Neo Corporate Pcl

カシコン銀行証券は、NEOの2026年第3四半期利益が2億1200万バーツとなり、前年同期比261%増、前四半期比2%増になると予想した。売上高19.5%増、売上総利益率38%、販売管理費対収入比率29.2%を前提としている。これにより2026年上期9カ月間の利益は5億1600万バーツとなり、前年同期比31%増、通期利益予想7億500万バーツの73%に相当する。同社は2026年の目標を据え置き、売上高は2桁台の成長、売上総利益率は37～39%、販売管理費対収入比率は27%以下を目指す。一方、2027年は売上高が中～高1桁台の成長を目標としている。調査部門はNEOの投資判断を「保有」で維持したが、バリュエーションの基準年を2027年末に変更したことを受け、2027年末の目標株価を従来の24.14バーツから24.78バーツに引き上げた。現在の市場価格は23.7バーツ。

ダオ証券（タイランド）公開有限会社はアナリストリポートを発表し、NEOコーポレート公開有限会社、通称NEOの2026年第3四半期の純利益が約2億4700万バーツとなり、前年同期比321%増、前四半期比19%増で、6四半期ぶりの最高水準になると予想した。これは売上高が過去最高を更新するとの見通しに支えられたもので、主な要因は「タイ・チュア・タイ・プラス」プロジェクトの恩恵を受けた販売実績と、2026年7月からの製品値上げである。2026年第4四半期の見通しについて、ダオ証券は洪水状況の沈静化による恩恵から前年同期比で成長軌道が続くとみている。同時に調査部門はNEOの2026年通年の純利益予想を12%引き上げて7億2000万バーツとし、前年比28%増とした。投資判断は「買い」を維持し、目標株価を従来の31バーツから34バーツに引き上げた。

大和証券は、タイで依然警戒が必要な洪水状況がタイ株に与える影響を評価する分析レポートを発表した。豪雨から非常に激しい雨が続き、北部からの水の塊が中部地域に流入したことで、既に25県128郡で洪水が発生している。バンコクと周辺地域では2026年9月25日から27日にかけて断続的な豪雨に見舞われ、多くの地域で浸水が発生した。最近では雨は減少傾向にあるが、再び雨が降る可能性への警戒が必要で、排水には約1～2日かかるとみられる。政府は影響を緩和し国民の移動を減らすため、バンコク、ノンタブリー、パトゥムターニー、サムットプラカーンを9月28日から29日の特別公務休日と宣言した。調査部門は、SET指数への短期的影響は経済活動に対するネガティブなセンチメントによるものだが、業績への影響はまだ大きくないと予想している。恩恵が期待される銘柄には、ホーム・インプルーブメント・グループのHMPRO、GLOBAL、DOHOMEがある。雨と洪水による短期的影響で来店客数が圧迫されるが、水が引いた後の修理・住宅復旧需要により2026年第4四半期から支援が見え始めると予想される。またNEOは総収入の100%を日用品からの収入が占めており、目標株価は31.00バーツとしている。一方、TFMAMAは洪水期間中の消費者による買いだめから恩恵を受け、TASCOは水が引いた後の道路修理から恩恵を受ける。悪影響を受けると予想される銘柄には、地上交通グループのBEMとBTSがある。短期的に利用者数に影響が出る可能性があり、9月29日24時までの高速道路無料化措置は、タイ高速道路公社が企業に補償するため影響は限定的とみている。観光グループのERW、CENTEL、AAV、AOTは若干ネガティブで短期的影響とみる。エネルギー・グループのORとPTGは、下流のエネルギー株に軽微な悪影響があると予想される。2026年第2四半期におけるORとPTGの小売石油販売量は1日あたり約2940万リットルと1580万リットルで、中部・東部・西部におけるORとPTGの給油所数は全給油所の約45%と37%を占める。保険グループのTIPH、TVH、MTI、BKI、AYUDは洪水による保険金支払いの影響を受ける。商業グループのCPALL、CPAXT、BJCは雨と洪水で来店客数が引き続き圧迫され、都市部の一部店舗は一時閉鎖を余儀なくされているが、必需品の買いだめが影響を部分的に相殺している。

