Lockheed Martin Corporation

米海軍が次世代空母搭載戦闘機F/A-XXの開発企業にボーイングを選定したことを受け、同社の株価は水曜日の取引開始直後に3%上昇した。契約額は200億ドル超と評価されている。この計画は本格的な開発を対象とし、機体のシステム、兵器、飛行性能を評価するための試験機も含まれる。ボーイングはノースロップ・グラマンを破って契約を獲得し、ロッキード・マーティンは2025年に競争から除外された。F/A-XXは空母運用向けの第6世代戦闘機として計画されており、2030年代の就役が見込まれ、海軍のF/A-18E/Fスーパーホーネットを置き換える予定である。開発は無人システムとの協働運用と長距離能力の提供を目指している。今回の受注により、ボーイングは2025年に空軍のF-47計画を獲得したのに続き、米軍の主要な次世代有人戦闘機計画の両方を手にすることになり、海軍が機体の配備に向けて動く中で追加の生産業務が生まれる可能性がある。

ロイター通信が、イランが米国が軍事的圧力緩和に向けた初期段階の措置を取ることを条件に、7日以内にホルムズ海峡を再開すると提案したと報じたことを受け、火曜日の朝、航空宇宙・防衛関連株が下落した。ロッキード・マーティンは3%下落して521.05ドル、RTXは3%下落して189.40ドルとなった一方、ボーイングは1%下落して198.61ドルにとどまり、その下落幅が小さいのは、弾薬ではなく民間航空機に偏った収益構成を反映している。iシェアーズ米国航空宇宙・防衛ETFは1%下落して213.40ドルとなった一方、SPDR S&P 500 ETFトラストはほぼ横ばいの773.53ドルとなり、売りが広範な市場ではなく防衛大手に集中していたことを裏付けた。WTI原油は1バレル91.64ドルで取引され、過去24時間で0.79%下落、4営業日連続の下落となった。外交的なシグナルが、持続的な弾薬需要への期待を支えていた地政学的リスクプレミアムを圧縮したためだ。今回の動きは既存の評価切り下げを延長するもので、RTXは過去1カ月で10%、ロッキード・マーティンは7%下落しており、ホルムズ海峡の見出しは下落の引き金ではなく加速要因となっている。

バンク・オブ・アメリカのアナリストは、ボンバルディアの航空機の米国での販売が禁止されれば、同カナダのジェット機メーカーにとって最大の市場が打撃を受け、数千の米国企業に及ぶ航空宇宙サプライチェーンが混乱する可能性があると述べた。この問題は、ドナルド・トランプ大統領がボンバルディアはもはや米国で航空機を販売すべきではないと発言したことを受けて浮上した。同社のジェット機は米国連邦航空局の認証を受けており、カナダとメキシコで生産される航空宇宙製品のほとんどは米国の関税を免除されている。米国は世界のビジネスジェット市場の約45%を占め、ボンバルディアにとって最大の単一市場であり、同社は年間納入機数約155機のうち約80機から100機を米国で納入しているが、2026年の見通しでは157機超の納入を計画している。米国での販売停止は米国のサプライヤーにも影響を及ぼす可能性があり、ボンバルディアのサプライチェーンには47州にわたる約2800社の米国企業が含まれ、年間約25億ドルの米国での調達を生み出している。GEエアロスペースはボンバルディアのグローバル7500と8000のエンジンを供給し、ハネウェルはチャレンジャー300、350、3500ファミリーのエンジンを担当し、RTXのコリンズ・エアロスペースはグローバルとチャレンジャーシリーズ全体にアビオニクスを供給している。貿易緊張は、カナダが将来の調達を欧州やアジアのサプライヤーにシフトさせれば、米国の防衛請負業者にも影響を及ぼす可能性がある。潜在的に影響を受けるプログラムには、カナダが計画するロッキード・マーティンのF-35A戦闘機88機の購入が含まれ、その取得予算は約277億カナダドルで、うち確実に発注済みなのは16機のみであり、オタワはサーブのグリペンを部分的な代替案として検討している。カナダはまた、ボーイングのP-8Aポセイドンとジェネラル・アトミックスのMQ-9Bスカイガーディアン無人機に関するコミットメントも抱えている。カナダの未履行の米国防衛契約の完全なキャンセルは非現実的と見られているが、貿易関係が悪化すれば将来の購入は徐々に他のサプライヤーへ移行する可能性がある。