China Jushi Co Ltd

日本のJSR、東京応化工業、信越化学工業などが、2026年10月1日から全世界の顧客向けフォトレジストの新価格を全体で15%引き上げると発表した。うち高級ArFシリーズの長期契約価格は16%から22%の値上げ、HBM専用液浸ArFは最大24%の値上げ、スポットの小口注文は32%から38%の上昇、KrFシリーズの一般銘柄は9%から14%の値上げ、3D NAND厚膜専用KrFは18%から20%の上昇となる。この値上げ報道を受けて、電子化学品セクターは終日堅調に推移し、西陇科学は昼の寄り付き後に出来高を伴ってストップ高となり、株価は2か月ぶりの高値を付けた。15分足らずで売買代金は前日終日分を上回った。海星股份は大引けにかけて出来高を伴い急伸し、広信材料や中石科技なども取引時間中に急騰する動きを見せた。同じく値上げ報道を受けて、ガラス繊維セクター指数はここ7営業日連続で上昇し、宏和科技は7日続伸、中国巨石、国際復材、中材科技などはいずれも5日続伸となった。卓創資訊の最新データによると、9月15日時点で7628電子クロスの出荷価格は1メートル当たり約11.5元から12.1元となり、前月比10%から20%上昇し、年初来の上昇率は最大162%に達した。

中国巨石が2026年中間報告を発表し、親会社株主に帰属する純利益は29億3300万元で、前年同期比73.87％増となった。営業総収入は111億5900万元で、前年同期比22.50％増。営業活動によるキャッシュ・フロー純流入額は24億2400万元で、前年同期比68.23％増。最新の粗利益率は42.14％で、前年同期より9.93ポイント上昇した。希薄化後1株当たり利益は0.74元で、前年同期比75.39％増。

中国巨石の公告によると、同社の完全子会社である涟水新能源と巨石淮安は、500MW風力発電付帯工事プロジェクトの実施計画を調整する予定だ。新計画では建設規模を496MWに調整し、うち涟水新能源が358.5MW、巨石淮安が137.5MWとなる。総投資額は21億9900万元から23億9300万元に増加し、うち涟水新能源の投資額は17億2400万元、巨石淮安の投資額は6億6800万元となる。プロジェクト完成後の総投資収益率は15.62%を見込む。今回の変更はグリーン電力の物理的直接供給を実現し、電力コストを削減し、グリーン製造の水準を高める上で有利となる。プロジェクトはなお関連政府部門の承認を得る必要があり、一定の不確実性が存在する。

中国巨石が公告を発表し、完全子会社の巨石集団が桐郷生産基地にある年産18万トンの無アルカリ窯炉延伸生産ラインに対し冷修技術改造を実施する計画だ。プロジェクト総投資額は9億6000万元で、資金源は自己資金と銀行借入。冷修完了後、生産ラインの生産能力は18万トンから20万トンに引き上げられ、プロジェクト建設期間は1年。改造完了後の総投資収益率は14.19%を見込む。

財聯社の記者がこのほど産業チェーンを深く取材したところ、AIサーバー需要の高成長と業界の生産能力逼迫が重なり、上流のPCB基材である電子糸と電子布の供給逼迫が一段と深刻化していることが分かった。現在も高級電子糸は「糸一本すら入手困難」な状態で、一部メーカーは超薄布、極薄布、特殊布など高利益率品種に生産能力を振り向けており、通常の電子布も現物不足と価格上昇が起きている。今年上半期に電子布業界はすでに5回の値上げを実施しており、現在の厚布価格は昨年末比で倍増した。卓創資訊のデータによると、8月の国内G75電子糸の主流市場平均価格は1トン当たり1万9700元から2万元に上昇し、5月末比で53％近く上昇した。従来型の7628電子布の主流成約価格は1メートル当たり10元から10.2元に上昇し、単月の前月比上昇率は17％から18％、2116や1080などの薄布・極薄布は年内の累計上昇率が140％を超えた。卓創資訊のアナリスト、劉陽氏は、AI需要の吸い上げ効果により、大手企業は従来型7628電子布の生産能力を積極的に圧縮し、薄型布や低誘電・高周波特殊布へ転換しているため、「通常布の需給ギャップが拡大し、高級特殊布は深刻な品不足」という状況が生まれ、現在の業界在庫はほぼゼロの状態だと述べた。このため、中国巨石、中材科技、国際複材、聚杰微繊、金安国紀など複数の上場企業が生産能力の配置を加速しており、高周波・高速用途に対応する石英繊維電子布、いわゆるQ布が主な投資先となっている。うち菲利華は今年上半期の石英電子布の売上高が1億5000万元に達する見込みで、宏和科技のQ布はすでに下流顧客の認証を通過し、少量の販売が始まっている。複数の関係者は、AIコンピューティング基盤整備の波が続く中、電子糸や電子布などPCB上流基材の短期供給は逼迫が続き、新規生産能力の稼働までに長期間を要することに加え、コスト面の下支えと下流需要の共振により、製品価格は上昇する可能性があるとの見方を示した。