財務省は9月22日の閣議に「タイ・チュアイ・タイ・プラス」計画を提出し、既存の受給資格者3000万人以上への承認を求める準備を進めている。この計画には、エネルギー危機対策の借入に関する緊急勅令による4000億バーツのうち、なお残る約400億から500億バーツの予算が充てられる。措置は1人あたり1000バーツを2か月間付与するもので、従来どおり60対40の割合が適用される。一方、国民福祉カードには700バーツが加算され、通常分の300バーツと合わせて月1000バーツとなる。利用は2026年10月1日から2026年11月30日まで可能だ。大和証券の分析では、この措置はやや強気と評価されている。「タイ・チュアイ・タイ・プラス」の給付額は従来予想の1000バーツを2か月とほぼ同水準である一方、国民福祉カードは従来予想の700バーツを1か月のみとした水準を上回る可能性が高い。国内売上比率に基づき最も恩恵を受ける銘柄として、NEOは目標株価31.00バーツ、CBGは目標株価67.00バーツ、OSPは目標株価20.00バーツを挙げている。また、国内消費の拡大で恩恵を受ける食品・飲料グループとしては、CBGが国内ブランド自社製品売上比率35%、OSPが国内飲料売上比率66%、SAPPEが国内売上比率27%、SNNPが国内売上比率79%で、うち現代貿易が65%、伝統貿易が35%となっている。日用品グループでは、NEOが国内売上比率92%、OSPが国内パーソナルケア売上比率約12%となっている。

政府はタイ・チュアイ・タイ・プラス制度と国家福祉カードの新段階の適用期間を2カ月延長し、2026年11月から12月までとする方針だ。従来は2026年9月30日に終了する予定だった。9月22日の閣議に提案される。今回のタイ・チュアイ・タイ・プラス延長には、国家福祉およびタイ・チュアイ・タイ・プラス事業向けに確保済みの予算2000億バーツを充て、他部門からの予算振り替えは行わない。共同負担の割合は従来どおり60対40とし、パオタンアプリを通じて実施する。国家福祉カードは引き続き100％の支援を受ける。政府は2026年9月30日に受給資格者名簿を発表し、2026年10月1日から利用可能とする。現在、タイ・チュアイ・タイ・プラスの受給者は2600万人、国家福祉の資格審査を通過した人は950万人、資格の再審査を申請中の人は約500万人で、資格を期待する人は合計4000万人に上る。ダオ・セキュリティーズ・タイは、タイムラインが明確になったとして、この措置をより前向きに評価している。国内売上比率に基づき最も恩恵を受ける銘柄としてNEOを挙げ、目標株価を31.00バーツ、CBGを67.00バーツ、OSPを20.00バーツとしている。

財務省は、タイ・チュアイ・タイ・プラス第2フェーズをさらに2か月間延長し、2026年10月から11月までを対象とする準備を進めている。従来と同じ60対40の方式を維持する。副首相兼財務大臣のエカニティ・ニティタンプラパット氏は、残存予算を使用し、エネルギー移行向けの第2予算を流用しないと述べた。また、2026年9月22日の閣議に提案する準備を進めている。証券会社ダオ・タイランドのアナリスト部門は、タイムラインが明確になったことでより強気の見方を示している。国内売上比率が高く最も恩恵を受ける銘柄として、NEOは買い推奨で目標株価31バーツ、CBGは買い推奨で目標株価67バーツ、OSPは買い推奨で目標株価20バーツを挙げている。一方、フィナンシア・サイラス証券は、第2フェーズの措置により2026年第4四半期に約350億から710億バーツの資金が追加でシステムに注入され、消費と既存店売上の回復を継続的に支えると評価している。DOHOMEとCOM7の2026年第3四半期の利益は前年同期比で約35から45パーセントの成長が見込まれている。商業セクターの投資ウェイトはNEUTRALを維持し、BJCとCOM7をトップピック銘柄として選定している。

