Nordson Corporation

ノードソンは2026年度第3四半期に過去最高の業績を報告し、通期見通しを引き上げた。半導体パッケージングおよび電子機器製造におけるアドバンスト・テクノロジー・ソリューションズの需要増加が牽引役となった。同社株は年初来で33.35％、1年間で45.85％のトータル・シェアホルダー・リターンを記録しているが、過去1カ月では3.75％下落した。ノードソンで最も注目されるバリュエーション・ナラティブでは、適正価値は約319ドル13セントとされ、直近終値の321ドル42セントをわずかに下回る。14人の投資家が同株を1％割高と見ている。強気シナリオは、顧客がAI、クラウド、先進的な消費者向けデバイス向けに生産能力を増強する中でのアドバンスト・テクノロジー・ソリューションズ需要の加速と、半導体関連のATS受注の受注残の強さ、そして買収統合の円滑な進展に支えられているが、このいずれも現在のモデルが示唆するよりも脆弱である可能性がある。

ノードソンが発表した第2四半期の売上高は8億1770万ドルで、前年同期比10.3%増となり、アナリスト予想の7億8020万ドルを上回りました。これを受けて同社は通期の売上高ガイダンスを中間値で30億6000万ドルに引き上げ、2.9%の増加を見込んでいます。調整後1株当たり利益は3.25ドルで、市場予想を5%上回りました。また、経営陣は通期の調整後1株当たり利益ガイダンスを中間値で11.90ドルに引き上げました。成長は幅広い分野で見られ、アドバンスト・テクノロジー・ソリューションズとメディカル・アンド・フルイド・ソリューションズでは売上高が過去最高を記録し、受注残高は前年同期比35%増となりました。最高経営責任者のスンダラム・ナガラジャン氏は、アセンド戦略と半導体・医療分野の旺盛な需要を成長要因として挙げました。また、最高財務責任者のダン・ホップグッド氏は、レバレッジが1.7倍に低下し、潜在的な買収に向けて規律ある資本配分を行っていると述べました。

ノードソン・コーポレーションは、四半期配当を15%増額し、1株当たり94セントとした。配当は2026年10月2日に支払われ、基準日は9月10日。これにより、同社の年間配当増額は63年連続となり、5年間の年平均成長率は13.7%となる。2026年度第1四半期から第3四半期までに、ノードソンは1億3740万ドルの配当を支払い、約1億5880万ドルの自社株買いを実施した。同社の取締役会は2025年8月に追加で50万ドルの自社株買いを承認し、既存の承認枠の下で約57万ドルが利用可能となっている。ノードソンの株価は過去1年で44%上昇し、業界平均の3%を上回る好調さを見せているが、高水準の負債と為替エクスポージャーは依然として懸念材料である。

ノードソンは、2026年度第3四半期の記録的な業績を発表した後、通期の売上高見通しを上方修正し、株価を押し上げた。同社は、顧客がAI、クラウド、先端民生機器向けに生産能力を増強する中、特に半導体パッケージングと電子機器組立における先端技術ソリューションの需要が加速していると述べた。ノードソンは332.24ドルで取引を終え、広く参照される公正価値推定の319.13ドルを約4.1%上回っており、投資家がプレミアムを支払っていることを示唆している。株価はPER33.3倍で取引されており、米国機械平均の26.7倍、同社の適正倍率24.7倍を上回っている。ノードソンの1年間の株主総利回りは48.17%で、5年間の株主総利回り50.42%と比較される。

スキャンソースの株価は9.7%急騰した。同社が発表した2026年度第4四半期の1株当たり利益は1.46ドルで、ザックス・コンセンサス予想の1.11ドルを上回った。アドバンス・オートパーツの株価は24.6%急落した。同社が発表した2026年度第2四半期の売上高は20億ドルで、ザックス・コンセンサス予想を1.66%下回った。ディア・アンド・カンパニーの株価は6.9%上昇した。同社が発表した2026年度第3四半期の1株当たり利益は5.1ドルで、ザックス・コンセンサス予想の4.79ドルを上回った。ノードソン・コーポレーションの株価は8%上昇した。同社が発表した2026年度第3四半期の1株当たり利益は3.25ドルで、ザックス・コンセンサス予想の3.09ドルを上回った。

