GPFがネットゼロ目標を正式発表、気候変動と高齢化社会への投資を加速

ニチイホールディングスの清水博会長はインタビューに応じ、地域の介護体制を維持するため自治体や事業者と連携する方針を明らかにした。全国約１９００の介護拠点で現場対応力を向上させるため、今年度から４年間で３００億円を投資する考えも示している。連携の具体策としては、物品の共同購入によるコスト効率化や、介護助手を派遣するなどの人材支援を想定している。地域の介護事業は人手不足などで厳しい環境に置かれており、清水氏は「ニチイだけで頑張っても限界がある」と指摘した。

カシコン銀行証券は、社会保険事務所の理事会選出が2週間延期されても、診療報酬の改定承認には影響しないとの見方を示した。この改定は診療報酬率検討小委員会で審議中であり、新しい社会保険事務所理事会は当初予想の10月から11月に業務を開始する見通しだ。理事会は小委員会の会合結果を承認し、新報酬率の適用開始日を決定する。現在、小委員会は10月5日に第3回会合を予定しており、報酬率改定の結論が得られる見込みだ。結論が出なければ、10月24日に第4回会合を開く必要があり、これは小委員会の任期満了日であるため、それまでに開催しなければならない。リサーチ部門は病院セクターに対して中立の見方を維持しており、注目銘柄はPR9だ。また、小委員会が包括払い率を5%引き上げることを検討するとの強気の見方を持ち、分析対象の社会保険病院株3銘柄の利益予想において、2027年以降の包括払い率改定を仮定している。BCHは目標株価12.50バーツで買い推奨、RJHは目標株価17.20バーツで買い推奨、CHGは目標株価1.69バーツで保有推奨だ。ただし、社会保険が報酬率を一切引き上げない場合、DCF価値はBCHで5%低下して11.9バーツ、RJHで4%低下して16.50バーツ、CHGで4%低下して1.69バーツとなる。

クルンシー証券（KSS）はアナリストリポートで、医療関連株は依然として魅力的だと指摘した。保険会社と民間病院の提携がヘルスケア・エコシステムへと発展し、予防、検診、治療、そして健康回復までを網羅することで、タイ人患者の継続的な利用を促し、長期的に安定した収益基盤を築くことが背景にある。調査によると、BDMS、BH、PR9、BCHの国内保険顧客グループからの収益は、2023年から2025年にかけてそれぞれ平均12％、16％、12％、7％の成長率となった。2026年上半期についても、BDMS、BH、PR9の国内保険部門の収益は前年同期比でそれぞれ2％、1％、8％増加した。一方、BCHは6％減少した。国内保険部門の収益が総収益に占める割合は高い順に、BDMSが31％、PR9が26％、BCHが24％、BHが14％となっている。調査部門は、病院株の利益は2026年第2四半期に底を打ち、国内利用のハイシーズンに入りつつあると評価。有力銘柄としてBDMSを目標株価25バーツ、PR9を目標株価24バーツ、BCHを目標株価12バーツで選定した。一方、ティスコ証券はPR9の適正価値を従来の22.70バーツから24.00バーツに引き上げ、買い推奨を維持した。2026年第3四半期の主力事業収益は14億7000万バーツと前年同期比6％増、前四半期比11％増になると予想。純利益は2億2500万バーツと前年同期比1％増、前四半期比22％増、EBITDAは3億7200万バーツと前年同期比13％増、前四半期比19％増になると見込む。また、2026年から2028年の純利益予想をそれぞれ2.9％、3.7％、4.9％引き上げた。CGSインターナショナル（タイランド）証券（CGSI）は、分析対象の病院グループの合計純利益が前年同期比11％増、前四半期比31％増になると評価。PR9については20.00バーツで利益確定、19.20バーツで損切りを推奨している。