Glencore PLC

バンク・オブ・アメリカ証券は、2026年の長期銅価格予測を20%引き上げて1トン1万2000ドルとし、鉱業セクターの格付けを更新した。BHPを「買い」に格上げし、目標株価を68豪ドルに設定、世界最大の銅生産企業を大型鉱業株のトップ銘柄に選定した。グレンコアは「買い」で目標株価650ペンスとし、銅の成長オプションを強調、多角的鉱業企業の豪州上場の可能性を注視している。ノルスク・ハイドロは「買い」で目標株価98ノルウェークローネとし、純粋なアルミニウム企業にとって興味深いリスク・リワード特性を提供すると説明した。アントファガスタは「買い」を維持し目標株価4700ペンスで、約30%の数量成長の可能性があると指摘した。また、2027年のアルミニウム予測を5%引き下げて1トン3625ドルとし、投資家は10%から20%の下落に備えるべきだと警告、2002年から2008年の中国のスーパーサイクル中に市場が全体的な上昇トレンドにもかかわらず複数回の調整を経験したと述べた。

米国の金属精錬企業Nth Cycleは、リチウムやその他の重要鉱物を対象とする10億ドル、10年間の引取契約をグレンコアと締結した。対象となるのは、リサイクルされた電池から回収される鉱物だ。グレンコアのニューヨーク事務所で発表されたこの契約は、米国の電池リサイクル業界でこれまでで最大級の供給契約の一つとされている。契約条件によると、グレンコアは年間約2万4000トンの破砕済み電池材料、いわゆるブラックマスをNth Cycleに販売し、Nth Cycleは独自の電気化学抽出技術でこの材料を処理し、炭酸リチウムとニッケルリッチな混合水酸化物製品を生産して、今後10年間にわたりグレンコアに供給する。実際の引渡量は受け取るブラックマスに含まれる鉱物含有量に左右され、契約額は2026年第2四半期時点の金属価格に基づいている。この契約は、Nth Cycleが先月米国エネルギー省から受けた1億ドルの助成金に続くもので、この助成金を受けて米国南東部に商業精錬施設を建設する計画が進んでおり、稼働は2029年までに開始する見込みで、立地は今年後半に発表される予定だ。Nth Cycleはまた最近、ケンジントン・キャピタル・アクイジションとの合併を通じて株式公開し、企業価値を5億8500万ドルと評価することを発表しており、公開市場での資金調達に集中するため、計画していたシリーズC資金調達ラウンドを中止した。

ジェネレーション・マイニングは、カナダ北西部オンタリオ州におけるマラソン銅・パラジウム計画を推進するため、3億4000万カナダドルの資金調達を確保し、建設に必要な資金を完結させた。この資金パッケージには、カナダ成長基金からの約1億4000万カナダドル、カナダインフラ銀行からの5000万カナダドルのアンカー投資が含まれる。新規資金の大部分は、BMOキャピタル・マーケッツが主導する2億カナダドルの買取引受けによるもので、カナダ成長基金、ウィートン・プレシャス・メタルズ、グレンコア・カナダが合計約1億カナダドルを拠出し、1株0.64カナダドルで3億1250万株の普通株式を発行する。トロント証券取引所を含む規制当局の承認を条件とし、クロージングは2026年9月21日頃を見込む。残りの要素は、カナダ成長基金による4000万カナダドルの私募と、カナダ成長基金とカナダインフラ銀行が均等に分割する1億カナダドルの劣後無担保転換社債である。これらの構成要素は、総額約13億カナダドルに達する完全資金調達済みの建設パッケージの一部であり、これには以前に確保した優先債と劣後債、未引出の金属ストリーム・ファシリティ、設備リース契約も含まれる。ジェネレーション・マイニングはまた、銅、パラジウム、白金、金、銀を含む多金属銅精鉱に関するオフテイク契約をグレンコアと締結した。グレンコアは商業生産の最初の2年間と13年目以降の全精鉱生産量を取得し、その間の期間は年間生産量の約50%を取得する。ジェイミー・レヴィ社長兼最高経営責任者は、同社にとって画期的な日であると述べ、取締役会はすべての資金調達の取り決めが完了した後に最終投資決定を行う見通しである。

