Korn Ferry

コーン・フェリーは、第2四半期の売上高が7億6460万ドルとなり、前年同期比6.9%増、アナリスト予想を2.3%上回り、プロフェッショナル人材派遣およびHRソリューションの同業他社の中で最高の業績見通し引き上げを記録した。追跡対象のプロフェッショナル人材派遣およびHRソリューション株8銘柄では、グループ全体の売上高がコンセンサス予想を2.3%上回り、翌四半期の売上高見通しは予想を3.9%上回ったが、最新の決算発表以降、グループの株価は平均で6.3%下落している。マンパワーグループは最も好調な四半期を報告し、売上高は48億6000万ドルで前年同期比7.5%増、予想を2.9%上回り、決算発表以降の株価は46%上昇して56.96ドルで取引されている。バレット・ビジネス・サービシズはアナリスト予想に対して最も弱い業績となり、売上高は3億1930万ドルで前年同期比3.8%増と予想並みだったが、EPSが大幅に予想を下回り、株価は21.2%下落して31.61ドルとなった。アライトは売上高5億1100万ドルを報告し、前年同期比3.2%減ながら予想を2.8%上回ったが、グループ内で最も弱い見通し更新となり、株価は33.3%下落して11.46ドルとなった。一方、ファースト・アドバンテージは売上高4億4880万ドルを報告し、前年同期比14.9%増、予想を8.2%上回り、グループ内で最大の予想超過、最速の売上成長、そして最高の通期見通し引き上げを達成した。コーン・フェリーの株価は決算発表以降12.3%下落し、現在71.97ドルで取引されている。

コーン・フェリーは9月1日、OMERSプライベート・エクイティから英国拠点のAMSを8億5000万ポンドで買収する取引を完了した。この取引により、評価の高い2つのブランドが統合され、世界的な人材・組織コンサルティング分野のリーディングカンパニーが誕生し、コーン・フェリーは複数の新たな業界にまたがるより広い市場リーチとカバレッジを獲得する。クロージング時点で、コーン・フェリーは売り手への対価、AMSの債務返済、その他の取引義務を賄うため、現金約4億7300万ポンドと3億2600万ドルを支払い、売り手に対してコーン・フェリー株311万8628株を発行した。資金は既存の現金、株式発行、借入の組み合わせで調達した。この買収はコーン・フェリーの成長軌道をさらに拡大するもので、直近に発表した第1四半期決算では6四半期連続の増収と、調整後希薄化後EPSが9%増の1ドル43セントとなった。この取引には、多額の現金流出による流動性制約と、新株発行による希薄化リスクが伴う一方、AMSの長期顧客契約を維持できるかは、移行期間を通じてサービス水準を維持できるかにかかっている。

コーン・フェリーは2026年度第2四半期の売上高が7億5650万ドルとなり、前年同期比5.7%増でアナリスト予想の7億4710万ドルを上回った。調整後1株当たり利益は1.43ドルで、市場予想の1.36ドルを上回った。組織コンサルティング会社である同社は、2026年度第3四半期の売上高を中間値で8億6900万ドルと見込み、アナリスト予想の7億4960万ドルを15.9%上回る見通しを示した。ただし、第3四半期の調整後1株当たり利益の見通しは1.35ドルで、市場予想の1.48ドルを下回った。経営陣は、6四半期連続の増収を「We Are Korn Ferry」戦略と、採用プロセスアウトソーシングの大手プロバイダーであるAMSの買収完了によるものと説明した。この買収により、コーン・フェリーの派遣労働者向けおよび若手人材向けソリューションが即座に拡大する。ゲイリー・バーニソンCEOは、AMSとの統合により、平均14年にわたる顧客関係を持つ複数年にわたる契約の割合が高まると述べ、取引完了後1年以内にAMSから4,000万ドルの追加EBITDAを目指すとしている。ロバート・ロゼックCFOは、統合のペースを監視し、規律ある資本配分を確保すると述べ、2027年5月までに完全なプラットフォーム統合を目指すとした。一方、経営陣はEMEAおよびAPACにおけるマクロ経済の不確実性が続いていると指摘した。

