カシコン銀行、レストラン株に弱気見通しを維持　MをZENより選好、目標株価19.9バーツ

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要約 · なぜ重要か

カシコン銀行証券は、タイのレストラン事業グループに対する弱気見通しを維持した。経済対策は依然として、タイ証券取引所に上場するレストラン事業者5社、すなわちM、ZEN、AU、OKJ、MAGUROにとって重荷となっていると指摘した。これは、閣議が「タイ・チュアイ・タイ・プラス」第2段階を承認し、総額427億バーツを投じ、共同負担措置を60対40の割合でさらに2カ月間、2569年10月1日から11月30日まで延長したことを受けたものだ。政府は対象支出の60％を負担し、1人1日当たり最大200バーツ、2カ月間の合計で1人当たり1000バーツを上限とする。これは第1段階の月額1000バーツと比較される。参加者は10月1日から15日の間にペータンアプリを通じて権利を確認する必要があり、権利を有する国家福祉カード保有者は10月にさらに700バーツを受け取る。アナリスト部門は、過去7回の共同負担措置が、上場レストラン企業の既存店売上高成長率（SSSG）を改善させることができなかったと指摘した。2568年第4四半期には、これら5社の平均SSSGは9.6％減少した。個人消費が3.3％成長したにもかかわらずである。また、2569年第2四半期には8.2％減少し、個人消費は1.9％成長した。さらに、最近の経営陣との協議から、2569年第3四半期もSSSGはマイナスが続くと予想している。投資判断について、アナリスト部門はグループに対する弱気見通しを維持しつつも、Mの方がZENよりも明確な戦略と利益回復の見通しがより明確であるとして選好している。Mは2569年のPERが19.1倍で取引され、3年間のコアEPSのCAGRは19.4％、配当利回りは5.2％である。一方、ZENはPERが27.0倍で取引され、3年間のコアEPSのCAGRは20.8％、配当利回りは1.9％である。両銘柄とも保有推奨を維持し、目標株価はMが19.9バーツ、ZENが5.6バーツである。

資産への影響 5

Consumer Discretionary▼ · 4 銘柄
MK Restaurant Group Public Company Limited
M
▼ ネガティブ需要関連度

Kasikorn maintains negative view on restaurant sector; co-payment stimulus rounds failed to lift same-store sales growth for listed restaurants including M

Consumer Staples▲ · 1 銘柄
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