プロ用工具・機器株は第1四半期に好調な業績を発表し、本誌が追跡する10社全体で売上高が予想を1.9%上回り、翌四半期のガイダンスも予想を1%上回りました。ノードソンは売上高7億4080万ドルを計上し、前年同期比8.5%増、予想を1.8%上回りました。また、オーガニック売上高の予想を大幅に下回ったにもかかわらず、同業他社の中で最も高いガイダンス引き上げを達成しました。ケナメタルは最も速い売上成長を記録し、売上高5億9260万ドルで前年同期比21.8%増、予想を4.8%上回りましたが、決算発表後に株価は6.5%下落しました。スタンレー・ブラック・アンド・デッカーは売上高38億5000万ドルで予想を上回り、前年同期比2.7%増、株価は18.5%上昇しました。ヒルマンは最も弱い業績で、売上高3億7010万ドルが予想を0.7%下回り、株価は3.8%下落しました。

世界のUV硬化システム市場は、2026年の推定30億ドルから2032年までに48.5億ドルへと、年平均成長率8.3%で成長すると予測されています。低圧UV硬化システムは、エネルギー効率が高く、電子機器や医療機器の熱に敏感な用途に適していることから、最も高い成長率を達成すると見込まれています。用途別では、自動化製造における迅速な接着と高精度への需要に牽引され、接着剤セグメントが市場をリードしています。アジア太平洋地域は、中国、日本、韓国、インドの強固な製造基盤に支えられ、引き続き最大の地域市場となっています。主要企業には、エクセリタス テクノロジーズ、ノードソン コーポレーション、ダイマックスなどが含まれます。

ノードソンの株価は2026年6月30日までの年初来で25.5%上昇し、S&P500の9.5%のリターンの2倍以上となった。同社は2026年に買うべき配当貴族銘柄のベスト3に選ばれていた。四半期配当を0.78ドルから0.82ドルに増配し、第2四半期の調整後1株当たり利益は2.86ドル、売上高は7億4085万ドルと過去最高を記録。全セグメントで7%のオーガニック成長を達成し、受注残は18%増加した。経営陣は通期見通しを売上高29億3000万ドルから30億1000万ドル、調整後EPSを11.30ドルから11.80ドルに引き上げた。もう一つの推奨銘柄であるアフラックは6.3%上昇し、四半期配当を5.2%増の0.61ドルに増配。一方、ロウズは6四半期連続で利益予想を上回ったものの、株価は8.6%下落し、配当を1株当たり1.25ドルに増配した。3社はいずれも増配記録を伸ばしており、ロウズが住宅市場の逆風に直面する中でも、インカムの複利効果というテーマを裏付けている。

ノードソンは第2四半期の好決算を受け、2人のアナリストから目標株価の引き上げを受けた。オッペンハイマーは目標株価を325ドルから335ドルに引き上げ、アウトパフォーム評価を据え置いた。第2四半期の受注残が前年同期比18％増、年初来では38％増と、主にアドバンスト・テクノロジー・ソリューションズ部門が牽引したことを挙げている。DAデビッドソンは目標株価を335ドルから345ドルに引き上げ、買い評価を維持。利益の上振れと上方修正されたガイダンスを指摘し、2026年度と2027年度の1株当たり利益予想をそれぞれ0.20ドル引き上げ、11.55ドルと12.40ドルとした。これは、半導体ディスペンシング需要と加速する検査・試験受注に支えられたアドバンスト・テクノロジー・ソリューションズの予想を上回る成長、改善する自動車需要、そして3つの事業セグメントすべてにわたるより同期したオーガニック成長を反映している。