Prima Marine Public Company Limited

バンルアン証券の投資戦略部門責任者兼アシスタント・マネージング・ディレクター、ウィキット・ティラワンラット氏は、2569年第4四半期のポートフォリオ調整戦略を明らかにし、市場のリズムに合わせたセクターローテーションを推奨した。海外からの主要収入を持つ銘柄が引き続き重要なけん引役となる。国内の購買力だけでは市場を動かすには不十分だからだ。2569年第3四半期に市場を上回ったのは、世界経済やコモディティと連動するセクターだった。石油化学、製油、海運のRCLやPRM、農産物・輸出食品のTVO、TU、ITC、電子部品のKCEやHANAなどである。一方、国内消費に依存する通信のADVANCやTRUE、小売のCPALLやCPAXTは市場より上昇が鈍かった。主導する3つの投資テーマは次の通り。第一に、供給が逼迫し世界需要が強い製油・石油化学セクターで、TOPは株価純資産倍率が約0.7倍と低く、安定した配当を支払っている。第二に、データセンター設置や外資系企業の生産拠点化、ダイレクトPPA契約の明確化、電力開発計画PDPを追い風に、第4四半期の主役と期待される電力セクター。第三に、送電網、変電所、スマートグリッド、スマートメーター、ソーラールーフトップ、海底ケーブルプロジェクトから恩恵を受けるエネルギー・技術インフラセクター。一方、2569年第1四半期と第2四半期に大きく上昇した工業団地セクターは、調整とレンジ内での反発局面に入ると予想される。海外要因では、世界的な債券利回りの急上昇が注目点であり、低下し始めれば株式市場の重要な転換点となる。日本銀行は来年半ばまで利上げを続け、1.75～2.0%で終了する可能性がある。韓国は3.5%、欧州は来年第1四半期に3.0%で終了する見通しだ。米国連邦準備制度はさらに1～2回の利上げを行う可能性がある。米国の新たな関税措置は、全面的な課税ではなく紛争相手国に的を絞ったものと評価され、タイは回避できる可能性が高い。また、大豆や大豆粕など輸入原材料の価格低下の恩恵を受け、飼料コストが下がり、鶏肉や豚肉など食肉輸出セクターを支援する可能性がある。投資戦略としては、短期の投機筋には銀行とコモディティを交互に売買するセクターローテーションを推奨。長期投資家にはインフラと電力セクターを推奨し、インフラ案件の受注や共同投資の潜在力を持つ大型株としてGULFとPTTを挙げた。

プリマ・マリン株式会社（PRM）は、2026年第3四半期の業績が前四半期および前年同期から続伸するとの見通しを示した。同社の財務・投資家対応部門シニアマネージャー、パチャラ・ロッサンブーン氏によると、海上での石油貯蔵・混合事業（FSU）が追い風となっており、中東の紛争が長期化する中で石油備蓄需要が高まり、稼働率は100%に達している。国内およびマレーシア、シンガポール、フィリピン、インドネシアなど近隣諸国向けの原油輸送船事業の稼働率は90%。大型原油タンカー（VLCC）は稼働率100%で、大半が長期のタイムチャーター契約となっている。海洋石油・ガス探査生産支援船（OSV）は約90%で推移している。船隊拡張計画では、PRMは現在合計71隻を保有しており、2026年第4四半期に国内原油輸送船2隻を追加で受領し、2026年末までに船隊は合計73隻に拡大する見込み。新造2隻は2026年第2四半期に売却した旧船を代替するもので、燃料効率も向上している。燃料コスト管理について同社は、船舶事業の契約の大半がコストプラス方式であるため、変動する燃料コストに応じてサービス料金を調整できると説明した。またPRMは、化学物質、原料、ゴム、バイオディーゼル、持続可能な航空燃料（SAF）の輸送に対応するケミカル輸送船事業の拡大を進めており、リスク分散とエネルギー産業の長期的な変化への対応を図っている。

プリマ・マリン株式会社（PRM）は、2026年下半期も成長が続くと見込んでおり、石油製品・化学品輸送船（PCT）事業は経済活動と観光に支えられ、洋上貯蔵・混合船（FSU）事業は船の稼働率100%を維持し、洋上石油探査・生産支援船（OSV）事業はタイランド湾での活動に支えられています。同社は新造CPPタンカー6隻を計画しており、最初の1隻は2026年10月から2027年4月に引き渡される予定です。2026年第2四半期の業績は、総収入23億1710万バーツ（前年同期比4.5%増）、純利益5億8050万バーツ（同20.3%増）でした。上半期の総収入は44億2860万バーツ（同3.3%増）、純利益は12億940万バーツで、前年の特別項目による高水準からわずかに減少しましたが、営業利益は28.9%増加しました。

