ぶにつれて収益性が拡大することを前提としており、格上げには負債対EBITDAレバレッジが4.5倍未満となることと持続的なオーガニック収入の成長が求められる一方、レバレッジを5.5倍未満に引き下げられない場合には、さらなるネガティブな格付け措置を招く可能性がある。

ナチュラル・オルタナティブス・インターナショナルは、第4四半期のGAAP基準の損失が1株当たり2.23ドル、売上高が3450万ドルだったと発表した。売上高は前年同期比1.9%増加した。2026年6月30日に終了した通期では、純売上高が前年同期の1億2990万ドルから1270万ドル、率にして10%増加し、1億4250万ドルとなった。通期の純損失は2070万ドル、希薄化後1株当たり3.43ドルに拡大した。前年度は純損失1360万ドル、希薄化後1株当たり2.28ドルだった。2026年6月30日時点で、ナチュラル・オルタナティブスが保有する現金は750万ドル、運転資本は2770万ドルで、前年同期の1230万ドルと3050万ドルからそれぞれ減少した。株価は2.86%下落した。

DAOL証券（タイランド）は、タイで25県・128郡に拡大した洪水状況を評価した。経済活動に対するネガティブなセンチメントから、SET指数に短期的な影響が出ているが、上場企業の業績への影響はまだ大きくないと予想している。バンコクと周辺地域では2026年9月25日から27日にかけて断続的に激しい雨が降り、各地で浸水が発生。政府は影響を緩和し住民の移動を減らすため、バンコク、ノンタブリー、パトゥムターニー、サムットプラカーンを9月28日から29日の特別公休日と宣言した。調査部門によると、洪水収束後に恩恵を受けると予想されるのは、住宅修繕や損傷品の買い替え需要からホーム・インプルーブメント関連のHMPRO、GLOBAL、DOHOMEで、2026年第4四半期に追い風が見込まれる。NEOは総収入の100%を日用品が占めており、消費者が家庭用品を買い直すことで恩恵を受ける。TFMAMAは消費者の買いだめで、TASCOは洪水後の道路修復で恩恵を受ける。一方、悪影響を受けると予想されるのは、短期的に利用者数が減少する可能性があるBEMやBTSなどの陸上交通関連だ。9月29日24時までの高速道路無料化は、タイ高速道路公社が企業に補償するため影響は限定的とみられる。旅行関連のERW、CENTEL、AAV、AOTは移動への懸念からややネガティブとみられる。エネルギー関連のORとPTGは、下流の石油販売量が一時的に減少すると予想される。2026年第2四半期のORとPTGの1日当たり小売石油販売量はそれぞれ約2940万リットルと1580万リットルで、両社の中央部・東部・西部における給油所数は全給油所の約45%と37%を占める。保険関連のTIPH、TVH、MTI、BKI、AYUDは洪水による保険金支払いが発生する。商業関連のCPALL、CPAXT、BJCは降雨と洪水が客足を押し下げ、一部店舗が一時閉鎖を余儀なくされたが、必需品の買いだめが一部を相殺する。

ST交昂は9月18日引け後、会社および関連責任者が上海証券監管局から「行政処分決定書」を受領したと発表した。決定書によると、ST交昂の2023年会計上の誤り訂正公告には虚偽の記載があり、2021年度の利益総額を2350万元過少計上していた。また、2024年年次報告書にも虚偽の記載があり、2024年度の利益総額を2350万元過大計上していた。上海証券監管局は、会社に対して是正命令、警告、および400万元の罰金を科し、当時の董事長である嵇敏に100万元、当時の董事長で董事会秘書職を代行し、後に董事、総裁兼財務責任者を務めた嵇霖に200万元、当時の董事兼財務責任者である曹毅に100万元の罰金を科した。会社と幹部3人の罰金は合計800万元に上る。ST交昂の主な事業は、健康食品、保健食品、および健康食品原料の研究開発、生産、販売、ならびに高齢者医療介護施設の運営・管理である。同社は2025年7月11日に情報開示における法令違反の疑いで証券監督管理委員会の立件調査を受け、2026年7月31日に「行政処分事前告知書」を受領した。また、年次報告書の財務指標に虚偽の記載があったため、2026年8月4日からその他リスク警告の対象となっている。今年上半期、ST交昂の営業収入は1億4000万元で前年同期比7.15％減、親会社株主に帰属する純利益はマイナス1400万元で前年同期の黒字から赤字に転じた。年初来の株価はすでに4割超下落している。

ST交昂は年度をまたいで2350万元の利益を操作したとして、会社と幹部3人に合計800万元の罰金が科された。9月18日の取引終了後、ST交昂は、会社および嵇敏、嵇霖、曹毅が中国証券監督管理委員会上海監管局から「行政処罰決定書」を受領したと発表した。調査によると、同社が2023年に公表した会計上の誤り訂正公告には虚偽の記載があり、2021年度の利益総額を2350万元過少計上し、訂正後の2021年年次報告書で開示された利益総額の213.52％に相当した。2024年年次報告書では、前期に追加計上した2350万元の減損損失を戻し入れ、利益総額を2350万元過大計上し、2024年年次報告書で開示された利益総額の60.26％に相当した。最終的に、会社は是正命令、警告、400万元の罰金を科され、嵇霖は200万元、嵇敏と曹毅はそれぞれ100万元の罰金を科された。同社の株式は2026年8月4日からその他リスク警告の対象となり、略称は交大昂立からST交昂に変更された。2026年上半期の売上高は1億4000万元で前年同期比7.15％減、親会社株主に帰属する純損失は1397万3000元で、前年同期の黒字から赤字に転じた。