コーン・フェリーの四半期利益は1株当たり1.43ドルで、ザックス・コンセンサス予想の1.35ドルを上回り、前年同期の1.31ドルから増加し、5.93%のサプライズとなりました。2026年7月までの四半期の売上高は7億5650万ドルに達し、予想を2.90%上回り、前年の7億0861万ドルから増加しました。同社は過去4四半期連続でコンセンサスEPSと売上高の予想を上回っています。決算発表後の経営陣のコメントは短期的な株価動向に影響を与える可能性があり、株価は年初来で24.3%上昇し、S&P500の12.1%の上昇に対しています。今後については、来四半期のコンセンサスEPS予想は1.48ドル、売上高は7億5000万ドル、通期ではEPSが6.04ドル、売上高が30億3000万ドルとなっています。コーン・フェリーは現在ザックス・ランク#3（ホールド）を保有しており、市場と同様のパフォーマンスが期待されています。

コーン・フェリーの株価は5.1%上昇した。同社が5四半期連続の増収を報告したことが背景で、人材トランスフォーメーション、デジタル、コンサルティングサービス全般にわたる幅広い勢いが寄与した。2026年6月期の通期売上高は29億3864万ドル、純利益は2億7743万ドルとなった。アナリストのコメントでは、収益見通しとバリュエーションの改善が強調され、コーン・フェリーがトランスフォーメーション案件をより予測可能な収益に転換できるという投資ストーリーが補強された。同社は2029年までに売上高32億ドル、利益3億5750万ドルを見込んでおり、これは現在の水準から年率3.1%の増収と8000万ドルの利益増を意味する。大型案件の転換が遅れるリスクや、クライアントの厳しい予算制約による価格面の圧力は依然として存在する。

コーン・フェリーは、エベレスト・グループの「リクルートメント・プロセス・アウトソーシング（RPO）サービス PEAKマトリックス評価2026」においてグローバルリーダーに選出され、米国、英国、インドの各評価でも認められました。同レポートは、同社のクライアント戦略、グローバルなデリバリー能力、そしてAIを活用した「コーン・フェリー ニンブル・リクルート」プラットフォームを含むテクノロジー投資を高く評価しています。コーン・フェリーのRPO部門CEOであるジーン・マクドナルド氏は、この評価は、採用変動やAIによる変化の中で、クライアントが採用活動をより広範な人材戦略と結びつける支援を行う同社の能力を反映したものだと述べました。エベレスト・グループの評価では、50社を超えるサービスプロバイダーと約7,000件のマルチプロセスRPO案件を分析し、プロバイダーをリーダー、メジャーコンテンダー、アスパイラントに分類しています。

ザックス・エクイティ・リサーチは、業界の逆風にもかかわらず成長が期待される人材派遣株として、コーン・フェリー、マンパワーグループ、ケリーを挙げている。人材派遣業界は、リモートワークの普及と技術進歩に支えられ、パンデミック前の水準へと徐々に回復しつつある。コーン・フェリーは第4四半期に前年同期比5%の増収を達成し、純利益は13.9%増加、契約残高として19億ドルのフィーを抱えている。マンパワーグループはAIを活用して商業規模を拡大し、フランスで約2億ドルの増収を生み出しており、2028年までに恒久的なコスト削減として2億ドルを目標としている。ケリーは北米の石油・ガス会社との大規模なマネージドサービスプロバイダープログラムを通じて事業を拡大し、流動比率1.59を維持し、有利子負債はない。過去1年間で、ザックスの人材派遣業界指数は5%下落し、S&P500の26.5%上昇を下回った。

ベアードはコーン・フェリーの目標株価を84ドルから85ドルに引き上げ、アウトパフォーム評価を据え置いた。この調整は同社の第4四半期決算を受けたもので、ゲイリー・バーニソンCEOは第1四半期から、コーン・フェリーが外部事業セグメントを米州、EMEA、APACの3地域で報告すると発表した。また、サーチ、タレント＆組織ソリューション、ワークフォースソリューションの3つのソリューションカテゴリーでも報告する。ロバート・ロゼックCFOは、既存契約に基づく推定残存フィーが四半期末時点で約19億ドルに達し、前年同期比10％増加し、全ソリューションカテゴリーで成長を記録したと述べた。

コーン・フェリーは、英国に本社を置くAMSをOMERSプライベート・エクイティから約8億5000万ポンド、11億ドルで買収することに合意した。この取引により、コーン・フェリーのコンサルティングとエグゼクティブサーチの専門性と、AMSの採用プロセスアウトソーシングおよびタレントソリューションが統合され、120カ国で1万6000人以上のプロフェッショナルを擁する企業が誕生する。買収価格には約6億5900万ポンドの現金が含まれ、手元資金3億ドルとリボルビング信用枠からの5億8100万ドルで賄われるほか、約1億9100万ポンド相当のコーン・フェリー株式も含まれる。AMSの年間フィー収入は約6億5000万ドル、調整後EBITDAは1億ドルで、コーン・フェリーは買収後の調整後EBITDA寄与が初年度に約1億4000万ドルに達すると見込んでいる。この取引はコーン・フェリーの2027年度第2四半期中に完了する予定で、リストラ費用や取引費用を除いたベースで、最初の通期において一株当たり利益に即座に貢献する見通しだ。

