ロシュのパートナー、イオニスがセファクセルセンでIgA腎症の第3相試験主要評価項目達成を報告

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要約 · なぜ重要か

ロシュ・ホールディングのパートナーであるイオニスは、IgA腎症を対象とした第3相IMAgINATION試験においてセファクセルセンが主要評価項目を達成し、プラセボと比較してタンパク尿を統計的に有意に減少させたと報告した。この臨床的成功はロシュ・ホールディングの好調な流れにさらに弾みをつけるもので、株価は90日間で8.32%、年初来では11.58%上昇し、1年間の株主総利回りは44.02%に達している。ロシュ・ホールディングの株価は現在363.20スイスフランで、アナリストの平均目標株価を約3%下回る水準にとどまっているが、本源的価値の推計に対しては約59%のディスカウントで評価されている。一方、最も注目されるナラティブに基づく適正価値は353.34スイスフランで、株価は2.8%割高とされている。これに対しSWSのDCFモデルは逆の見方を示し、将来キャッシュフロー価値を893.70スイスフランと算出している。ただし、主要な第3相プログラムが期待を裏切る場合や、旧来の大型製品に対するバイオシミラーの圧力が予想より速く強まる場合には、状況は急速に変わり得る。

資産への影響 3

Biotech & Genomic Medicine▲ · 2 銘柄
Ionis Pharmaceuticals Inc
IONS
▲ ポジティブ技術関連度

Ionis reported sefaxersen met the primary endpoint in the Phase 3 IMAgINATION trial for IgA nephropathy, a clinical/R&D win.

Health Care▲ · 1 銘柄
Roche Holding AG
ROP
▲ ポジティブ技術関連度

As Ionis's partner, Roche benefits from the positive Phase 3 sefaxersen readout in IgA nephropathy.

テーマインパクト 2

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United States
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Therna Biosciences、Kevin Green氏をCOOに任命、AIアドバイザー2名を追加、NIH TRDNTチャレンジのフェーズIで受賞

Therna Biosciencesは、Inceptiveの元最高事業責任者であるKevin Green氏を最高執行責任者に任命し、AI技術のリーダー2名をアドバイザリーチームに加えた。また、NIH Common Fundは同社を「Targeting RNA in Disease with Novel Technologies Challenge」のフェーズI受賞者に選出した。Green氏は8月にThernaに入社し、AIを活用した創薬とRNA治療薬の分野で20年以上の経験を持つ。同社のRNA-Logixプラットフォームが提携プログラムおよび社内プログラムへと進む中、同氏は同社の事業運営と事業開発を統括する。新たなAIアドバイザーは、Arc Instituteの初代最高技術責任者で、以前はGoogleでAndroidのエンジニアリング担当副社長を務めたDave Burke博士と、Mirendilの共同創業者兼CTOで、以前はAnthropicのシニアリサーチサイエンティストおよびGoogleの研究者であったHarsh Mehta氏である。Thernaは、3段階からなるTRDNTチャレンジのフェーズI受賞者25社のうちの1社であり、このチャレンジでは、チームが2027年までに技術を開発・検証する過程で、総額最大1310万ドルの賞金が提供される。Thernaの受賞提案は、RNA-Logix上に構築された共同科学者エージェントを導入し、超希少なハプロ不全症に対する配列特異的な活性化アンチセンスオリゴヌクレオチドを設計・最適化するものである。
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ウェルズ・ファーゴ、フリードライヒ運動失調症プログラムを評価しデザイン・セラピューティクスをオーバーウェイトで新規カバレッジ開始

ウェルズ・ファーゴはデザイン・セラピューティクスのカバレッジをオーバーウェイトで開始した。同社のフリードライヒ運動失調症候補薬DT-216P2について、5月に発表されたRESTORE-FA試験の結果に基づき、機能改善でベスト・イン・ディジーズとなる可能性があると指摘した。目標株価は26ドルで、10月1日終値に基づき約112%の上昇余地を示唆している。アナリストのTianQi Hang氏は、5月のアップデートで薬物動態が良好に見えるとし、血中FXNタンパク質、筋肉mRNAデータ、初期のmFARSシグナルがプラットフォームのリスクをさらに低減すると述べた。Hang氏は、6週間後に見られた血中FXNタンパク質の増加が少なくとも2ポイントのmFARS変化につながると推定し、薬物動態が12週間持続すれば、DT-216P2はベスト・イン・ディジーズの機能改善をもたらす可能性があると述べた。同氏はDT-216P2の成功確率を60%とし、ピーク売上高を米国で約6億ドル、米国外で約9億ドルと予想している。承認されれば、DT-216P2はバイオジェンのスカイクラリス(別名オマベロキソロン)と競合することになり、Hang氏はFA治療市場で米国30%、米国外20%のピークシェアを獲得すると見ている。
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コディアックの第3相眼疾患薬データがアイリーアと同等、リジェネロンに圧力

