Kennametal Inc

ハイスター・イエール・マテリアルズ・ハンドリングが発表した第2四半期の売上高は8億1290万ドルで、前年同期比15%減となったものの、アナリスト予想を1%上回った。同社にとって非常に力強い四半期となり、アナリストの1株当たり利益予想も上回った。この結果は、追跡対象の9つのプロ用工具・機器株の中で最も低い売上高成長率となった。このグループ全体の売上高はアナリストのコンセンサス予想を2.1%上回り、来四半期の売上高見通しは14.3%上回った。グループ内で最高の四半期を迎えたのはケナメタルで、売上高は7億3660万ドル、前年同期比42.6%増、予想を1.3%上回り、グループ内で最速の売上高成長と最大の通年見通し引き上げを記録した。リンカーン・エレクトリックは売上高12億2000万ドル、前年同期比12%増、予想を4.6%上回ったが、アナリストのオーガニック売上高予想は大幅に下回った。スタンレー・ブラック・アンド・デッカーは売上高39億6000万ドル、前年同期比横ばいで予想通りとなり、グループ全体でアナリスト予想に対する最も弱い結果となった。スナップオンは売上高13億3000万ドル、前年同期比4.2%増、予想を1.1%上回った。グループの株価は直近の決算発表以降、平均で9.1%下落している。ハイスター・イエールは決算発表以降9%下落し、現在は31ドル98セントで取引されている。

ケナメタルは9月15日、金属切削工具向けとして同種の積層造形用超硬タングステンカーバイド材では初めて商業規模に到達したKAF82を発表した。同社が2026年度の記録的な収益性を報告してから数週間後のことである。既に2社の自動車OEMがKAF82で製造された生産用工具を稼働させており、ケナメタルは独自の粉末製造から焼結、仕上げまでの全工程を掌握し、粉末を外部市場に流出させないことで競合他社が同一材料を購入できないようにしている。この材料は部品当たりのタングステン使用量も少なく、ケナメタルは航空宇宙・防衛、エネルギー、一般産業、輸送の各分野に向けて売り込んでいる。今回の発売は、第4四半期売上高が43%増の7億3700万ドルとなり、調整後1株当たり利益が2.96ドルと過去最高となったことに続くもので、通期の調整後1株当たり利益は4.57ドルとなった。同じ年度に、営業キャッシュフローは2億800万ドルのプラスから400万ドルのマイナスへ、フリー営業キャッシュフローは1億2100万ドルのプラスから7900万ドルのマイナスへと転じた。これは異常に高いタングステン価格の下で積み上げた在庫と供給前払金に運転資本が拘束されたためである。ケナメタルの2027年度第1四半期の見通しは調整後1株当たり利益2.50ドルから2.80ドル、通期では4.15ドルから5.15ドルの範囲としている。

ルイ・ナベリエ氏は、原油価格の急落のような異常なニュースがない限り、9月の連邦公開市場委員会でFRBが主要政策金利を引き上げると全面的に予想している。同氏は、FRBは市場金利に逆らうことは決してないと指摘し、エネルギー価格の上昇とECBの利上げを受けて世界の市場金利が上昇したことで、より多くの中央銀行が利上げに追随すると予想している。最大の注目点は、FRBが利上げを一度で終えるのか、さらなる利上げを計画しているのかを示すFOMC声明になるとみられているが、ウォーシュ新議長の下では、ウォール街に市場金利から手がかりを得てほしいと考えているため、FRBは適切な指針を示さない可能性がある。利上げはすでに織り込まれているため、ナベリエ氏は9月16日に市場が否定的な反応を示すことはないとみているが、会合を前に株価は横ばいで推移すると考えている。同氏は3銘柄を挙げている。スーパー・マイクロ・コンピューターは、2026会計年度第4四半期に600億ドルの新規受注を報告し、売上高は前年同期比91.4%増の111億ドル、利益は314.6%増の1株当たり1.70ドルで、利益のサプライズは77.1%だった。セノバス・エナジーは、第2四半期の生産量が前年同期比26%増の日量97万400バレル石油換算となり、利益は237.2%急増して28億7000万ドル、1株当たり1.53ドルで、利益のサプライズは31.9%だった。ケナメタルは、2026会計年度に年間利益が237.5%増、年間売上高が20%増を達成し、2027会計年度第1四半期の売上高は7億4500万ドルから7億7500万ドル、調整後利益は1株当たり2.50ドルから2.80ドルを見込んでいる。

プロ向け工具・機器株の第2四半期決算は非常に好調で、調査対象8社の売上高はアナリストのコンセンサス予想を1.8%上回り、来四半期の売上高ガイダンスは予想を14.3%上回った。スタンレー・ブラック・アンド・デッカーは売上高39億6000万ドルで、前年同期比横ばいかつ予想通りだった一方、EPSとEBITDAは予想を上回った。ケナメタルは最も高い売上高成長率を記録し、前年同期比42.6%増の7億3660万ドルとなり、通期ガイダンスを最も大きく引き上げた。リンカーン・エレクトリックは売上高12億2000万ドルで前年同期比12%増だったが、オーガニック売上高の予想は下回った。ヒステル・エール・マテリアルズ・ハンドリングは売上高が前年同期比15%減の8億1290万ドルと、同業他社の中で最も低い成長率となった。一方、ヒルマンは売上高が9.8%増の4億4230万ドルとなり、通期の売上高およびEBITDAガイダンスを上回った。

ケナメタルは2026年度第4四半期の決算を発表し、オーガニック売上高が42%増加し、4四半期連続のオーガニック成長を達成しました。調整後1株当たり利益は過去最高の2.96ドルとなり、前年同期の0.34ドルから大幅に増加しました。これは価格実現力の強化と数量改善によるものです。通期では、オーガニック売上高が19%増加し、調整後EPSは1.34ドルから4.57ドルに上昇しました。同社は2027年度の見通しとして、売上高を33億3000万ドルから34億5000万ドル、調整後EPSを4.15ドルから5.15ドルの範囲と予想しています。2026年度のフリーキャッシュフローはマイナス7900万ドルでしたが、2027年度下半期にはプラスに転じる見込みです。

ケナメタルは2027年度の見通しを発表し、第1四半期の調整後1株当たり利益を2.50ドルから2.80ドル、売上高を7億4500万ドルから7億7500万ドルと予想している。2026年度通期では、調整後1株当たり利益を4.15ドルから5.15ドル、売上高を33億3000万ドルから34億5000万ドルと見込む。また、同社は1株当たり0.20ドルの四半期現金配当を宣言し、2026年8月11日時点の株主に対し、2026年8月25日に支払う。ニューヨーク証券取引所のプレマーケット取引で、KMT株は5.26%上昇し38.00ドルとなった。

スナップオンが発表した第1四半期の売上高は13億1000万ドルで、前年同期比5.2％増となり、アナリスト予想を2.4％上回った。プロ用工具・機器業界全体でも好調な四半期となり、追跡対象の10社の売上高はコンセンサス予想を平均1.9％上回り、翌四半期の売上高見通しも予想を1％上回った。同業他社では、ケナメタルが21.8％増の5億9260万ドルと最も高い伸びを示した一方、ヒルマンは3％増の3億7010万ドルと予想を0.7％下回り、最も低調だった。スナップオンの株価は決算発表後、381.28ドルで横ばいだった。