アジア・プラス、タイ政府の「タイ・チュア・タイ・プラス」第2段階でCBGとICHIが最も恩恵と指摘

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要約 · なぜ重要か

アジア・プラス証券のリサーチ部門は、内閣が「タイ・チュア・タイ・プラス」第2段階の期間を延長し、10月から2569年11月までの2か月間にさらに1000バーツを給付すると発表したことを受け、飲料セクターの中で最も恩恵を受けると予想される銘柄はCBGだと指摘した。CBGは国内の伝統的小売店チャネルからの収入が約70%を占めている。次いでOSPとICHIが約40%の収入比率となっている。一方、SAPPEとCOCOCOは収入の大部分が海外市場由来であるため、恩恵は比較的限定的とみられる。飲料セクターの2569年第3四半期の業績は、国内販売の低調期にあたる雨季であることに加え、ミャンマーの輸入規制問題による輸出収入の不振や中国市場でのココナッツウォーター販売の継続的な縮小から、概ね低調と予想される。しかしながら、リサーチ部門は、季節要因と政府の経済刺激策により国内販売が加速するとみられ、第4四半期にはセクターの利益が前四半期比および前年同期比で増加すると予想している。リサーチ部門は飲料セクターの投資ウェイトを市場並みに据え置いた。2569年と2570年の通年で経常利益が前年同期比11%増加する見通しを背景としたもので、CBGとICHIを注目銘柄として選定した。両銘柄は「タイ・チュア・タイ・プラス」策から最も恩恵を受けると予想され、今年後半にセクター平均を上回る利益モメンタムが見込まれるためだ。CBGは国内のエナジードリンク販売の継続的な成長、LoveZaブランドの飲料受託製造からの収入の大幅な拡大、さらに年末の祝日期に高水準となる他者向けアルコール飲料販売支援からの収入に支えられる。ICHIは、取引先であるホンチュアンの生産能力が2569年第4四半期に増強されることに加え、アルカリ水の販売が引き続き好調に推移していることから支援材料を得る見込みだ。

資産への影響 5

Consumer Staples▲ · 5 銘柄
Carabao Group Public Company Limited
CBG
▲ ポジティブ需要関連度

CBG derives ~70% of revenue from traditional domestic retail channels, so it benefits most from the Thai Chai Thai Plus Phase 2 stimulus adding 1,000 baht per person.

Ichitan Group Public Company Limited
ICHI
▲ ポジティブ需要関連度

ICHI is picked as a top stock expected to benefit most from the Thai Chai Thai Plus measure, with ~40% of revenue from domestic retail channels.

Osotspa Public Company Limited
OSP
▲ ポジティブ需要関連度

OSP is named as a next-tier beneficiary of the Thai Chai Thai Plus Phase 2 stimulus with about 40% of revenue from domestic retail channels.

Thai Coconut Public Company Limited
COCOCO
± 混在需要関連度

COCOCO's gains from the stimulus are fairly limited since most revenue comes from overseas, and coconut water sales in China continue to contract.

Sappe Public Company Limited
SAPPE
± 混在需要関連度

SAPPE is likely to see fairly limited gains from the stimulus because most of its revenue comes from overseas markets.

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