Comstock Resources Inc

コムストック・リソーシズとSOCARは、以前に発表した戦略的提携と、ハインズビル・シェールへのSOCARによる16億5000万ドルの投資を正式に記録する基本合意書に署名した。この合意はアゼルバイジャン国際投資フォーラムに合わせて署名され、両当事者は、以前に発表した意向表明書に沿った確定売買契約を交渉し締結することを約束するものだ。確定契約は2026年10月31日までに署名される見通しで、取引は2026年末までに完了すると見込まれている。両社はまた、コムストックの権益に帰属するハインズビル・シェール資産から生産される天然ガスについて、SOCARが米国外の国際市場でLNGとして販売する機会も検討する。この提携は、2026年6月に署名された第1回アゼルバイジャン・米国経済対話の議定書に基づく、米国とアゼルバイジャン間のより広範な関係の一環である。

コムストック・リソーシズは、SOCARが現金16億5000万ドルを支払う拘束力のない意向表明書に調印した。対象は、同社が保有するレガシー・ヘインズビル上流権益の20%、ウェスタン・ヘインズビル上流権益の15%、およびピナクル・ガス・サービシズに対するコムストックの73%の持分のうち15%に相当する非運営権益である。両当事者は、交渉、承認、および慣例的な条件を前提に、2026年10月31日までの正式契約と年末までのクロージングを目指している。別途、ジェリー・ジョーンズ家のパートナーシップが、ウェスタン・ヘインズビル18坑井の掘削・仕上げ費用の85%と、レガシー・ヘインズビル9坑井の80%を資金拠出する。総額約4億5000万ドル、12カ月にわたる27坑井のプログラムで、投資収益率15%を達成した後、対象権益の50%がコムストックに戻る。コムストックは、SOCARからの受取金により、2026年6月30日時点で同社定義の非GAAP純有利子負債が31億ドルから15億ドルへ、約16億ドル減少してほぼ半減すると試算している。コムストックは上流資産の操業権とピナクルの支配権を保持する。SOCARのウェスタン・ヘインズビル権益は、15%の収益を獲得した後、5年で15%から7.5%に低下する。この掘削事業は、筆頭株主であるジェリー・ジョーンズ家との関連当事者取引である。

コムストック・リソーシズは、2社との間で21億ドル相当の投資およびパートナーシップ契約を締結した後、火曜日に11%上昇して取引を終えた。最初の取引は、アゼルバイジャン共和国国営石油会社への天然ガス資産の一部売却による16億5000万ドルの調達で、これにはレガシー・ヘインズビル資産の20%の権益、ウエスタン・ヘインズビル資産の15%の権益、およびピナクル・ガス・サービスの73%の持分のうち15%が含まれる。調達資金は、第2四半期時点の31億ドルから15億ドルへと負債を削減するために使用される。同社はまた、筆頭株主であるジェリー・ジョーンズと4億5000万ドルの共同掘削事業契約を締結し、ウエスタン・ヘインズビルとレガシー・ヘインズビルで27坑井を掘削する。ジョーンズ家はウエスタン・ヘインズビルの18坑井の85%、レガシー・ヘインズビルの9坑井の80%の資金を負担する。これらの動きは、弱い第2四半期決算を受けたもので、帰属純利益は前年同期の1億2480万ドルから92%減の876万6000ドルとなった。

コムストック・リソーシズは火曜日に11%上昇しました。独立系天然ガス生産会社である同社が、アゼルバイジャンの国営エネルギー会社SOCARとの16億5000万ドルの戦略的提携と、別途4億5000万ドルの掘削合弁事業を発表したためです。株価は16.02ドルで終了し、1.59ドル上昇しました。出来高は1ヶ月平均の約5.6倍でした。この提携にはSOCARからの16億5000万ドルの投資が含まれており、これは4億5000万ドルの掘削合弁事業も含むより広範な取引の一部です。株価の52週高値は28.10ドルで、現在の価格より約43%高く、52週安値は12.12ドルで、約24%低い水準です。空売り残高は浮動株の38.72%で、予想PERは34.93倍です。

GoPro Incの株価は、Markiplierが8.5%の株式（900万ドル相当）を取得したことを開示した後、72.3%上昇して1.51ドルとなり、87,000件のオプション契約（通常の11.9倍）が取引され、コールが74%を占めました。ノバルティスAGは、多発性硬化症治療薬の後期臨床試験で良好な結果が得られたことを受け、6.5%上昇して162.01ドルとなり、13,000件のオプション（通常の2.9倍）が取引され、プットが83%を占めました。コムストック・リソーシズは、SOCARとの16億5000万ドルの戦略的パートナーシップと、ジョーンズ家との4億5000万ドルの掘削合弁事業を発表した後、6%上昇して15.30ドルとなり、オプション取引量は通常の2.8倍、コールが96%を占めました。ハウメット・エアロスペースは、イーロン・マスクのSpaceXタービン発表による売り浴びせから反発し、3.9%上昇して254.50ドルとなり、12,000件のオプション（通常の2.5倍）が取引され、プットが93%を占めました。ファーボ・エナジーは、ユタ州プロジェクトからGoogleと過去最大の電力契約（約400メガワット）を獲得した後、23.7%上昇して19.03ドルとなり、8,779件のオプション（通常の2.7倍）が取引され、コールが95%を占めました。

コムストック・リソーシズは過去5年間で140%という力強いリターンを達成したが、株価は依然として最近の高値を大きく下回っており、バリュエーション面では依然として割安感がある。現在の株価収益率は約6.1倍で、石油・ガス業界平均の約13.4倍や、より広範な同業他社平均の約20.5倍を大きく下回る。コムストック・リソーシズの適正PERは約7.2倍と推定され、この基準に対しても割安で取引されている。6つのバリュエーション・チェックのうち5つをクリアし、バリュースコアは5で、ファンダメンタルズに対して割安であることを示唆している。ただし、商品価格の変動に対するエクスポージャーは、市場がキャッシュフローを評価する上で依然として主要なリスクである。