リオ・ティント・グループは、クイーンズランド州西ケープヨークにあるオーラクン・ボーキサイト・プロジェクトを、グレンコアと三菱開発の合弁事業から買収することで合意した。取引条件は非開示で、取引はクイーンズランド州政府およびその他のオーストラリア規制当局の承認を条件としている。この買収により、リオ・ティントは同地域で既に展開しているボーキサイト事業を拡大することになるが、オーラクンは依然として鉱物開発許可の下にあり、採掘権をまだ取得していない。グレンコアによると、合弁事業はプロジェクトの設計、開発、承認手続きの推進に多額の投資を行ってきたが、リオ・ティントが同地域で既にボーキサイト事業を運営していることが、この資源を開発する最良の機会をもたらすと結論付けた。伝統的権利者であるウィク・ワヤの人々は、協議の十分性について懸念を表明しており、開発にとって新たな障害となる可能性がある。ロイターがこの取引を報じた時点で、リオ・ティントの株価は約0.7%下落し、176豪ドル17セントであった。

英国株式市場は火曜日に上昇して取引を終えた。FTSE 100指数は10,886.16ポイントで終了し、31.84ポイント（0.29%）上昇した。英国政府が賃貸者向けの低価格住宅、特にロンドンでの建設に100億ポンド（約136億ドル）を投じる計画を発表したことが支援材料となった。政府資金で建設される住宅の約60%は社会住宅となる見込みで、住宅建設株は2.5%上昇した。Vistryの株価は16.3%急騰した。同社は3,000戸以上の低価格住宅を建設するため、初期資金として3億5,000万ポンド（約4億7,719万ドル）を受け取った。一方、GlencoreやAnglo Americanなどの鉱業株は、銅価格の上昇に伴い約2%上昇した。Melrose Industriesは、9月28日にGarden Grove工場でのフル生産再開を目指すと発表し、株価は10.4%上昇した。Nextは、Citigroupが投資判断を「買い」に引き上げたことを受けて2.4%上昇した。一方、BPとShellの株価は、原油価格が3%以上下落したことを受けて小幅に下落した。投資家は、水曜日に発表されるNvidiaの決算と、金曜日にジャクソンホールで開催される会合でのパウエルFRB議長の発言に注目している。

ダウ工業株30種平均は前日比263.24ポイント（0.49％）高の54,349.12で取引を終え、最高値を更新した。イランとオマーンによるホルムズ海峡の安全な商業航路確立に向けた協議の進展が支援材料となった。一方、ナスダック総合指数は221.55ポイント（0.83％）安の26,363.44で引けた。スペースXが第2四半期決算発表後に13.6％下落したことが重しとなった。スターリンクとAI事業による堅調な利益・収入にもかかわらず、投資家はAI投資負担や、本日から始まったIPO後のロックアップ期間終了に伴う売り圧力を懸念した。欧州株式市場は総じて史上最高値を更新し、グレンコアは上半期利益が前年同期比86％増と予想を上回ったことを受けて4.1％上昇した。アジア市場は今朝、米ハイテク株の流れを引き継いで大半が下落。キオクシアが9％安、SKハイニックスが6.67％安となり、韓国総合株価指数は1.84％下落し、地域で最大の下げ幅となった。タイ株式市場は横ばいから下落基調で推移すると予想され、第2四半期決算が引き続き主な要因となる。TRUEは、Ziggoがチャイナモバイルは依然として戦略的株主であり、AI分野での協力を継続すると確認したことを受けて注目される。

グレンコアは2026年上半期の収益が前年同期比49％増の1744億3000万ドルになったと発表した。グループ調整後EBITDAは86％増の101億ドル、うちインダストリアル部門の調整後EBITDAは72％増の65億ドル、マーケティング部門の調整後EBITは142％増の33億ドルとなった。営業キャッシュフローは158％増の81億ドルに急増し、株主帰属純利益は44億ドルに達した。ゲイリー・ネーグル最高経営責任者は、2026年10月の上場を目指し、オーストラリア証券取引所への重複上場を申請する意向を明らかにした。市場の安定を前提とした場合、2026年通期の試算調整後EBITDAは約197億ドルと予想されている。