中国巨石は2026年半期報告書を発表し、売上高111億5900万元を計上、前年同期比22.5％増となりました。上場企業株主に帰属する純利益は29億3300万元で、前年同期比73.87％増となりました。業績の伸びは主に、報告期間中の製品販売数量の増加と価格上昇によるものです。同社は10株当たり3.30元（税込み）の現金配当を計画しています。このうち第2四半期の純利益は16億6600万元で、第1四半期の12億6700万元から前期比31％増加しました。

7月15日夜、上海・深セン両市場の複数の上場企業が一斉に公告を発表した。このうち佰維存儲は、2026年上半期の親会社株主に帰属する純利益が70億元から75億元になるとの見通しを示し、前年同期の赤字から黒字に転換する。これは主にAI向け計算能力の急拡大とストレージ業界の高景気サイクルによるものだ。仕佳光子は、高速AWGチップや光相互接続部品の生産能力拡大などのプロジェクトに向け、28億元を上限とする第三者割当増資を計画している。中国巨石は、年間2.5億メートルの電子布生産ライン建設に24.05億元を投資する方針だ。紫光股份の子会社である紫光計算機は増資拡大により投資家を迎え入れ、これにより紫光計算機は同社の連結決算対象から外れることになる。精測電子は上海精測の株式41.17％を取得する予定で、取引完了後は上海精測が完全子会社となり、同社の株式と転換社債は16日に取引を再開する。超卓航科は、支配株主による経営権変更につながる可能性のある重要事項の協議のため、株式は16日から取引を停止する。業績面では、江豊電子は上半期の親会社株主帰属純利益が前年同期比89.99％～121.65％増、安路科技は営業収益が83.57％～101.48％増、鵬輝能源は黒字転換し8億元から8.66億元の純利益を見込む一方、広匯物流は純利益が94.62％～96.16％減少する見通しだ。また、優彩資源はA株市場で2026年最初の半期報告書を開示し、上半期の親会社株主帰属純利益は前年同期比103.87％増となり、10株当たり2元の現金配当を実施する予定だ。

7月10日、ガラス・ガラス繊維セクターは日中3.54%上昇した。構成銘柄では、亜瑪頓が10.03%高、三峡新材が9.84%高、国際複材が8.26%高、旗浜集団が5.41%高、中国巨石が4.94%高となった。国投証券は、2026年に入るとガラス繊維粗糸業界の需給バランスは全体的にコントロール可能で、企業の競争戦略は競合よりも協調が優勢な状況を示すと指摘。2026年の需要量は802万トンで前年比6.26%増、供給側の有効生産能力は約806万トンで純増52万トン、供給の伸びは明らかに鈍化しており、これに加えて過去数回の値上げが徐々に浸透していることから、業界の収益にはさらなる改善余地があると予想している。西南証券は、ガラス繊維業界は周期性と成長性を兼ね備え、長期的な成長トレンドは良好と指摘。2025年から2027年の世界のガラス繊維需要量の前年比伸び率をそれぞれ5.1%、6.8%、7.9%と予測し、下流の需要構造は持続的に最適化され、従来の建築分野から風力発電、新エネルギー車、電子電気などの新興分野へと加速しており、中でもAIコンピューティング、5G通信、自動車のスマート化が牽引する高性能電子クロスの需要が急増しており、利益成長の中核的な柱となっている。

資源ETF博時（510410）は一時3.00％高となり、最新価格は1.96元。連動する上証自然資源指数は2.99％高と堅調。構成銘柄では、西部黄金が10.02％高、赤峰黄金が10.00％高、中国巨石が10.00％高となった。2026年上半期、資源セクター全体は大幅な調整に見舞われ、貴金属は年初来の最大下落率が30％近くに達し、銀は50％超の下落となり、セクターの安全域は大幅に拡大した。東方財富証券は、各国が銅などの資源を重要鉱物リストに指定する中、供給面の制約とエネルギー転換やAIデータセンター建設などの需要が共鳴し、非鉄金属の戦略的資産としての特性が強化される可能性があると指摘している。