財務省次官で、4兆バーツ借款緊急勅令に基づく資金使用プロジェクト審査委員会の委員長を務めるラウォン・セーンサニット氏は、タイ・チュアイタイ・プラス第2段階を延長する理由と必要性があると述べた。外部要因によるエネルギー価格の状況が長引き、特に原油価格が再び1バレル100ドルを超えて上昇しているためである。一方、既存のプロジェクトは9月30日に終了するため、国民支援に途切れが生じないよう早急に推進する必要がある。資金枠については、現在、第1弾の救済借款枠2兆バーツのうち約4000億バーツが残っている。従来の給付率で支払えば1か月分しか賄えないが、法的規定により第2弾の借款枠2兆バーツから第1弾に資金を振り替えることが可能であり、プロジェクトを1か月以上、場合によっては年末まで延長できる。審査委員会は今週中に会合を開く予定で、その後、閣議に提出して承認を求める。一方、ダイオ・タイランド証券のアナリストは、小売セクターおよび関連セクターの銘柄に対して強気の見方を示し、CPAXTに買い推奨・目標株価17.00バーツ、BJCに買い推奨・目標株価18.50バーツと投資比重を高めている。両社はプロジェクトに参加する一般小売店や飲食店の主要な仕入れ先であるためだ。また、消費財セクターのNEOにも買い推奨・目標株価27.00バーツを付けている。アナリスト部門は、国内収入が12%増加したことから、2026年第3四半期の利益が前年同期比で増加すると予想し、2026年から2027年の利益予想をそれぞれ13%と3%引き上げた。2026年の純利益は約6億4200万バーツで、前年比14%増を見込んでいる。

大城銀行証券は、首相が財務省に対し「タイ・チュアイ・タイ・プラス」プロジェクトをさらに1～2カ月延長するよう指示したと明らかにした。これは国民の生活費負担を軽減するためで、今月がプロジェクトの最終月となるが、なお400億～500億バーツの枠が残っている。リサーチ部門はこれをポジティブと評価し、財務大臣が以前に示した方向性と一致するとしている。残存資金はプロジェクトの2カ月延長につながり、経済への新規資金流入を後押しすると予想される。第1フェーズの4カ月間の資金額に基づけば、今回の2カ月間の措置では約350億～360億バーツとなり、国民が同程度の追加支出を行う部分と合わせて、新たに700億～720億バーツ、すなわちGDPの0.4%相当が経済に流入する見込みだ。恩恵が期待される銘柄は、伝統的な小売チャネルで販売される食品・飲料グループ、例えばNEO、OSP、ICHIなどである。一方、必需品を扱う大手小売株には継続的な影響が予想され、心理的な悪材料となるとみられる。

タイのダオ証券（タイランド）公開有限会社は2026年9月11日付の分析リポートで、ニオ・コーポレート公開有限会社、通称NEOに対し強気の見方を示した。財務省がタイ・チュアイ・タイ・プラス第2段階の延長を急ぎ検討していることを受けたもので、エネルギー価格が依然高止まりし、戦争情勢も終結していないことが背景にある。副首相兼財務大臣のエカニティ・ニティタンプラパット氏は、支援策を実施するための予算枠がまだ残っていると明らかにし、大多数がプロジェクトをさらに約1～2か月延長することに賛成していると述べた。2～3週間以内、すなわち今月中に結論が出る見通しだ。現在、タイ・チュアイ・タイ・プラスには約2600万人が参加し、福祉カード利用者も約1300万人いる。政府措置の受益者基盤は合計約4000万人に上る。ダオ証券は、タイ・チュアイ・タイ・プラス第2段階が延長されれば、2026年第4四半期の収益が引き続き拡大し、同期の利益が前年同期比で従来予想を上回る伸びとなる可能性があるとみている。従来は、タイ・チュアイ・タイ・プラス第1段階の終了を受けて、2026年第4四半期の利益は前年同期比および前四半期比で減速すると予想していた。2026年第3四半期については、ダオ証券はNEOの利益が前年同期比で際立って伸び、前四半期比では横ばいになると予想する。全製品群の成長、とくにタイ・チュアイ・タイ・プラスの恩恵を四半期全体で受ける国内収益と、2026年7月からの値上げが追い風となる。売上総利益率は前年同期比で拡大する見通しだが、家庭用品グループの新工場の減価償却費計上により前四半期比では小幅に低下する可能性がある。2026年通年の予想について、ダオ証券はNEOの純利益を6億4200万バーツと据え置いた。前年同期比14％増となる。全製品群の収益成長、とくに家庭用品とパーソナルケアの伸びが顕著となる見通しを背景に、総収益は前年同期比12％拡大すると予想している。ただし、通年の売上総利益率は戦争情勢の影響で小幅に低下する見込みだ。一方、販売費および一般管理費の売上高比率は、より効率的な費用管理により低下傾向にある。ダオ証券はNEOの買い推奨と目標株価31バーツを維持した。2026年の株価収益率14.5倍、上場以来の平均を0.5標準偏差上回る水準に基づく。現在のバリュエーションは株価収益率わずか11.2倍と、上場以来の平均を0.75標準偏差下回る水準に近く、2026年から2027年にかけての利益回復基調をまだ反映していないとして、依然魅力的だとみている。

