TC Energy Corp

ドナルド・トランプ大統領とマイク・ジョンソン下院議長は9月29日火曜日、ホワイトハウスに主要テクノロジー企業の経営幹部を招き、人工知能の安全性と政府による監督の可能性について協議する予定だ。この会談は、適切な歯止めがなければAIが破壊的な潜在力を持つという専門家の懸念が高まる中で行われるが、トランプ氏はそうした警告を「デマ」と一蹴しつつ、AI競争で米国企業が中国を凌ぐ必要性を強調している。一方、ペイパルの株価は買収観測の再燃で1.2%上昇した。トレーダーらがベタビル・リポートを引用し、名前が明らかにされていない西海岸のテクノロジー企業がこのフィンテック企業を株式交換による買収を検討している可能性があると指摘したためだ。ただしペイパル取締役会は現金による買収を好んでいるとされる。この観測は、ストライプとアドベントの連合による協議が決裂したことを受けたもので、同連合は1株当たり最大68ドルの現金を提示することを検討していたが、20億ドルの契約解除料を巡って交渉が行き詰まり、先月に買収を断念した。米国の期近物ナイメックス天然ガス先物は金曜日に5.5%下落して100万英熱量当たり3.115ドルとなり、木曜日の9%急騰分の大半を帳消しにした。この急騰は、ウエストバージニア州にあるTCエナジーのマウントニア・エクスプレス・パイプラインでの不可抗力宣言を受けたもので、漏洩により堅固な輸送サービスが1日当たり18億立方フィート削減され、米国本土48州のガス供給全体の約1.5%に影響を与えた。S3パートナーズのリサーチ部門ディレクター、レオン・グロス氏によると、主要なビットコイン関連株では踏み上げリスクが依然として高い。ストラテジー、ストライブ、コインベースはいずれもビットコインとのリターン相関が0.70を超えており、ストラテジーとコインベースの空売り残高は浮動株の10～13%前後で推移している。

TCエナジーは、連邦エネルギー規制委員会への正式な意見書でノースウッズ計画の事業範囲拡大が疑われ、パブリックコメント期間の延長が要請されたことを受け、規制当局の監視下に置かれている。同社株は年初来29.6％上昇し、1年間の株主総利回りは60.4％に達し、現在約99.59カナダドルで取引されている。ナラティブに基づく公正価値推定は96.09カナダドルで、株価は約4％割高と示唆される。一方、PERに基づく見方では、公正価値は26.2倍とされ、現在の29.4倍はカナダの石油・ガス業界平均の24.7倍を上回る。このバリュエーションの緊張は、LNG輸出、石炭からガスへの転換、データセンター、電化による北米の天然ガス需要の強さが、長期的な再生可能エネルギーへの圧力に抗して持続できるかどうかにかかっている。

2026年7月に米連邦エネルギー規制委員会に提出された正式な意見書で、TCエナジーのノースウッズ・プロジェクトの対象地域がウィスコンシン州とミシガン州の5郡から12郡に拡大したことが明らかになり、より明確な情報開示とパブリックコメント期間の延長を求める声が上がっている。この静かな拡大は、規制プロセスや地域社会との関わり、そしてプロジェクトのより広範な環境・許認可リスクがどの程度表面化しているかについて、新たな疑問を投げかけている。短期的な財務的影響は限定的とみられるが、ノースウッズの扱い方は、TCエナジーの規制やESG関連のプロジェクトリスクに対するエクスポージャーに対する認識を形作る可能性がある。TCエナジーは最近、2026年第2四半期の配当を1株当たり0.8775カナダドルに据え置き、2026年第1四半期の純利益を9億2700万カナダドルと発表しており、新規プロジェクトがリターンやスケジュールに影響を与えかねない規制上の摩擦なしに前進できるかどうかに注目が集まっている。