元大がRATCHの目標株価を46.25バーツに引き上げ、PPA延長とデータセンター向け電力販売に期待し買い推奨

コンステレーション・エナジーは、カルパイン買収後に発電ポートフォリオを拡大する中で、投資適格級のバランスシートを維持しつつ成長投資を賄う柔軟性を資金調達戦略によって確保している。2026年上半期に同社は長期債務を50億ドル発行し、53億5000万ドルを償還した結果、6月30日時点の長期債務残高は196億ドルとなった。内訳には130億ドルの優先無担保債が含まれ、2026年第2四半期末のインタレスト・カバレッジ・レシオは7.5だった。同社は5月に優先債22億ドルを発行した。内訳は2029年満期の利率4.55%債7億5000万ドル、2032年満期の利率4.80%債6億ドル、2036年満期の利率5.30%債8億5000万ドルで、調達資金は短期借入金の返済と一般的な企業目的に充てられた。同社は2026年から2027年にかけて39億ドルの成長資本を特定しており、2028年から2029年には成長投資前のフリーキャッシュフローが115億ドルから130億ドルに達する見通しで、BBBプラスとBaa1の投資適格格付けに支えられている。ザックス・コンセンサス予想では、2026年と2027年の1株当たり利益は前年比でそれぞれ29.82%と8.76%の増加が見込まれている。コンステレーション・エナジーの過去12カ月の自己資本利益率は14.89%で、業界平均の8.28%を上回っている。

マグノリア・オイル・アンド・ガスは、ワイルドファイア・エナジーの買収が順調に進んでおり、統合後のイーグルフォードおよびオースティン・チョークのポートフォリオ全体で、石油と総生産量の両方において年率4～5%のオーガニック成長を支えると述べた。同社はこの取引により年間1億ドル以上の恒常的なシナジーを見込み、2026年末までに少なくとも3分の1を実現する一方、掘削・仕上げ資本の再投資を調整後EBITDAXの55%未満に抑える計画だ。マグノリアはすでに非中核のディミット郡とザバラ郡の資産を4750万ドルで売却し、ゴンザレス郡で純616エーカーを取得したことで、連続するカーンズ地区における平均操業権益が98%に上昇した。同社は第3四半期を約19億ドルの純負債で終え、現在のストリップ価格に基づく2027年予想EBITDAに対する純負債倍率は1.0倍を下回り、当初の負債削減スケジュールより1年以上前倒しとなった。また、四半期に約230万株を自社株買いし、発行済み株式数は約2億6700万株となっている。第4四半期について、マグノリアは生産量を日量15万9000～16万1000バレル石油換算、石油が生産量の49～50%を占め、掘削・仕上げ資本支出は約2億3500万ドルとガイダンス。2027年については、2026年第2四半期のプロフォーマベースである日量約7万8000バレルの石油と日量15万8000バレル石油換算の総生産量から、石油と総生産量が4～5%増加し、掘削・仕上げ資本支出は9億～9億5000万ドルと予測している。

ケンタッキーパワーは、ケンタッキー州グレイソンのマスキーデータキャンパスにおけるテラウルフ社との契約電力需要を、500メガワットから1ギガワットへと2倍に引き上げる修正契約を締結した。ケンタッキー州公益事業委員会が承認すれば、この契約により、契約最初の10年間でテラウルフが資金を拠出する1億ドルの冬季請求書控除がケンタッキーパワーの住宅顧客に提供される見込みで、一般的な住宅顧客にとって冬季暖房シーズン中に月額およそ25ドルに相当し、控除は2029年に始まる。この契約はまた、第2段階の500メガワットの計画納入を2030年から2029年に前倒しするもので、委員会の承認とケンタッキーパワーの建設スケジュールが条件となる。テラウルフは、適用されるすべてのサービス料金に加え、ケンタッキーパワーがビッグサンディに計画する760メガワットのコンバインドサイクル発電施設の推定資金調達コストを支払うことに同意しており、追加需要への供給コストが既存顧客に転嫁されないようにしている。ケンタッキーパワーは、ケンタッキー州東部の20郡で約16万3000人の顧客にサービスを提供するアメリカン・エレクトリック・パワー・システムの運営会社であり、今年後半に修正契約を提出し、関連する規制当局の承認を求める計画である。