BASF SEは、パーソナルケア業界向けの革新的なソリューションを開発するため、NEOコーポレート・パブリック・カンパニー・リミテッドとの戦略的提携を発表した。この協業は、BASFの原料・処方科学に関する専門性と、NEOコーポレートの消費者嗜好や製品開発に関する知見を組み合わせ、先進的な処方、原料技術、新たなトレンドの提供に注力する。両社は、新たな消費者トレンドを差別化されたソリューションへと転換し、ブランドがより大きな価値を生み出し、新たな成長機会を特定できるよう支援することを目指す。BASFYの株価は過去1年間で9.9%上昇し、業界平均の3.7%上昇を上回った。

ケージアイ証券タイランドは、NEOの投資判断を「ホールド」から「買い」に引き上げ、目標株価を従来の21.20バーツから26.70バーツに増額した。同社が売上目標を従来の一桁台半ばから後半の成長見通しから二桁成長へと上方修正したことを受けたもの。2026年上半期の売上高は12%増となり、7月の販売モメンタムも依然として強く、前年同期比で24～25%の増収となった。これは18%増だった第2四半期から加速している。同社は7月に一部製品の価格を約4～5%引き上げ、粗利益率目標も従来の36～38%から37～39%に引き上げた。界面活性剤や包装資材のコストが依然高い中でも、コスト管理が奏功しているためだ。ケージアイ証券は2026年の利益予想を12%引き上げて6億4800万バーツとし、15%の成長を見込む。2027年は13%引き上げて7億2900万バーツとし、13%の成長を見込む。2026年第3四半期の利益は、力強い売上成長と高水準のマージンにより、前年同期比および前期比のいずれでも改善すると予想している。

中堅・中小型株の多くが第2四半期に際立った利益成長を発表した。UNIXは軟包装フィルムと重量物包装の売上により純利益1億1700万バーツ、前年同期比244%増。BLANDは不動産譲渡とサービス賃料により純利益1億9311万バーツ、100%超の成長。NEOは消費財の市場シェア獲得により利益2億900万バーツ、161%増。NCAPは二輪車リース購入向け融資の拡大により過去最高益の1億9600万バーツ、34%増。TKCはAIクラウドデータセンターとサイバーセキュリティ事業、ならびに34億バーツの受注残により利益8800万バーツ、3倍超の成長。TKNは利益1億1800万バーツ、37%増となり、中間配当を1株当たり0.14バーツ支払う。

ネオ・コーポレート株式会社、略称NEOは、2569年第2四半期の純利益が2億900万バーツとなり、前年同期比161.3％増、前期比120.0％増だったと発表した。売上高は30億5000万バーツで前年同期比18.0％増となり、四半期として過去最高を記録した。成長は政府の景気刺激策、新製品への好反応、ベトナム市場でのオンライン販売の成功に支えられた。製品群別では、家庭用品が22.9％増、パーソナルケア用品が22.3％増、ベビー用品は前年の減少から一転して6.1％増となった。同社は2569年の売上高目標を従来の6～8％増から二桁成長に引き上げた。また、第4四半期に家庭用品工場の第1期を稼働させ、年間を通じて合計200以上の新製品を投入する計画だ。

ダオ証券は、ネオ・コーポレート公開会社、通称NEOが2569年第2四半期の純利益を2億900万バーツと報告したと発表した。前年同期比159%増、前期比119%増で、5四半期ぶりの高水準となった。タイ支援タイプラス施策による国内売上高の22%増加と、新製品投入や再発売の減少による販売管理費比率の低下が寄与した。ブローカーは2569年の純利益予想を5億6,600万バーツに据え置き、前年比1%増とし、投資判断「買い」と目標株価27.00バーツを維持した。これは2569年予想PER14.5倍に基づく。利益は底を打ったとみており、現在のバリュエーションには国内外の購買力回復がまだ織り込まれていないと指摘している。