金価格が反発、予想下回るPCEを受けFRBの10月金利据え置き観測強まる

金価格は本日反発した。低調な雇用統計の発表を受け、投資家が米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げに対する懸念を和らげたためだ。タイ時間21時37分時点で、金スポット価格は0.43ドル（0.01%）上昇し、1オンス4,140.10ドルとなった。一方、COMEX金先物の12月限は7.00ドル（0.17%）高の1オンス4,169.30ドル。米労働省が9月の非農業部門雇用者数がわずか2万9000人増と、アナリスト予想の8万9000人を下回ったと発表し、失業率も4.2%に上昇したことから、投資家は10月の会合でFRBが金利を据え置くとの見方を強めた。なお、アナリストは失業率が4.1%で横ばいになると予想していた。最新のCMEグループのFedWatchツールによると、投資家は10月の会合でFRBが金利を3.75～4.00%に据え置く確率を78.4%と見積もっており、先週の29.1%から上昇した。一方、FRBが0.25%利上げして4.00～4.25%とする確率は21.6%で、従来の70.9%から低下した。ただし、金価格の上昇はドル高に抑制された。投資家は水曜日に公表されるFRBの9月金融政策会合の議事録にも注目している。

パン・アメリカン・シルバーは、オンタリオ州のティミンズ事業について、2026年のプロジェクト資本支出を4000万〜4300万ドルと見積もっている。ここでは金を10万5500〜11万5000オンス生産し、推定AISCは1オンス当たり2575〜2675ドルとなる見通しだ。ティミンズ事業はティミンズ・ウェスト鉱山とベルクリーク鉱山の2つの地下金鉱山で構成され、設計能力日量5600トン、現在の処理量は日量4400トンのベルクリーク選鉱場に鉱石を供給している。ティミンズは2025年に金を10万3600オンス生産し、AISCは1オンス当たり2443ドルだった。同社は2026年にティミンズで11万8000メートルの掘削を計画している。2026年6月、パン・アメリカン・シルバーはベルクリーク鉱山と周辺鉱床で鉱物資源を確認し、これらの新資源の段階的開発に向けた概念計画を進めている。同社は取締役会の承認と総額1億4600万ドルの投資を受け、ティミンズ・キャンプ・プロジェクトの第1段階に着手した。

オセアナゴールドは2026年9月下旬、ニュージーランドのワレキラウポンガプロジェクトにおける新たな掘削結果を報告した。南部の高品位EG鉱脈と関連する上盤構造の連続性を裏付ける、幅広で高品位の金鉱化帯が複数確認された。掘削は5台の稼働リグにより加速しており、現在の資源モデル外の有望な鉱化帯は、より大規模で輪郭の明確な鉱化システムの存在を示唆しており、今後の資源分類やプロジェクト計画に影響を与える可能性がある。同社の見通しでは、2028年までに売上高22億ドル、利益7億6420万ドルを計上するとしており、年間12.7％の売上成長と、現在の3億7580万ドルから3億8840万ドルへの利益増加が必要となる。今回の更新は、オセアナゴールドが2027年4月にジェラルド・ボンド最高経営責任者の退任を予定し、同氏が6か月間特別顧問として留任する中で発表された。今回のワレキラウポンガ更新以前は、最も悲観的なアナリストでも2029年までに約26億ドルの売上高と約14億ドルの利益を見込んでいた。

月曜日の欧州時間帯に銀価格は2.3%上昇し、61.80ドル近辺となった。9月の米雇用統計が軟調だったことを受け、トレーダーが連邦準備制度のタカ派的な見方を後退させたためだ。9月の雇用創出はわずか2万9000人で、予想の9万人を下回り、前回値も16万2000人から13万3000人に下方改定された。一方、失業率は4.1%で横ばいとの予想に反して4.2%に上昇した。CMEのフェドウォッチによると、今月の政策会合での利上げ確率は1週間前の70.9%から19.4%に低下した。ただし、ドイツ銀行のアナリストは労働市場全体はおおむね安定しているとみており、今後数四半期でさらに25ベーシスポイントの利上げが2回あると予想している。米ドル指数は0.3%上昇して102.20近辺となり、フランスの財政リスクの高まりに伴う安全資産需要に支えられ、年間高値となる102.53近辺をつけた。テクニカル面では、XAG/USDは20日指数移動平均の63.24ドルを下回る61.69ドルで取引されており、相対力指数は43.89。30ドルが直近のサポートゾーンで、8月3日の安値は56.57ドルとなっている。