ダウ工業株30種平均は8月5日水曜日、イランと米国の戦争終結に向けた協議の進展を示す兆候を受けて、史上最高値で取引を終えた。一方、ナスダック総合指数は5営業日ぶりに下落。スペースXとAMDの四半期決算を受けた株価下落が響いた。ダウ平均は前日比263.24ポイント高の54,349.12で引け、0.49％上昇。S&P500種指数は12.97ポイント安の7,723.55で0.17％下落。ナスダック総合指数は221.55ポイント安の26,363.44で0.83％下落した。欧州市場では、ストックス欧州600指数が0.28ポイント高の657.14と小幅に上昇し、史上最高値を更新。上場企業の好調な決算が支えとなった。ロンドン市場はグレンコアとネクストの上昇で小幅高となったが、中国が海外保険契約の収益に対する所得税の徴収を開始したとの報道を受け、銀行株への売りが重しとなった。WTI原油先物9月限は0.55ドル（0.73％）安の1バレル＝75.22ドル。ブレント原油先物10月限は0.09ドル（0.11％）高の79.45ドル。米国とイランの緊張緩和がホルムズ海峡の再開につながるとの期待が広がった。COMEX金先物12月限は152.60ドル（3.67％）高の1オンス＝4,305.20ドルに急伸。米国債利回りの低下が支援材料となった。一方、主要通貨に対して米ドルは下落し、ドル指数は0.18％安の99.676。投資家が安全資産としてのドル保有を減らした。

ロンドン株式市場は水曜日、小幅高で取引を終えた。FTSE100種総合株価指数は前日比8.92ポイント（0.08%）高の10,888.30で引けた。グレンコアとネクストの好決算が相場を支えた。グレンコアは上半期利益が前年同期比86%増と予想を上回り、オーストラリア証券取引所への追加上場計画も発表したことで、株価が4.1%上昇した。一方、ネクストは通期利益見通しを今年3度目の上方修正し、株価は6.9%高と指数構成銘柄の中で最大の上昇率となった。アストラゼネカはブリストル・マイヤーズ スクイブとの買収交渉報道を否定したことを受けて2.9%高。銀行株は下落し、プルデンシャルが6.4%安、HSBCが5%近く下落した。中国が海外で締結された保険契約のリターンに対する所得税の徴収を開始したとの報道が背景。エネルギー株は中東情勢の不透明感を背景に原油価格が不安定な動きとなる中、1.5%下落した。

欧州株式市場は水曜日、最高値を更新して取引を終えた。STOXX 600指数は657.14ポイントで0.04%上昇。フランスのCAC-40指数は8,669.30ポイントで0.03%上昇。ロンドンのFTSE 100指数は10,888.30ポイントで0.08%上昇。一方、ドイツのDAX指数は26,126.30ポイントで0.29%下落した。中東情勢への懸念があるものの、市場は引き続き上場企業の好調な決算を重視している。Glencoreは上半期利益が86%増加し予想を上回ったことを受けて株価が4.1%上昇。Heinekenも上半期利益が予想を上回り2.2%上昇。Novo Nordiskは通期の売上高と利益見通しを上方修正したにもかかわらず、4.3%下落した。投資家は、新たな経口薬Wegovyの売上高が予想をわずかに下回ったことや、次世代肥満症治療薬CagriSemaの試験結果が遅れていることを懸念している。Novo Nordiskは急成長する肥満症治療薬市場でEli Lillyから市場シェアを奪還しようとしている。同社は2024年に欧州で最も時価総額の高い上場企業となったが、その後大きく時価総額を失っている。

グレンコアのエネルギー取引利益は2026年上半期に急増し、調整後EBITは前年同期のわずか4000万ドルから26億6000万ドルに達した。同社は他の大手商品取引業者と同様に、イラン戦争による市場の混乱から恩恵を受けた。この戦争でペルシャ湾からのタンカー輸送が停止し、原油、燃料、LNG価格が過去最高または数年ぶりの高値に押し上げられた。ゲイリー・ネーグル最高経営責任者は、石油・ガス部門が主な収益源であり、LNG、石油、海運市場全体にわたる大規模な混乱を捉えたと述べた。取引量は原油と燃料で日量約520万バレルに増加し、2025年の平均を約24％上回った。この結果により、グレンコアはエネルギー販売収益の3年連続減少から回復する軌道に乗ったが、同社は大幅な在庫減少により石油市場がさらなる混乱に対してますます敏感になっていると警告した。

