ハイテク株安で米株式市場、下落して始まる見通し

米国防総省は、RTXのレイセオン事業部門に対し、最大207億ドル相当の5年間の複数年契約と2年間のオプションを発注した。これは同社史上最大級のミサイル生産契約の一つであり、ウクライナと中東での紛争を受けて兵器備蓄を補充する取り組みの一環である。レイセオンは第2四半期に200億ドル相当の防衛契約を計上し、同四半期末時点で860億ドルの受注残高を抱えていた。これは2025年末時点の750億ドルから増加しており、今回の最新契約以前にAMRAAM生産に関連する18億ドルも含まれている。RTXによると、AMRAAMの生産は2025年に2024年比でほぼ倍増し、現在は年間少なくとも1900発を目標としており、これは以前の目標である1200発から約58%の増加となる。第2四半期のレイセオンの売上高は前年同期比18%増の82億7000万ドル、調整後営業利益は29%増の10億ドルとなり、調整後営業利益率は前年同期の11.6%から12.6%に拡大した。RTXの9月下旬の予想PERは約24.6倍で、ロッキード・マーティンの16.2倍、ノースロップ・グラマンの17倍、ゼネラル・ダイナミクスの18.5倍の平均予想PERに対して約43%のプレミアムが付いており、製造規模を拡大する中で同社には誤りの許容余地がほとんどない。

ロッキード・マーティンは、2026会計年度第2四半期の好調な決算と過去最高となる2300億ドルの受注残を報告し、通期の売上高と利益の見通しを引き上げた。売上高は前年同期比11%増の201億ドルとなり、1株当たり純利益は7.94ドルと、前年同期の1.46ドルから増加した。前年同期には航空機部門とヘリコプタープログラムに関連する16億ドルの費用が計上されたが、今回はそれがなかった。受注残は前年同期比38.3%増で、半年前から368億ドル増加した。これは四半期に650億ドルの新規受注があったことが要因で、THAAD迎撃ミサイルの350億ドルに上る複数年にわたる契約も含まれている。ロッキードは現在、通期売上高を797億5000万ドルから817億5000万ドルと見込んでおり、当初の775億ドルから800億ドルという範囲から引き上げ、アナリストの平均予想である791億4000万ドルを上回っている。通期の1株当たり利益は29.95ドルから30.65ドルで、従来予想の29.35ドルから30.25ドル、ウォール街の予想である29.90ドルを上回る見通しだ。株価は予想株価収益率16.16倍で取引されており、セクター中央値の18.97倍、同業のRTXの24.57倍、そして同社自身の5年平均である17.79倍を下回っている。投資家は、F-35の製造元である同社が今月下旬に発表する第3四半期決算でどのような成果を出すかに注目している。

アビオUSAは、米国初の製造施設となる約90万平方フィートの固体ロケットモーター工場をバージニア州ハートに起工した。この工場は、米国のミサイルおよび弾薬生産の国内能力を大幅に拡大するものとなる。サザンバージニア・マルチモーダル・パークに位置するこの施設により、アビオUSAは米国の戦術ミサイル計画向けに年間数千基の固体ロケットモーターを生産する能力を獲得し、同社はサザンバージニアで約1500人分の質の高い技術系雇用を創出する見込みだ。アビオUSAはローマに本拠を置くロケット・宇宙推進グループ、アビオS.p.A.の子会社であり、DCSA特別安全保障協定の下で運営されている。ジェームズ・サイリング最高経営責任者によると、目標は複数の顧客と計画を支援できる独立したオープンソースの商用サプライヤーとなることだ。HITT Contractingが総合請負業者として建設を主導し、2028年後半の完成、2029年初頭の生産開始が見込まれており、ロッキード・マーティンやレイセオン向けの計画を含む米国国防産業全体の固体ロケットモーター需要を支える。アビオのジュリオ・ランゾ最高経営責任者は、同社の資金調達が成功裏に完了したことで今回の投資に必要な資源が得られたと述べ、これは米国の固体ロケットモーター製造能力を拡大し、アビオにとって恒久的な米国での存在を確立するものだと語った。

ボーイングは5日、ロッキード・マーチンから高性能弾道弾迎撃ミサイル「PAC-3ミサイル・セグメント・エンハンスメント（MSE）」のシーカー（誘導装置）の生産拡大と納入に関する約147億ドル相当の7年契約を獲得したと発表した。この契約により、ボーイングはPAC-3MSEシーカーの生産量を3倍に増やすことができる。PAC-3MSEは弾道ミサイル、巡航ミサイル、航空機を迎撃するためにパトリオット防空システムで使用される直撃破壊型の迎撃ミサイルだ。ロッキードは1月、米国防総省との間でPAC-3迎撃ミサイルの年間生産能力を従来の約600発から2000発に引き上げるための7年間の枠組み契約を締結したと発表しており、今回の契約はこの生産拡大の一環となる。中東やウクライナでの紛争により米国の兵器備蓄がひっ迫する中で迎撃ミサイルへの需要が急増しており、米陸軍は7月、PAC-3ミサイルの生産拡大に向けてロッキードに最大586億ドル相当の契約を授与した。ただし業界幹部らは、議会がまだこれらの契約に必要な予算を承認していないと警告しており、議員らが措置を講じるまで請負業者は部品や施設への大規模投資を行えない可能性がある。

2026年度国防歳出合意には、13の重要弾薬向けに63億ドル超が盛り込まれ、そのうち8プログラムについて条件付きの複数年調達権限が付与された。これは、AMRAAM空対空ミサイル、スタンダード・ミサイル、トマホーク巡航ミサイルの生産を拡大するRTXコーポレーションにとって追い風となる。RTXの受注残高は2026年度第2四半期末までに過去最高の2890億ドルに達した。同社は、商用および軍用エンジン向け管状組立品を供給するポーランドのニエポウォミツェ拠点を拡張するため2500万ドルを投じる。これは4月に発表したジェシュフ施設向けの1億ドルの設備投資に続くものである。RTXは10月1日に185.01ドルで取引を終え、時価総額は約2493億ドル、実績株価収益率は33.62倍、予想株価収益率は24.57倍だった。ヘッジファンドの保有は2026年第1四半期の95ファンドから翌四半期には92ファンドに減少したが、ブラックロックは1億1053万株、保有比率8.20%で最大の機関投資家であり続けている。