Gulf Energy Development Public Company LimitedExpected most outstanding profit growth with core profit forecast up 74% YoY, driven by KBANK dividends, better IPP performance, and Jackson restart; buy rating.
ティスコ証券は、電力セクターが2026年第2四半期に堅調な業績を報告すると予想している。同社の調査対象企業群(RATCHを除く)の純利益合計は約157億バーツで、前期比26%増となるが、前年同期比では77%減少する見込み。これは前年同期の利益にGULFの合併に伴う特別項目が含まれていたためだ。GULFは前期比で最も顕著な利益成長が見込まれ、コア利益は前年同期比74%増と予想される。これはKBANKからの配当収入、季節的に改善するIPP発電所の業績、米国ジャクソン発電所の再稼働が寄与する。一方、EGCOの純利益は8億4100万バーツと予想され、前期および前年同期から減少する見通し。これは韓国坡州発電所、台湾雲林洋上風力発電所、米国プロジェクトの業績低迷、フィリピン・ケソン発電所の電力購入契約変更の影響によるものだ。GPSCの純利益は前期比5%増だが、前年同期比では11%減と予想される。GHECO-One発電所の再稼働が追い風となる一方、SPP事業は天然ガスと石炭のコスト上昇圧力に直面している。BGRIMの純利益は6億5600万バーツと予想され、前期比では減少するが、前年同期比では大幅な増加となる。これは前年同期に計上された多額の為替差損がなくなるためで、天然ガスコストの上昇やベトナムでの信用損失による圧力は残るものの、改善が見込まれる。ティスコは電力セクターに対して強気の見方を維持しており、GULFを目標株価82バーツで「買い」、EGCOを目標株価144バーツで「買い」、GPSCを目標株価51バーツで「買い」、BGRIMを目標株価14.80バーツで「保有」と推奨し、セクターのトップピックとしてGULFを選定している。
Gulf Energy Development Public Company LimitedExpected most outstanding profit growth with core profit forecast up 74% YoY, driven by KBANK dividends, better IPP performance, and Jackson restart; buy rating.
B.Grimm Power Public Company LimitedForecast net profit of 656 million baht, down from previous quarter but up significantly year-on-year, with pressure from natural gas costs and credit losses; hold rating.
Electricity Generating Public Company LimitedForecast net profit of 841 million baht, down from both previous quarter and year-ago, due to weaker results at Paju, Yunlin, US projects, and Quezon PPA change.
Global Power Synergy PCLNet profit expected to increase 5% from prior quarter, supported by GHECO-One restart, though SPP business faces higher gas and coal costs; buy rating.
TISCO Financial Group Public Company LimitedTisco Securities issues positive sector outlook and buy ratings on GULF, EGCO, GPSC, reflecting its research; not a direct financial event for TISCO.