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KGIタイランド証券は、9月25日からバンコクとその周辺で大雨が降り続き、多くの地域で急激な洪水が発生したと指摘した。全体状況は9月27日以降ゆっくりと改善し始めており、経済と市場への影響は限定的とみている。ポジティブ面では、BJC、CPALL、CPAXTといった生活必需品グループが、生鮮食品、乾燥食品、日用品の備蓄需要から恩恵を受ける可能性が高い。また、住宅・建物修理グループのHMPROは全店舗の50%が中部地域にあり、TASCO、DOHOME、GLOBALとともに市場の追い風から恩恵を受けるとみられる。ただしKGIは、今回の恩恵はカバー銘柄の利益予想を引き上げるほど重要ではないとみている。ネガティブ面では、洪水が商業不動産のCPN*、ホテルグループ、レストランの顧客数や物流の流れに影響を与える可能性がある。AWCはバンコクへの集中度が最も高いため、短期的に最も大きな影響を受ける可能性がある。しかし、洪水を理由にホテル株が下落すれば買いの好機となる。基本シナリオではrev parが改善しており、旅行のハイシーズンに入りつつあるためだ。レストラン株のAU、M、MAGUROも多少の影響を受ける可能性があり、MAGUROは全6店舗を一時閉鎖した。これは同社グループ全61店舗の約11%に相当する。

KGI証券は、タイの外食市場は引き続き成長しているものの、7月の既存店売上高成長率（SSSG）は大半がマイナスとなり、購買力の弱さと競争の激しさを反映していると指摘した。MAGUROは、売上高と利益が同時に成長した唯一のリーディングカンパニーである。一方、AUとMは回復を待っているところであり、OKJは需要の弱さと利益の減少に直面している。調査部門は、2026年度の純利益合計を11億9000万バーツと予想し、前年比9%減、その後2027年度には18%増加すると見込んでいる。また、MAGUROを注目銘柄として選定し、目標株価は25バーツ、Mの目標株価は26バーツ、AUの目標株価は4.42バーツとしている。

KGI証券はAUの目標株価を従来の4.60バーツから4.42バーツに引き下げ、投資判断は「ホールド」を維持した。2026年度第2四半期の純利益は3600万バーツで、前年同期比32％減、前期比33％減となり、同社リサーチ部門の予想を29％下回った。売上高が予想を下回ったほか、販売費・一般管理費の対売上高比率が予想を上回ったことが要因。売上高は3億9400万バーツで前年同期比2％増。既存店売上高が3.3％増加したことが寄与したが、総売上高の24％を占めるノンカフェ事業の売上高は9300万バーツで前年同期比7％減となった。これを受け、リサーチ部門は2026年度の純利益予想を10％引き下げて1億9400万バーツに、2027年度は8％引き下げて2億1100万バーツに修正した。下半期の利益は、観光客数の回復と年末商戦の支出拡大により持ち直すとみている。