ロサンゼルスに本社を置く人材派遣会社コーン・フェリーは現在、1株当たり0.55ドルの四半期配当を支払っており、利回りは3.12%と、人材派遣業界平均の1.79%やS&P500種指数の1.45%を上回っています。同社の年間配当は1株当たり2.20ドルで、前年から10.6%の増加となり、過去5年間で4回の増配を実施し、年平均増加率は40.80%に達しています。配当性向は37%で、ザックス・コンセンサス予想による2026年度の1株当たり利益は5.75ドルと、前年比8.90%の成長が見込まれており、配当は十分に支えられているとみられます。同銘柄のザックスランクは2、すなわち「買い」です。

コーン・フェリーは第4四半期決算説明会で、地域軸の事業運営モデルへの戦略的転換を発表し、2027年度第1四半期から外部報告を米州、EMEA、APACの3地域セグメントに変更する。ゲイリー・バーニソン社長兼CEOは、同社がソリューション重視の体制から「We Are Korn Ferry」構想の下でより統合された顧客中心のアプローチに舵を切っており、不安定なマクロ環境下でクロスセルを強化し成長を持続させる狙いだと述べた。調整後1株当たり利益は1.40ドル、売上高は7億5980万ドルと市場予想を上回り、プロフェッショナルサーチ＆インタリムの手数料収入は14％増の1億4910万ドル、エグゼクティブサーチは7％増の2億4200万ドルとなった。経営陣はクロスセルの進展を示す証左として、ビジネス紹介率29.1％、契約に基づく残存手数料見積額が10％増の18億8300万ドルに達したことを強調する一方、中東紛争の影響で米州以外の新規ビジネス動向が悪化したと指摘した。コーン・フェリーは2027年度第1四半期の手数料収入見通しを7億2500万～7億4500万ドル、1株当たり利益を1.32～1.38ドルとし、当四半期に124万株を7880万ドルで自社株買いしたと発表した。

S&Pグローバルは2026年第3四半期の現金配当を1株当たり0.97ドルと発表し、8月26日時点の株主に対し9月10日に支払う。年換算配当率は3.88ドル。アプライド・インダストリアル・テクノロジーズは四半期現金配当を1株当たり0.51ドルとし、8月14日時点の株主に対し8月31日に支払う。コーン・フェリーは現金配当を1株当たり0.55ドルとし、7月6日時点の株主に対し7月31日に支払う。また、当四半期中に120万株の自社株買いを実施し、2026会計年度の累計自社株買いは180万株となったと発表した。リズム・キャピタルは2026年第2四半期の普通株配当を1株当たり0.25ドルとし、7月2日時点の株主に対し7月31日に支払う。リーブス・ユーティリティ・インカム・ファンドは年間分配金を5%増額して2.52ドルとし、毎月1株当たり0.21ドルを支払う。6月17日時点の市場価格41.18ドル、純資産価値41.86ドルに基づく年換算分配率は6.12%となる。

コーン・フェリーが発表した第4四半期の1株当たり利益は1.40ドルで、ザックス・コンセンサス予想の1.37ドルを上回りました。売上高は7億5977万ドルで、コンセンサス予想を2.74%上回り、前年同期の7億1205万ドルから増加しました。同社はこれで4四半期連続でEPSと売上高の両方で市場予想を上回ったことになります。株価は年初来で約2.7%上昇しましたが、S&P500の9.2%上昇を下回っています。来四半期のコンセンサスEPS予想は1.36ドル、売上高は7億3240万ドルとなっています。

コーン・フェリーは、取締役会が1株当たり0.55ドルの四半期現金配当を宣言したと発表しました。配当金は2026年7月31日に支払われ、基準日は2026年7月6日です。ゲイリー・バーニソンCEOは、この決定は事業の強さと回復力、そして資本配分に対するバランスの取れたアプローチを反映していると述べました。同社はまた、当四半期中に120万株の自社株買いを実施し、2026会計年度の累計自社株買いは180万株となりました。