プリマ・マリン（PRM）の株価は1.55%上昇し9.80バーツとなった。ユアンタ証券（タイ）がリサーチノートで、2026年下半期の業績見通しに強気の見方を示したためだ。同証券は、2026年下半期の利益が前年同期比で成長し、四半期ごとに拡大が続くと予想している。これは、浮体式貯蔵ユニット（FSU）事業が2026年下半期を通じて稼働率100%を達成し、2025年第3四半期の97.8%、第4四半期の81.8%から上昇するためである。一方、石油・液体化学品輸送船（PCT）事業では、より大型の新造船の引き渡しを受けた後、第3四半期の収益が回復し、運賃の上昇に伴い粗利益率も改善する見込みである。PRMは2026年第2四半期末時点で合計72隻の船隊を保有しており、年末までに73隻、2027年末までに78隻に増加する見込みである。同社はさらに新造船2隻を発注しており、2028年3月に引き渡しを受ける予定である。リサーチ部門は、2026年の正常化利益を約22億バーツと予想しており、前年比13%増となる。また、下半期の配当を1株当たり0.33バーツと予想し、利回りは約3.5%となる。そのため、「買い」の推奨と2026年末の目標株価12バーツを維持している。

ダオ証券は、アナリスト会議後のPRM株に対して強気の見方を示し、「買い」の推奨を維持、目標株価を11.50バーツとし、2026年予想コアPER 11.5倍に基づいています。また、配当予想を引き上げ、配当利回りは従来の5.5%から7.1%に上昇しました。PCT事業は2026年末までに船隊を41隻に拡大する計画で、2027年第2四半期には46隻に達する見込みです。一方、OSVはヌワタニー船が29日間の修理を経てフル稼働に戻り、改善しています。FSUとCOCは2026年末まで稼働率100%を継続し、COCは2026年11月から2027年4月の間に1隻を約1ヶ月間ドック入りさせる予定です。2026年の配当性向は、特別配当0.20バーツの発表に加え、中間配当と期末配当も予定されており、2025年の58%を上回ると見込まれます。2026年の正常利益予想は22億バーツ（前年比+10%）で過去最高を更新し、上半期の正常利益は通期の48%を占めます。第3四半期は前年同期比で高水準を維持し、前期比ではFSU、COC、OSV、PCTの好調により顕著な成長が見込まれます。

プリマ・マリン社（PRM）は、累積利益から1株当たり0.20バーツの特別配当を支払うと発表した。2569年第2四半期の純利益は5億8050万バーツで、前年同期比20.2%増となった。サービス収入合計は23億1710万バーツで4.5%増。主なけん引役は、海上石油貯蔵・混合船事業（FSU）で、中東の供給変動による石油貯蔵需要の高まりを受け、船舶稼働率が前期の76.7%から100%に上昇した。一方、石油製品・化学品輸送船事業（PCT）の収入は9億4110万バーツで8.7%増、海洋石油探査・生産支援船事業（OSV）の収入は今四半期6.1%増となった。2569年上半期の純利益は12億940万バーツで、前年の特別項目を除くと純利益は2億7090万バーツ、約28.9%の増加となる。権利落ち日は8月27日、基準日は8月28日、配当支払いは2569年9月11日を予定している。

アジア・プラス証券は、米国とイランの間でホルムズ海峡交渉に戦争損害賠償の要求が追加されたことで、北海ブレント原油先物が5%以上急騰し、米国債利回りが直近の高値付近まで上昇したと指摘した。これにより、8月初旬以降、タイ株式市場から外国資金が累計90億バーツ超流出し、SET指数は前日12.36ポイント高の1,624.36で引けたが、デルタの影響を除くと実質的には5ポイントの下落となり、売り圧力が依然強いことを示している。調査部は、地政学的緊張の高止まりと、累計支出額が1,000億バーツを突破した「タイ・チュワイ・タイ・プラス」や、1～2週間以内に結論が見込まれる「タイ・ティアオ・タイ・プラス」といった国内景気刺激策が、石油精製・輸送セクターや小売・食品・リースセクターに追い風となると評価。投資戦略として、原油価格回復の恩恵を受け配当利回りの高い大型株PTT、2026年第2四半期の大幅増益が見込まれるCENTEL、ホルムズ海峡危機を背景に船舶輸送運賃へのプラス材料が意識されるPRMの3銘柄を推奨している。

プリマ・マリン（PRM）株は、有力ブローカーから買い推奨を受けている。業績は2026年第2四半期以降、力強い成長期に入ると評価されている。アナリストは、中東情勢の緊迫化が石油備蓄需要を刺激し、同社のFSU5隻の稼働率が通常の85～95％から100％に急上昇したことから、2026年第2四半期の正常利益は5億5,000万バーツに達すると予想する。全71隻の船隊は通常通り運航している。また、バーツ安により、米ドル建て収入をバーツ換算した際の目減りが抑えられている。2026年下半期については、アナリストは前期比・前年同期比ともに全四半期で利益が拡大するとみている。FSUの稼働率は年末まで100％で推移すると予想され、同社は新造の石油製品タンカー3隻を投入する予定で、これが収入と利益率の押し上げに寄与する見通しだ。フィナンシア・サイラス証券は目標株価を11.70バーツに引き上げ、ユアンタ証券は新たに12.00バーツの目標株価を設定した。さらに、PRMの2026年予想配当利回りは5.6～6.0％と高水準が見込まれている。