コディアック・サイエンシズは、眼疾患薬ゼンクダとタビラフスプ・アルファ・テドロマーが加齢黄斑変性症治療の主要評価項目でアイリーアと同等であることを示す新たな第3相データを報告し、リジェネロン・ファーマシューティカルズに新たな競争圧力をかけている。試験では、コディアックの候補薬を約6カ月ごとに投与した場合と、アイリーアの現在の8週間投与間隔とで、視力の転帰が同様であることが報告された。時価総額787億ドルの米バイオテクノロジー企業リジェネロンは、眼疾患領域の主要製品としてアイリーアに依存しており、同社の投資家向け説明ではすでに、アイリーアへの heavy な依存とブランド薬およびバイオシミラーの競争激化が、収益の持続可能性に対する主要リスクとして指摘されている。コディアックは2026年第4四半期にFDAへの申請に近づく計画であり、影響の最も明確な初期兆候はアイリーアとアイリーアHDの売上動向となる。網膜疾患領域の四半期ごとの数量と価格データは、眼の専門医が実際にリジェネロンから乗り換えるかどうかを示す。また、リジェネロンがどれだけ迅速に製品構成をデュピクセント、アイリーアHD、および腫瘍学や肥満といった新領域へ移行できるかにも注目が集まっている。
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KOD · Technology · Positive Phase 3 data show Zenkuda and tabirafusp alfa tedromer matched Eylea on primary endpoints with six-month dosing, advancing toward potential FDA filings.
REGN · Competition · Negative Kodiak's candidates matched Eylea with less frequent dosing, adding competitive pressure to Regeneron's key Eylea franchise.
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United States
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ADARx、アッヴィ出資の米国IPOで17億4000万ドル評価額を目指す

ADARx Pharmaceuticalsは、最大3億7190万ドルを調達する可能性のある米国IPOで、最大17億4000万ドルの評価額を目指している。サンディエゴ拠点のRNA医薬品開発企業である同社は、2190万株を1株15~17ドルで公募し、ナスダックにティッカーADRXで上場する計画だ。アッヴィは並行する私募を通じて最大1億ドルを投資することに合意しており、ADARxによると、IPO後のアッヴィの出資比率は約4.9%となる。アッヴィは2025年5月、研究提携の一環として既にADARxに3億3500万ドルを支払っていた。ADARxの実験薬のうち3つは臨床試験中で、さらに2つは前臨床開発の後期段階にあり、最も進んだ候補であるonvuzosiranは遺伝性血管性浮腫を対象とした後期試験にある。IPOXのリサーチアソシエイト、ルーカス・ミュールバウアー氏は、アッヴィの投資をADARxの技術に対する外部からの検証と評したが、評価額は依然として承認製品のない実験薬に依存している。
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ABBV · Capital · Positive AbbVie agreed to invest up to $100 million in ADARx's IPO via concurrent private placement, adding to its prior $335 million research collaboration.
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United States

コーデクシス、siRNA創薬企業とsiRNA製造契約を締結

コーデクシスは、siRNA創薬を手掛ける先駆的な企業との間で、同社のECO Synthesis製造プラットフォームを用いた立体規定フラグメント合成の検討に関する契約を締結したと発表した。契約に基づき、コーデクシスは同プラットフォームを使い、完全酵素プロセスによって立体規定オリゴヌクレオチドフラグメントを製造し、相手企業がライゲーションによって最終的な二本鎖に組み立てる。今回の提携では、酵素合成フラグメントと従来の固相オリゴヌクレオチド合成との比較も行い、純度、製品品質、ライゲーション性能を評価する。その結果をもとに、相手企業は今後の臨床開発プログラムに向けたこの技術の可能性を評価する。この契約は、2026年のTIDES USAで発表された進展を土台とするもので、コーデクシスはそこで初めて、ECO Synthesisの機能であるStereoSelectを通じてホスホロチオエートの立体化学を精密に制御した完全長siRNAの合成を実証した。コーデクシスの社長兼最高経営責任者であるアリソン・ムーア氏は、この契約は同社の最新のECO Synthesis機能を顧客に届ける上で重要な次の一歩だと述べた。
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CDXS · Demand · Positive Codexis signed an siRNA manufacturing agreement with a drug innovator to use its ECO Synthesis platform, a concrete customer deal.
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United StatesCanada

アッヴィ、ADARxのIPOで株式取得、EPKINLYはカナダ承認獲得

アッヴィはADARx Pharmaceuticalsの新規株式公開に際して株式を取得し、特定の希少疾患適応症向けに開発中のRNA干渉医薬品候補へのエクスポージャーを得た。別途、カナダ保健省はアッヴィのEPKINLYについて、再発または難治性の濾胞性リンパ腫の成人患者に対する製造販売承認を付与した。ADARxへの投資は、アッヴィが自社創薬のみに頼るのではなく、RNA干渉のような新しいモダリティで選択肢を確保するために資金を投じる用意が依然としてあることを示唆している。一方、EPKINLYの承認は、オンコロジー事業を後期治療ラインの血液疾患ケアへとさらに押し進めるものだ。両方の動きは、ヒュミラやイムブルビカといった売上減少製品の収益を補おうとするアッヴィの広範な取り組みに寄与しているが、アナリストは、同社が少数の主要治療薬に集中し続けていることを、特許切れや価格圧力に関するリスクとして指摘している。
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ABBV · Capital · Positive AbbVie acquired a stake in ADARx Pharmaceuticals during its IPO, gaining exposure to RNA interference drug candidates.
ABBV · Regulation · Positive Health Canada granted marketing authorization for AbbVie's EPKINLY for relapsed or refractory follicular lymphoma.
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