ロンドン株式市場は水曜日に上昇して取引を終え、FTSE100種総合株価指数は10,908.41で引け、37.39ポイント（0.34%）高となりました。取引時間中には過去最高値の10,951.06まで上昇する場面もありました。中東情勢の再燃で原油価格が7%近く上昇したことを受け、エネルギー株が2.9%上昇したことが相場を押し上げました。投資家は米連邦準備制度理事会とイングランド銀行の金利決定を控えており、市場では両中銀が金利を据え置くと予想されています。スタンダードチャータードは、上半期の利益が予想を上回り、通年の収益目標を上方修正したことを受けて2.8%上昇しました。グレンコアは、上半期の銅生産が15%増加したことで2.8%高となりました。リオ・ティントは、上半期の基礎的利益が43%増加したことを受けて1.6%上昇しました。グレッグスは、上半期の利益が20%増加したことで18.5%急騰し、FTSE250種総合株価指数の中で最高値を付けました。一方、アバディーン・グループは、上半期に30億ポンドの純資金流出を報告したことで4.5%下落し、FTSE100種総合株価指数の中で最大の下落率となりました。

欧州株式市場は反発して取引を終えた。6月の米消費者物価指数の伸びが鈍化し市場予想を下回ったことで、米連邦準備理事会による利上げ観測が後退し買いが優勢となった。STOXX欧州600種指数は0.17%高の642.10、FTSE100種指数は0.30%高の10529.39。資源株や銀行株が上昇をけん引し、資源大手のグレンコアは3.1%高、リオ・ティントは3.3%高、英銀のバークレイズとHSBCはそれぞれ1.9%高となった。一方、旅行・娯楽関連株は軟調で、スウェーデンのエリクソンは四半期売上高が予想を下回り12.6%安と急落した。ユーロ圏債券市場では、イラン情勢の緊迫化によるエネルギー価格上昇への警戒からドイツ2年債利回りが一時2024年7月以来の高水準となる2.7985%を付けた。

欧州株は木曜日、ほぼ上昇して取引を終え、汎欧州ストックス600指数は0.78%上昇した。投資家は米国とイランの緊張を脇に置き、企業業績と経済指標に注目した。ドイツのDAXとフランスのCAC40はそれぞれ0.89%と0.9%上昇したが、英国のFTSE100は0.16%下落した。鉱業株と金融株が上昇を主導し、アングロ・アメリカン、アントファガスタ、グレンコアが4.1%から6%上昇、スタンダードチャータードが3.4%上昇した。アストラゼネカは、神経疾患治療薬ワイヌアが後期臨床試験で失敗したことを受けて6%超下落した。ドイツの5月の貿易黒字は191億ユーロに拡大し、2月以来の最大となった。輸出が予想外に0.9%増加し、輸入が2.5%減少したためだ。

グレンコアの自社採掘銅生産量は第1四半期に前年同期比19％増の19万9600トンとなりました。アフリカ事業での品位向上や、アンタミナ鉱山での処理量増加と品位改善が寄与しました。ロイター・ブレーキングビューズは2026年5月26日、リオティントが以前の協議決裂後も、グレンコアとの合併を再検討する戦略的理由があると論じました。人工知能や電気自動車、エネルギー転換に伴う需要拡大を背景に、グレンコアの銅資産と開発パイプラインが大きな魅力だと指摘しています。グレンコアはデータセンター向けの直接的な供給ストーリーを持たないものの、銅生産量やトレーディング規模、長期的な銅増産への意欲から、広範な電化とAI電力インフラのテーマに関連性があります。

タンタレックス・リチウム・リソーシズは、グレンコアとの転換社債型融資契約を改定し、完全子会社サンドストーン・ワールドワイドの戦略的な一部売却を提案した。改定内容には、当初契約の未引出部分に相当するグレンコアからの200万米ドルの追加融資と、TTXメタルズを保証人として追加することが含まれる。株式質権設定契約により、グレンコアはサンドストーンの株式の50％に対して担保権を取得し、新たなロイヤルティ契約では、特定の鉱区から産出されるスズ、リチウム、タンタルを対象に、グレンコアに1％のグロス収入ロイヤルティが付与され、SLCアジアおよびインフラXミネラルズに付与された別途0.5％のロイヤルティよりも優先される。一部売却は、リチウム探鉱会社がサンドストーンの50％の権益を400万米ドルで取得するという条件概要書に基づくもので、内訳は株式300万米ドルと現金100万米ドル。タンタレックスはマノノ・キトトロ尾鉱プロジェクトを保持する。事業継続のため、無担保転換社債型約束手形により86万5000米ドルのつなぎ融資が行われており、同社は取引停止命令の解除に向けて引き続き取り組んでいる。